震惊！昨晚这则公告看了吗？三七互娱（002555）公告，2025年上半年营业收入84.86亿元，同比下降8.08%。净利润14亿元，同比增长10.72%。公司拟以分红派息股权登记日实际发行在外的总股本剔除上市公司回购专用证券账户的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.1元(含税)。

        不知道你们看完有什么想法？个人看完后对三七互娱有以下几个方面的看法：

• 业绩表现方面

• 营收下降原因：营业收入同比下降 8.08%，主要是因为新老游戏产品所处生命周期不同。2025 年上半年新游戏如《英雄没有闪》《时光大爆炸》等尚处投入期，而 2024 年同期是由处于成熟期的存量游戏贡献稳定流水。

• 利润增长亮点：净利润同比增长 10.72%，在营收下降的情况下实现利润增长，主要得益于销售费用的严格控制，该项支出同比减少近 10 亿元，体现了公司成本管控能力的提升。虽然营业成本因游戏分成成本增加同比上升 5.10%，但对利润的影响被销售费用的下降所抵消。

• 财务健康方面

• 盈利质量良好：扣除非经常性损益后的净利润为 13.87 亿元，同比增长 8.83%，与净利润增长趋势基本一致，说明公司盈利质量较高，利润增长并非依赖于非经常性损益。

• 现金流有支撑：经营活动现金流为 17.53 亿元，体现公司有较好的现金创造能力，能够为公司的日常运营、分红等提供有力支持。

• 业务发展方面

• 多元化产品矩阵稳固：公司在深耕 MMORPG、SLG、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了更多元化、轻度化的产品类型。2025 年新品《英雄没有闪》《时光大爆炸》表现不俗，7 月公测的《斗罗大陆：猎魂世界》上线前获超千万玩家预约，进一步巩固了在 MMORPG 赛道的优势。

• 出海业务贡献显著：境外业务实现营业收入 27.24 亿元，占总营收比重达 32.10%，《Puzzles & Survival》累计流水超百亿元，成为海外业务重要支柱，公司在海外市场的拓展取得了较好的成效。

• 产品储备丰富：公司储备产品超过 20 款，涵盖多种题材，为未来的业务发展和营收增长提供了有力的保障。

• AI 技术应用深入：AI 辅助生成的 2D 美术资产占比超 80%，AI 深度参与生成的游戏广告素材视频占比超 70%，在 3D 资产生成方面 AI 辅助占比达 30%，AI 投放比例占总投放的 50%，帮助投放工作提效 70%，AI 技术的应用有助于提升公司的运营效率和产品竞争力。

• 分红政策方面

• 积极回馈投资者：公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.1 元（含税），2025 年上半年预计分红 9.24 亿元，占当期归母净利润比例达 66%，体现了公司对股东的重视，积极与股东共享经营成果。

• 增强市场信心：“高比例 + 高频次” 的分红模式，不仅能直接提升股东回报，还能向市场传递公司 “稳健经营、长期主义” 的信号，增强市场对公司未来发展的信心，有助于提升公司的市场形象和声誉，吸引更多投资者。

• 符合政策导向：在新 “国九条” 和分红新规落地的背景下，公司的分红政策积极响应了一年多次分红、提高分红频次等相关政策指引。