今天收盘咯！ A 股三大指数集体下跌，上证指数报 4000.14 点，跌 0.07%；深证成指报 13240.62 点，跌 0.36%；创业板指报 3122.03 点，跌 0.39%；北证 50 跌 0.43%。整体市场呈现出一定的调整态势，但沪指下跌幅度相对较小，显示出大盘蓝筹股对指数的稳定作用。沪深京三市全天成交额 19648 亿元，较上日缩量 491 亿元。缩量表明市场交易活跃度有所下降，投资者情绪相对谨慎，多空双方在当前点位存在一定的观望态度。全市场超 3500 只个股下跌，个股普跌反映出市场整体氛围偏空。但涨停个股依然存在，如 7 连板的摩恩电气等，显示市场仍有局部热点和资金活跃迹象。如我们早评里重点关注的华丰股份605100，3天大涨21.91%，您收获了多少呢？万隆蓄财【11.10早评】 - 盘面解读 - 资讯 - 蓄财众赢

消息面

• 行业政策消息

• 光伏行业：中国光伏行业协会 12 日发文称，网络流传的小道消息均为不实信息，协会将坚决与妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的行为作斗争。这说明光伏行业可能面临一些恶意信息干扰，行业协会在积极维护行业形象和市场秩序。

• 半导体行业：工信部公开征求对印制电路板行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见，提出严格控制新上技术水平低的单纯扩大产能的印制电路板项目，鼓励产业聚集发展和企业做优做强。这有利于引导半导体产业链中的印制电路板行业向高质量、创新方向发展，长期来看对相关优质企业是利好，但可能会抑制一些低水平产能扩张的企业。

• 公司相关消息

• 减持潮：包括粤万年青、中谷物流、洪通燃气等多家公司股东发布减持计划。股东减持往往会给市场带来一定的压力，一方面可能导致股票供给增加，另一方面也可能引发投资者对公司未来发展的担忧，影响市场情绪。

• 机器人订单担忧：高盛研报称调研的九家中国机器人产业链企业，尚无一家证实获得确定性大额订单，也无清晰量产时间表，引发市场对机器人供应链 “产能过剩” 的担忧。这对人形机器人概念股等相关板块形成利空，使得投资者对该行业的发展前景产生疑虑。

• 硅片企业降价：11 月 11 日多家硅片企业降价，主要是由于硅片市场供应格局因过量代工转差，电池厂收紧需求并限价采购，导致二三线硅片企业出现恐慌性抛售。这对光伏产业链中的硅片企业盈利可能产生负面影响，进而影响光伏板块的市场表现。

• 国际经贸消息：商务部部长王文涛应约与德国联邦经济和能源部部长赖歇举行视频会谈，就中德、中欧经贸相关问题交换意见，强调安世半导体问题的根源是荷兰政府不当干预企业内部事务。这表明国际贸易中半导体领域的争端仍在持续，可能对全球半导体供应链以及相关企业的国际业务产生影响。

题材板块分析

• 上涨板块

• 医药板块：受疾控部门预计流感疫情高峰可能出现在 12 月中下旬至 1 月初的影响，提前拉动了相关医药产品的需求预期，同时国家医保局加强定点药店价格管理，规范市场秩序，对板块形成利好。药易购 20cm 涨停，人民同泰、合富中国等也纷纷涨停，细胞免疫治疗概念领涨，显示出医药板块在防御性和事件驱动下的强势表现。

• 油气开采及服务板块：得益于我国页岩油勘探开发累计产量取得重大突破的产业利好，国家能源局将持续深化油气体制改革的政策支持，以及近期国际油价连续上涨的基本面支撑，石化油服、准油股份双双涨停。板块上涨动力充足，在当前能源需求稳定和政策支持的背景下，具有一定的持续上涨潜力。

• 脑机接口板块：11 月 11 日上海阶梯医疗科技自主研发的 “植入式无线脑机接口系统” 正式进入国家药监局创新医疗器械特别审查程序，这是我国首个获此资格的侵入式脑机接口产品。爱朋医疗、创新医疗、世纪华通等相关个股活跃，板块未来有望随着技术的发展和应用推广而受到更多关注。

• 下跌板块

• 光伏板块：多家硅片企业降价，加上市场可能存在对光伏行业的恶意做空信息干扰，阿特斯、艾罗能源盘中大跌超 10%，弘元绿能、隆基绿能、通威股份等跌幅居前。光伏板块近期受到产业链价格波动和市场情绪的双重影响，处于调整阶段。

• 培育钻石板块：培育钻石板块回调，沃尔德跌超 10%，惠丰钻石、力量钻石、四方达纷纷下挫。可能是前期涨幅较大，积累了一定的获利盘，在市场整体调整和缺乏新的利好刺激下，出现了较大幅度的回撤。

• 人形机器人概念股：高盛研报指出机器人产业链企业面临订单不确定和量产时间表不清晰的问题，引发市场对产能过剩的担忧，导致人形机器人概念股下跌。行业发展的不确定性使得投资者态度转向谨慎，板块短期面临一定压力。

风险提示

• 市场整体风险

• 宏观经济不确定性：全球经济形势的不确定性仍然存在，如国际贸易摩擦、地缘政治冲突等，可能对国内经济和 A 股市场产生间接影响。国内经济复苏的进程和力度也可能存在变数，影响企业的盈利和市场的预期。

• 流动性风险：尽管央行 11 月 12 日净投放 1300 亿元，但市场资金面仍可能受到多种因素影响，如宏观货币政策的调整、市场资金需求的变化等。如果未来出现资金面紧张的情况，可能导致市场流动性风险上升，影响股市的稳定。

• 行业板块风险

• 光伏行业：除了市场恶意信息和硅片价格下跌风险外，光伏行业还面临着市场竞争加剧、政策补贴调整等风险。随着行业的快速发展，产能扩张可能导致市场供需关系变化，进而影响企业的盈利能力。

• 机器人行业：人形机器人行业处于发展初期，面临技术成熟度、市场需求不确定性、产能过剩等风险。如果行业发展不及预期，相关企业的业绩可能受到较大影响，导致股价进一步下跌。

• 公司个体风险

• 减持风险：众多公司股东减持可能导致股价下跌，尤其是一些大股东减持比例较大的公司，可能会引发股价的大幅波动，投资者需谨慎对待持有相关公司股票的风险。

• 经营风险：部分公司如孚日股份旗下孚日新能源面临下游锂电行业恢复不确定的亏损风险，清水源五氯化磷项目建设进度不及预期等。公司自身的经营问题可能影响其财务状况和市场竞争力，进而给投资者带来损失。