早！昨日上证指数收于 3864.18 点，下跌 0.15% 。指数呈现冲高回落态势，早盘市场尝试上攻，但午后抛压渐重，致使指数下行，显示多空双方在当前点位分歧较大。昨日沪深京三市全天成交额为 17972 亿元，相较于上一交易日缩量 290 亿元。指数下跌的同时成交量也出现萎缩，这反映出市场交易活跃度有所下降，投资者参与意愿降低，观望氛围浓厚。这种缩量下跌的情形意味着市场缺乏足够的买盘推动指数上行，若后续成交量无法有效放大，指数上行将面临较大阻力，大概率延续震荡调整的走势。今天重点关注量能能否放大上涨，否则，可能会开启新一轮下跌行情。

消息面

国内消息

1. 金融领域专项整治：据 “网信北京” 消息，北京市网信办会同北京金融监管局于 11 月 26 日联合部署开展为期 3 个月的 “清朗京华・金融守护” 金融领域网络乱象治理专项行动。此次行动聚焦短视频、社交、直播等重点网站平台，集中整治假冒仿冒专业人员误导公众、以隐蔽方式违规引流等六类突出问题。这一举措旨在有效遏制金融领域突出网络乱象，维护金融市场秩序和公众财产安全，对金融科技、互联网金融等相关板块可能产生影响，规范经营的企业有望受益，而存在违规行为的企业面临整改压力。

2. 冰雪旅游列车开行：11 月 26 日 8 时，300 余名来自长三角、珠三角地区的游客搭乘中国铁路哈尔滨局今冬首趟冰雪旅游列车，从哈尔滨站开往漠河，开启为期 6 天的 “找北” 之旅。此趟列车秉持 “慢旅行、深体验” 理念，融入东北地域文化和冰雪特色，提供 “管家式” 服务，涵盖多个景点。这将直接带动东北冰雪旅游产业链发展，包括旅游景区、酒店餐饮、旅游交通等相关行业，有望吸引资金流入相关板块。

国际消息

1. 芯片行业动态：据Investing.com引述外媒《The Information》报道，在 AI 基础设施中高度依赖英伟达 GPU 的 Meta 正与谷歌商议，计划在自有数据中心安装谷歌 TPU 芯片。若该交易达成，将重塑芯片行业竞争格局，对相关芯片产业链企业影响重大。涉及 TPU 芯片研发、生产以及与谷歌、Meta 有业务关联的企业可能受到市场关注，资金有望流向这些领域。

2. AI 领域变革：据新加坡媒体报道，新加坡国家人工智能计划在东南亚语言大模型项目中，放弃 Meta 模型，转而采用阿里巴巴的通义千问 Qwen 开源架构。Qwen 模型自 2023 年开源以来，影响力迅速提升，全球下载量已突破 6 亿次。这一变革可能带动人工智能板块热度上升，与阿里巴巴有合作关系，或在自然语言处理、大模型等领域有布局的企业，可能吸引资金流入。

题材板块分析

旅游板块

中国铁路哈尔滨局开行冰雪旅游列车，有望显著带动东北冰雪旅游热度。长白山（603099）作为东北地区知名旅游景区，预计将迎来更多游客，景区门票收入、旅游服务收入等有望增长。众信旅游（002707）等旅游服务企业，可能凭借与铁路部门合作，开发特色旅游产品和线路，吸引更多游客，进而吸引资金流入。此外，酒店餐饮类企业如华天酒店（000428），也可能因游客数量增加，入住率和餐饮消费提升而受到资金关注。

芯片板块

Meta 与谷歌关于 TPU 芯片的合作商议引发市场关注。三维天地（301159）、明微电子（688699）等芯片概念个股，若在 TPU 芯片相关领域有技术储备、业务布局或与谷歌、Meta 存在业务往来，可能吸引资金流入。此外，在芯片产业链中处于关键环节，且有望受益于行业格局变化的企业，也可能成为资金流入的对象。

人工智能板块

阿里巴巴通义千问 Qwen 开源架构影响力的提升，有望带动人工智能板块热度。科大讯飞（002230）作为国内人工智能领域的领军企业，在自然语言处理等方面技术实力雄厚，可能受益于行业发展，吸引资金流入。另外，与阿里巴巴有合作关系，或在大模型、AI 应用开发等领域布局的企业，如创业黑马（300688）等，也存在资金流入的可能性。

金融科技板块

北京市开展金融领域网络乱象治理专项行动，对于合规经营的金融科技企业是利好。恒生电子（600570）作为金融科技领域的重要企业，其在金融监管科技、区块链应用等方面有深厚积累，有望受益于行业规范发展，吸引资金流入。其他专注于金融安全、数据合规等领域的金融科技企业，也可能因行业环境优化而受到资金关注。
【重点关注：
方正电机（002196）：人形机器人+新能源电机+地方国资

开开实业（600272）：医药商业+SPD业务+中药饮片+上海国资

药易购   （300937）：股份转让+医药电商+AI赋能+院外流通

柳工       （000528）：电动装载机+雅下工程+国企改革+工程机械

以上个股仅供参考，不构成任何买卖建议，外部股票一次多只，没有买卖点指导，您这边需要注意好筛选和把握买卖点。】

风险提示

市场风险

1. 成交量萎缩风险：当前市场成交量呈现萎缩态势，若后续不能有效放大，市场上涨动力将严重不足，可能面临较大的调整风险。缩量表明市场参与度降低，资金观望情绪浓厚，指数上行缺乏足够的买盘支撑，市场短期可能延续震荡下行走势。

2. 宏观经济风险：宏观经济数据的波动可能对市场预期产生重大影响。若经济数据不及预期，可能引发市场对经济增长前景的担忧，导致市场整体估值下降。此外，全球经济形势的不确定性，如国际贸易摩擦加剧、全球经济增长放缓等，也可能对 A 股市场造成负面影响。

行业风险

1. 旅游行业：旅游行业受季节、天气等因素影响较大。尽管冰雪旅游列车带来短期热度，但如果冬季气候异常，不利于冰雪旅游开展，可能导致相关企业业绩下滑。此外，旅游行业竞争激烈，若企业不能提升服务质量和产品创新能力，可能导致游客流失，影响企业盈利。

2. 芯片与人工智能行业：芯片和人工智能行业技术更新换代迅速，行业竞争异常激烈。企业需要持续投入大量资金进行研发，以保持技术领先地位。若企业不能及时跟上技术发展步伐，或在市场竞争中处于劣势，可能导致产品滞销、业绩下滑，前期流入资金面临回撤风险。

3. 金融科技行业：金融科技行业受政策影响较大。虽然专项行动旨在规范行业发展，但政策的具体实施和监管力度的变化仍存在不确定性。若企业不能及时适应政策调整，满足监管要求，可能面临业务受限、罚款等风险，影响企业的正常经营和发展。