2025 年中国电竞产业继续保持稳健发展态势。中国电子竞技产业收入为 293.31 亿元，同比增长 6.40%。这一增长速度虽然并非爆发式增长，但在全球经济环境存在不确定性以及行业逐渐走向成熟的背景下，稳健增长表明电竞产业已经具备了较为坚实的市场基础和发展韧性。
从收入结构来看，直播收入占比最大，高达 80.81%。这一方面反映出直播在电竞产业生态中的核心地位，直播平台为电竞内容的传播和变现提供了重要渠道，吸引了大量观众和广告商，成为产业收入的主要来源。另一方面，也暗示了产业对直播的依赖程度较高，其他收入来源如赛事收入、俱乐部收入及其他收入相对占比较小，这意味着产业在盈利模式多元化方面仍有较大发展空间。
2025 年，中国电子竞技用户规模超 4.95 亿人，较去年增长明显，增长率为 1.06%。尽管增长率相对平稳，但庞大的用户基数为电竞产业的发展提供了广阔的市场空间。用户是电竞产业的核心驱动力，更多的用户意味着更高的关注度、更多的消费潜力以及更丰富的商业机会。无论是游戏付费、周边产品购买，还是赛事门票、直播打赏等，都依赖于庞大的用户群体。同时，用户规模的增长也反映出电竞作为一种新兴的娱乐方式，正在被越来越多的人所接受和喜爱。
主流化
中国电竞产业在主流化道路上取得了显著成果。2025 年 11 月在北京举办的 KPL 年度总决赛现场观看人数超 6 万，创下 “最多观众的单场电竞赛事” 吉尼斯世界纪录。这一成绩不仅是电竞赛事自身吸引力的体现，更标志着电竞已经从边缘走向主流，成为大众文化娱乐的重要组成部分。主流媒体对电竞的报道逐渐增多，电竞相关话题在社交媒体上的热度也居高不下，这些都表明电竞已经获得了广泛的社会认可。
融合化
电竞产业与科技、文化等领域的融合不断深化。在科技方面，电竞与人工智能、虚拟现实、5G 等前沿技术紧密结合，为玩家带来更加沉浸式的游戏体验，同时也提升了赛事的转播效果和互动性。例如，通过虚拟现实技术，观众可以仿佛身临其境般观看电竞赛事；利用人工智能进行赛事数据分析，为选手和教练提供战术指导。在文化方面，电竞作为一种新兴的文化载体，与传统文化、影视、动漫等相互融合。一些电竞游戏以传统文化为背景进行开发，通过游戏传播中国文化；同时，电竞也催生了大量的衍生文化产品，如电竞主题的动漫、小说等。
国际化
中国电竞产业在国际化方面稳步推进。中国保持着全球最大的电竞市场地位，这为产业的国际化发展提供了坚实的基础。越来越多的中国电竞俱乐部在国际赛事中取得优异成绩，提升了中国电竞的国际影响力。同时，中国的电竞企业也积极拓展海外市场，将国产电竞游戏推向全球，举办国际性的电竞赛事，吸引了众多国际选手和观众的参与。例如，一些国产电竞游戏在海外市场拥有大量的用户，为中国文化的传播和电竞产业的国际化发展做出了贡献。
各级政府对电竞产业的利好政策频出，从产业链多个环节给予激励扶持。这些政策涵盖了产业发展的各个方面，对电竞产业的持续优化供给、提振消费以及科技与文化的创新创造起到了重要的推动作用。
政府通过设立专项基金、提供税收优惠等方式，鼓励电竞企业加大研发投入，提升产品和服务质量。对于一些具有创新性的电竞项目，政府给予资金支持，帮助企业解决研发过程中的资金难题。同时，税收优惠政策降低了企业的运营成本，提高了企业的盈利能力和市场竞争力。
