截止午盘，今天沪指低开高走上涨 0.14%，收于 3875.48 点，显示出一定的韧性，虽然涨幅不大，但在低开的情况下能实现翻红，表明市场存在一定的支撑力量。深成指涨 1.61%，创业板指涨 2.76%，涨幅较为可观，说明小盘成长股等在午盘表现活跃，市场的赚钱效应在一定程度上集中于深市和创业板的相关个股。北证指数50上涨 0.40%，呈现出稳步上升的态势，反映出北交所市场也有一定的活跃度，不过相比深成指和创业板指，涨幅相对较小。沪深京三市半日成交额 11439 亿元，较上日缩量 392 亿元，缩量表明市场整体交易活跃度有所下降，投资者在操作上可能相对谨慎，观望情绪有所增加。但半日过万亿的成交额仍显示出市场有一定的资金参与度。全市场超 2800 只个股上涨，个股上涨数量占比较高，说明市场整体氛围较为良好，多数股票都有不同程度的涨幅，市场的普涨格局为投资者带来了一定的赚钱效应。

消息面

• 芯片概念相关消息：据 11 月 25 日消息，Meta 正与谷歌商议在自有数据中心安装 TPU 芯片，若交易达成，谷歌 TPU 外售将取得重大胜利，还有望从英伟达手中夺取最多 10% 的营收。这一消息刺激了芯片概念板块，表明芯片行业巨头之间的合作与竞争关系有新的变化，也让市场对谷歌 TPU 芯片的市场前景以及相关产业链的发展有了新的预期，从而推动了三维天地、明微电子等芯片相关个股的上涨。

• 阿里巴巴概念相关消息：新加坡国家人工智能计划转向阿里巴巴的通义千问 Qwen 开源架构，且 Qwen 系列模型全球下载量突破 6 亿次等消息，凸显了阿里巴巴在全球开源 AI 领域的崛起。这一消息对于相关的阿里巴巴概念股如凯淳股份等是重大利好，提升了市场对这些公司在 AI 领域发展的信心，进而带动了股价上涨。

• 流感相关消息：当前处于流感高发季，奥司他韦、玛巴洛沙韦等流感药物需求量大增，奥司他韦近七天销量增长率达 237%，玛巴洛沙韦上涨达 180%。流感药物需求的增长直接反映在相关企业的业绩预期上，使得市场对粤万年青、华人健康等流感板块个股的关注度和预期提升，推动了该板块股票走强。

题材板块分析

• 活跃板块分析

• 半导体板块

• 走强原因：除了上述 Meta 与谷歌的芯片合作消息刺激外，半导体行业本身处于技术创新和产业升级的关键时期，5G、物联网、汽车电子等新兴领域对半导体芯片的需求不断增长，为半导体企业带来了新的市场机遇。

• 前景：半导体是现代科技的核心基础产业，未来在人工智能、新能源汽车等众多领域的发展中都起着至关重要的作用，长期来看具有广阔的发展空间，但也面临着技术壁垒高、研发投入大、国际竞争激烈等风险。

• 流感板块

• 走强原因：流感季节的到来，流感药物需求大增，相关企业的业绩有望直接受益。市场基于对流感板块企业短期业绩增长的预期，推动了该板块股票的上涨。

• 前景：在流感高发季，流感板块的热度可能会持续一段时间。但随着流感季节过去，如果没有新的疫情等因素刺激，板块的热度可能会有所下降，需要关注疫情的发展情况以及相关企业在其他业务领域的拓展情况。

• CPO 板块

• 走强原因：从消息面看，AI 产业的持续发展对光模块等 CPO 产品的需求不断增加，市场预期 CPO 企业的业绩将持续受益。从技术角度，CPO 技术是实现高速率、大容量数据传输的关键技术之一，其技术的不断进步和应用推广，提升了相关企业的竞争力和市场价值。

• 前景：随着全球数字化进程的加速以及 AI、云计算等领域的不断发展，CPO 板块未来的市场需求有望继续保持增长态势，具有较好的发展前景，但也需要关注技术迭代风险和市场竞争加剧可能带来的毛利率下降等问题。

• 调整板块分析
  

• 商业航天板块

• 调整原因：商业航天板块冲高回落，可能是因为前期上涨过快，积累了较多的获利盘，短期面临较大的回调压力。另外，商业航天领域目前仍处于发展阶段，面临着技术成熟度、成本控制、市场需求等多方面的挑战，市场对其未来发展的不确定性有所担忧，导致部分资金获利了结。

• 未来趋势：商业航天是一个具有巨大潜力的新兴领域，随着国家对航天产业的支持以及商业航天技术的不断进步，未来可能会有更多的商业航天项目落地，市场前景广阔。但在发展过程中，需要克服技术、资金等方面的困难，短期的波动难以避免。

• 军工板块

• 调整原因：军工板块调整可能是由于前期涨幅较大，存在一定的获利回吐压力。同时，军工企业的订单和业绩具有一定的周期性和不确定性，市场对部分军工企业的业绩预期可能有所调整。此外，当前市场热点切换，资金流向其他更具吸引力的板块，也导致军工板块资金流出。

• 未来趋势：从长期看，军工行业受益于国防现代化建设的持续推进，需求依然存在。但短期可能会继续受到市场风格切换和业绩验证等因素的影响，呈现出一定的波动性。如果有重大的国防项目落地或军工企业业绩超预期等情况，板块可能会再次走强。

风险提示

• 市场风险

• 宏观经济风险：全球经济增长存在不确定性，如美国经济政策的调整、欧洲经济的复苏情况等，都可能对 A 股市场产生影响。若全球经济增长放缓，可能会导致企业盈利下降，进而影响股市表现。

• 流动性风险：尽管当前市场成交额尚可，但随着年底临近，资金面可能面临一定的压力。如果市场资金面持续收紧，可能会导致股市整体估值水平下降，影响市场的稳定性。

• 市场风格切换风险：当前市场轮动速度较快，风格切换频繁。如果投资者未能及时把握市场风格的变化，可能会导致手中的股票表现不佳，出现较大的回撤。

• 板块风险

• CPO 板块：CPO 板块的发展高度依赖于 AI 和数据中心等行业的发展，如果未来 AI 发展不及预期或数据中心建设速度放缓，可能会导致 CPO 产品需求下降，影响相关企业的业绩和股价。

• 流感板块：流感板块的业绩主要受流感疫情的影响，如果流感疫情得到有效控制，流感药物的需求可能会迅速下降，导致相关企业的业绩下滑，股价也可能随之下跌。

• 半导体板块：半导体行业技术更新换代迅速，市场竞争激烈。如果企业不能及时跟上技术发展的步伐，可能会失去市场份额，导致业绩下滑。此外，国际贸易摩擦等因素也可能对半导体行业的供应链和市场需求产生不利影响。

• 军工板块：军工企业的订单主要来自于政府和军队，订单的不确定性较大。如果国防预算调整或军工项目进度延迟，可能会影响军工企业的业绩。同时，军工板块的估值相对较高，存在一定的估值回调风险。

• 商业航天板块：商业航天领域技术难度高、投资大、风险大。目前该领域仍处于发展初期，面临着技术不成熟、成本过高等问题。如果企业不能有效解决这些问题，可能会导致项目失败，影响企业的发展和股价表现。