A 股三大指数涨跌不一，上证指数微跌 0.01% 收 3853.3 点，深证成指涨 0.67%，创业板指高位震荡涨 1.58% 表现较强，北证 50 跌 1.37%。说明市场整体多空博弈较为平衡，但不同板块和市场之间存在一定的分化。沪深京三市全天成交额 23918 亿元，较上日放量 446 亿元。整体量能维持在较高水平，表明市场交投活跃度仍在，有一定的资金在市场中进行运作，但全市场超 3800 只个股下跌，显示出资金在板块和个股上的分歧较大，大部分个股表现不佳。

消息面

• 金属铜：全球第二大铜矿 Freeport - McMoRan 位于印尼的 Grasberg 矿山发生泥石流事故，导致生产暂停并启动不可抗力条款。高盛预计未来 12 至 15 个月内市场将损失 50 万吨铜供应，还可能进一步损失 100 至 200 万吨。这一 “黑天鹅事件” 引发市场对铜供应长期短缺的忧虑，推动铜价大幅飙升，从而刺激了 A 股市场金属铜板块的爆发。

• 东数西算（算力）：阿里云在 2025 云栖大会上宣布新一轮全球基础设施扩建计划，加大在全球的数据中心布局，以服务全球客户日益增长的 AI 和云计算需求，并推出 “AI 创客营” 全球计划。这对于算力相关的东数西算板块是积极的推动，为相关企业的发展提供了更广阔的空间和市场预期，促使算力硬件等相关板块有所异动。

• 可控核聚变：中国聚变能源有限公司在第二十五届中国国际工业博览会上首次公开亮相，展示技术路线和业务布局，并将在上海新建 “中国环流四号（HL - 4）” 聚变实验装置。这一消息提升了市场对可控核聚变板块的关注度和预期，使得可控核聚变板块表现活跃。

题材板块分析

• 涨幅板块

• AI 应用板块：游戏、视频等 AI 应用概念股集体上扬，昆仑万维、欢瑞世纪、芒果超媒等涨幅居前。随着人工智能技术的不断发展和应用场景的拓展，AI 应用端的市场需求和想象空间不断扩大，资金持续关注并推动相关个股上涨。

• 可控核聚变板块：合锻智能、哈焊华通、上海电气等涨停。除了中国聚变能源有限公司的消息刺激外，可控核聚变作为未来能源的重要发展方向，具有巨大的发展潜力和战略意义，吸引了市场资金的追捧。

• 金属铜板块：精艺股份、洛阳钼业、耐普矿机等封板涨停。受海外铜矿事故导致的供应短缺预期影响，金属铜价格上涨，带动相关产业链上的个股走强，体现了商品价格波动对 A 股相关板块的直接影响。

• 风电设备板块：风电设备板块涨幅居前，在 “双碳” 目标的背景下，风电作为清洁能源的重要组成部分，行业发展前景广阔，政策支持力度大，相关企业的业绩和发展预期良好，受到市场资金的青睐。

• 下跌板块

• 贵金属板块：通常与宏观经济形势、货币政策等因素密切相关。可能受到当前宏观经济预期变化、美元走势等因素的影响，导致资金流出该板块，出现下跌。

• 燃气、油气开采及服务板块：可能受到国际油价波动、国内能源政策调整以及市场供需关系变化等因素的影响，板块表现不佳。

• 港口航运、物流板块：可能与国际贸易形势、经济增速预期以及市场竞争等因素有关。例如，经济增速放缓可能导致贸易量下降，从而影响港口航运和物流行业的业务量和业绩预期，引发股价下跌。

• 工程机械板块：与宏观经济周期和固定资产投资等密切相关。如果宏观经济面临一定的压力或固定资产投资增速放缓，工程机械的市场需求可能受到抑制，导致板块走势低迷。

风险提示

• 宏观经济风险：全球经济增长面临一定的不确定性，如国际贸易摩擦、地缘政治冲突等，可能对国内经济产生一定的影响，进而波及 A 股市场，导致市场整体估值和企业业绩受到冲击。

• 政策风险：相关产业政策的调整可能对部分板块和企业产生重大影响。例如，能源政策、环保政策、科技政策等的变化，如果与市场预期不符，可能导致相关板块和个股的股价出现大幅波动。

• 业绩风险：随着上市公司业绩披露期的到来，部分企业可能存在业绩不及预期的情况。特别是在市场竞争激烈、经济环境变化较大的情况下，一些企业的盈利能力可能受到影响，投资者需要关注个股的业绩风险，避免踩雷。

• 市场情绪波动风险：市场情绪对 A 股的影响较大，当前市场虽然整体量能较高，但个股涨跌分化严重，说明市场情绪存在一定的分歧。一旦市场情绪转向，可能导致前期涨幅较大的板块和个股出现大幅回调，投资者应避免盲目追高，注意控制风险。

• 假期效应风险：临近国庆节，历史数据显示节前指数下跌概率相对较高，投资者更倾向于兑现收益以规避节假日的不确定性。市场可能面临一定的资金流出压力，导致市场波动加剧，投资者需合理安排仓位，做好风险防范。