早！昨天A 股市场整体表现为沪指小幅回调但仍坚守 4000 点上方，从 MACD 指标来看，11 月 10 日沪指高开高走，MACD 指标红柱持续放大，显示短期上涨动能充足。然而 昨天沪指虽小幅回调，但由于前一日的上涨基础以及回调幅度相对较小，MACD 红柱可能不会立刻出现明显缩短，整体仍处于相对强势区域，但需注意若后续几日继续回调或上涨动能不足，红柱可能会逐渐缩短，预示着上涨动能的减弱。11 月 10 日两市成交额放量至 2.17 万亿元，创近期新高，市场活跃度和资金参与度高。昨天11 月 11 日沪指回调 0.39% 收于 4002.76 点，回调时成交量并未大幅放大。这种情况属于较为健康的 “洗盘式调整”。一般来说，在上涨趋势中，回调时缩量是市场惜售的表现，说明投资者对市场后续走势仍有一定信心，并不急于抛售股票，整体趋势并未因小幅回调而改变。但如果后续出现放量下跌的情况，则需要警惕市场趋势可能发生反转。
国内政策消息
制造业中试平台建设推进：工信部发布相关通知推进制造业中试平台体系化布局和高水平建设，面向多个重点领域聚焦关键共性技术，这将对相关产业的技术创新和产业化发展产生积极影响，有望推动相关板块的企业提升技术实力和市场竞争力。
新能源政策持续发力：国务院办公厅发布促进民间投资 13 条措施，国家发改委、能源局联合印发新能源消纳和调控指导意见，明确构建多层次调控体系，为新能源产业的发展提供了政策支持和保障，有助于提升新能源企业的发展预期，刺激相关产业链上下游的投资与发展。
中央出台老房子利好政策：多部委出台老房子利好政策，实现从 “局部修补” 到 “系统焕新” 转变，改造内容全维度升级，这对于房地产及其相关产业链，如建筑建材、装修装饰等行业来说，可能会带来新的业务机会和市场需求，有助于稳定和提升相关企业的业绩预期。
行业动态消息
中国黄金市场增值税新政实施：自 11 月 1 日起，中国黄金市场增值税政策调整，有效期至 27 年 12 月 31 日。在上海黄金交易所直接买卖黄金的会员仍免征，但提现黄金会员按用途不同适用不同政策。新政使得多地金饰价格已上涨，回收市场也受影响，黄金珠宝行业面临着需求和业务模式的调整，相关企业的经营和业绩可能会受到一定的影响，投资者需关注黄金珠宝企业在政策调整下的应对策略和业务变化。
特斯拉 10 月在华销量暴跌：10 月特斯拉在华交出三年最差成绩单，共计销售 26,006 辆车，环比下滑 63.64%，同比下滑 35.76%。这一方面反映出新能源汽车市场竞争的激烈程度在不断加剧，另一方面也可能促使其他新能源车企加大市场推广和产品研发力度，对于整个新能源汽车产业链来说，市场格局可能会发生一定的变化，相关企业的市场份额和业绩表现值得关注。
国际消息
美国政府 “停摆” 僵局有进展：美国政府 “停摆” 僵局取得一定进展，缓解了市场担忧情绪，这对全球金融市场的稳定起到了积极作用，有利于提升市场风险偏好，为包括 A 股在内的全球股市创造了相对良好的外部环境。
美元退潮与全球央行黄金持有量变化：近年来美元在各国央行储备中占比下滑，自 96 年以来，黄金在各国央行储备中的占比首次超过美债，各国央行集中增持黄金，新兴经济体是购金主力军。这一趋势可能会进一步推动黄金价格的上涨，对国内黄金相关产业和黄金类上市公司产生积极影响，同时也反映出全球金融格局的变化对各类资产配置的影响。
核电板块：2025 第四届中国核能高质量发展大会将于 11 月 12 日召开，大会以 “安全为本、创新驱动” 为主题，探讨三代 / 四代核电技术应用、核能综合利用等。在 “双碳” 目标下，核电作为基荷能源地位凸显，中国核电、中国广核等企业可能会通过大会展示 “华龙一号” 等项目进展，核电板块有望因技术落地与审批加速迎来估值修复，吸引资金流入。
固态电池板块：2025 世界动力电池大会也将于 11 月 12 日召开，大会重点讨论固态电池量产进展、成本控制及产业链配套等问题。固态电池因高能量密度、高安全性被视为下一代技术方向，宁德时代、亿纬锂能等企业可能会披露最新成果，板块短期受技术催化，长期受益于电动车渗透率提升与电池技术迭代，预计会有资金关注。
大消费板块：财政部延续提振消费专项行动，针对文旅、零售、免税等领域的扶持政策将精准落地。10 月 CPI 数据显示消费市场活跃度正在修复，居民消费信心逐步回升，且消费板块估值处于历史低位，具备强烈的估值修复需求。同时，海南全岛封关进入倒计时，离岛免税业务有望扩张，带动免税、旅游、机场航运等产业链协同增长，资金可能会回流大消费板块。
半导体板块：国产替代进入加速期，国内晶圆制造、封装测试需求持续增长，半导体材料、设备等关键环节的国产替代率不断提升。北向资金已连续三季度加仓半导体板块，且 2025 年三季报显示，半导体板块多只龙头股净利润同比增幅超 100%，在国产替代和业绩高增长的双重驱动下，半导体板块有望继续吸引资金，成为科技股中的领涨力量。
新能源板块：“十五五” 规划将新能源作为重点发展领域，风电、光伏、储能等方向补贴政策精准落地。全球能源转型加速，国内新能源汽车、储能、风电装机量保持高速增长，带动动力电池、稀土材料等上下游产品需求激增。新能源板块龙头企业 2025 年三季报净利润同比普遍增长 50% 以上，资金回流迹象明显，低位龙头有望迎来反弹，吸引资金流入。
【重点关注：
市场整体风险
题材板块风险
核电板块：核电项目的建设和审批受到严格的安全监管和政策影响，如果出现安全事故担忧加剧或政策调整，可能会影响核电板块的发展预期，导致资金流出。
固态电池板块：固态电池技术虽然被看好，但目前仍面临着成本较高、量产难度较大等问题，如果技术突破不及预期或者市场竞争加剧，相关企业的业绩可能受到影响，进而导致板块表现不佳。
大消费板块：尽管有政策支持和消费数据回暖迹象，但如果宏观经济形势恶化导致居民收入下降，或者出现新的公共卫生事件等意外因素，可能会抑制消费需求，使大消费板块的复苏进程受阻。
半导体板块：半导体行业受国际市场竞争和技术迭代影响较大，如果英伟达等国际巨头的芯片供应出现大幅波动，或者全球 AI 算力需求不及预期，以及原材料价格上涨压缩毛利率等情况发生，将对半导体企业的业绩和发展产生不利影响。
新能源板块：新能源行业市场竞争激烈，特斯拉在华销量暴跌就是市场竞争的一个体现。如果新能源企业不能在技术创新、成本控制和市场拓展等方面取得优势，可能会失去市场份额，导致业绩下滑，影响板块的投资价值。
