今天就跟大家聊聊最近比较热门的液冷服务器板块概念，对这个板块比较感兴趣的可以接着往下读，文章最后，也会展示相关个股机会。
首先什么是液冷服务器？液冷服务器是指通过液体冷却介质来带走服务器运行过程中产生的热量，以保证服务器稳定高效运行的设备。
随着人工智能、大数据、云计算等技术的飞速发展，数据中心的算力需求呈爆发式增长，服务器的功率密度不断提高，传统的风冷散热技术逐渐难以满足散热需求。液冷技术因具有高效散热、节能降耗等优势，成为了解决数据中心散热问题的关键方案。
从技术分类来看，液冷技术主要包括喷淋式液冷、冷板式液冷和浸没式液冷三种类型。其中，冷板式液冷技术成熟度最高、应用最广泛，它通过在服务器内部设置冷板，让冷却液在冷板中循环，带走热量。浸没式液冷则是将服务器完全浸没在冷却液中，散热效果极佳，且 PUE（数据中心能源效率指标）可低至 1.03 左右，不过目前成本相对较高，应用场景有待进一步拓展。喷淋式液冷是将冷却液直接喷淋到发热部件上进行散热，技术难度较高，应用规模相对较小。
政策层面上，相关部门大力支持液冷服务器的发展。如 2023 年 4 月，工业和信息化部等部门发布《绿色数据中心政府采购需求标准（试行）》，提出数据中心相关设备和服务应当优先选用液冷等高效方案。2023 年 10 月，工业和信息化部等六部门发布《算力基础设施高质量发展行动计划》，支持液冷等新技术应用。在政策的推动下，数据中心建设向液冷方向发展的趋势明显，三大运营商计划 2025 年液冷应用率超 50%，这直接推动了液冷服务器行业渗透率从不足 15% 向 60% 跃升。
市场规模方面，据 IDC 数据显示，2024 年中国液冷服务器市场规模达 23.7 亿美元，同比增长 67.0%。预计 2024-2029 年市场年复合增长率为 46.8%，2029 年规模将达 162 亿美元。浙商证券也测算出 2025-2027 年液冷市场规模将达 354 亿、716 亿和 1082 亿元，增长前景十分广阔。
设备及系统提供商
英维克（002837）：国内机房温控龙头，在液冷领域优势显著，全球冷板市占率超 50%。首创液环式真空 CDU 技术，能很好地适配英伟达 GB300 高压循环系统，其冷板方案通过 UL 认证，漏液检测精度达 0.1mL/min。公司是腾讯、字节跳动等的核心供应商，液冷机柜交付量年增 200%，2025 年预期 PE 为 22 倍，低于 AI 基础设施同行，具有一定的估值优势。
高澜股份（300499）：纯液冷技术标的，浸没式 / 冷板式技术全覆盖。是英伟达 GB200 GPU 冷板核心供应商，首创微通道湍流技术使散热效率提升 5 倍。2025 年中标中国移动 30 亿元液冷项目，并切入华为昇腾芯片供应链，浸没式模组已供货字节跳动。其液冷订单增速超 80%，但市值不足 50 亿，市销率仅 1.5 倍，低于行业平均的 3.2 倍，有较大的估值提升空间。
中科曙光（603019）：在浸没式液冷领域占据重要地位，市占率达 58.8%。首创 “液冷即服务” 模式，SLiquid 智能运维平台故障预警响应速度提升 80%。冷板式 + 浸没式双布局，单机柜功率支持 750kW，已应用于国家超算中心，随着液冷市场的增长，公司有望凭借技术和市场地位获得更多的市场份额。
申菱环境（301018）：与华为合作开发智能机房液冷方案，是华为昇腾 AI 服务器液冷机柜独家合作伙伴。独创大温差自然冷却架构降低 30% 部署成本，相变冷却塔技术获 “2024 年度数据中心液冷优秀产品奖”，风液同源系统 PUE 低至 1.15。2024 年液冷营收占比跳升至 40%，净利润复合增速 50%+，增长潜力巨大。
材料供应商
巨化股份（600160）：电子氟化液（浸没式核心冷却液）国产唯一认证厂商，技术可替代 3M 产品，成本低 30%。子公司创氟高科生产的浸没式冷却液纯度达 99.999%，其 “冷却液 - 温控设备 - 服务器” 一体化方案应用于上海临港 AI 算力中心，2025 年中报净利润预增 126%-148%，随着浸没式液冷的发展，冷却液需求增长，公司有望受益。
川环科技（300547）：PTFE 液冷管路通过 UL94-VO 认证，适配英伟达 GB300 高压系统。年产 200 万套产线投产，进入 CoolerMaster 供应链，单台 AI 服务器价值量提升 10 倍，在液冷管路市场具有一定的竞争力。
其他相关个股
飞龙股份（002536）：在储能液冷领域有一定的优势，电子水阀市占率较高，为宁德时代储能液冷系统核心供应商。随着储能市场的快速发展，以及储能强制配液冷政策的推进，公司有望迎来业务增长。
中石科技（300684）：英伟达 A100/H100 液冷板独家供应商，纳米碳材料使 GPU 散热瓶颈突破，液冷板热阻降低 20%。公司还为海外 CSP 提供液冷整体方案，获亚马逊 AWS 液冷试点订单，在液冷板市场具有技术和客户资源优势。
强瑞技术（301128）：液冷测试设备市占率 70%，切入英伟达 GPU 服务器供应链，设备单价超 300 万元 / 台。2025 年净利润预增 150%，但 PE 仅 18 倍，估值较低，随着液冷行业的发展，对测试设备的需求增加，公司有望受益。
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