针对电竞产业人才短缺的问题，政府出台了一系列人才培养政策。鼓励高校和职业院校开设电竞相关专业，培养电竞运营、赛事组织、游戏研发等方面的专业人才。同时，通过举办各类电竞人才培训活动和职业技能大赛，提高从业人员的专业素质和技能水平。这些人才培养政策为电竞产业的可持续发展提供了人才保障。
政府对电竞赛事的举办给予了大力支持。通过提供场地、资金等方面的帮助，吸引更多高水平的电竞赛事落地中国。同时，加强对赛事的规范管理，保障赛事的公平、公正、公开，提升中国电竞赛事的国际影响力。此外，政府还鼓励赛事创新，推动电竞与文旅等产业的融合，打造具有地方特色的电竞赛事品牌，带动当地经济发展。
虽然电竞产业收入实现了稳健增长，但大部分中小俱乐部盈利稳定性不足，过于依赖赛事奖金与赞助收入。这种单一的盈利模式使得俱乐部在面对赛事变动、赞助减少等情况时，容易陷入财务困境。同时，对于整个产业来说，过度依赖单一盈利模式也限制了产业的多元化发展和抗风险能力。因此，探索更多元化的盈利模式，如发展电竞周边产品、拓展电竞教育、开展 “电竞 +” 业务等，是产业发展的关键。
电竞产业在快速发展过程中，出现了一些合规与监管方面的问题。例如，选手权益保障不足，部分选手面临着高强度训练、低薪、合同纠纷等问题；未成年人防沉迷工作仍需加强，虽然相关政策已经出台，但在实际执行过程中还存在一些漏洞；赛事公平性方面，存在个别选手使用外挂、操纵比赛结果等现象。这些问题不仅损害了电竞产业的形象和公信力，也影响了产业的健康发展。因此，完善合规体系和监管机制，加强对产业各个环节的监管，是电竞产业可持续发展的必要条件。
电竞产业作为一个新兴产业，人才短缺问题较为突出。行业核心人才缺口较大，包括赛事运营、电竞裁判、数据分析师等。一方面，高校和职业院校的电竞相关专业设置相对滞后，培养出来的人才数量和质量难以满足产业快速发展的需求；另一方面，电竞行业的人才培养体系尚未完善，缺乏系统的培训和认证机制，导致从业人员专业素质参差不齐。解决人才短缺问题，需要加快人才培养速度，完善人才培养体系，提高人才培养质量。
尽管中国电竞产业在国际上取得了一定的成绩，但在全球化运营方面仍存在不足。国产电竞 IP 海外影响力有限，与国际知名电竞 IP 相比，在品牌知名度、用户粘性等方面还有较大差距。俱乐部海外布局滞后，在国际市场的竞争力有待提高。此外，本土选手的国际化水平也需要进一步提升，以适应国际电竞市场的竞争环境。
世纪华通（002602）
优势：世纪华通是 A 股游戏行业的头部企业，在游戏研发和发行方面具有强大的实力。公司旗下拥有多款知名游戏产品，且在全球范围内取得了优异的成绩。其在电竞领域的布局逐渐完善，通过与知名电竞俱乐部合作、举办电竞赛事等方式，深入参与电竞产业发展。公司的全球手游发行能力有助于推动电竞相关游戏的全球推广，为电竞产业的国际化发展提供有力支持。
机会：随着电竞产业的持续发展，对优质电竞游戏的需求将不断增加。世纪华通凭借其研发和发行优势，有望推出更多符合电竞市场需求的游戏产品，进一步提升其在电竞产业中的市场份额。同时，其在海外市场的布局也将受益于电竞产业的国际化趋势，为公司带来新的增长点。
三七互娱（002555）
优势：三七互娱在游戏研发和发行方面具有丰富的经验和强大的实力。公司通过自研 AI 大模型 “小七”，提升了游戏研发效率和品质，能够快速响应市场需求，推出具有竞争力的游戏产品。在电竞领域，其游戏产品的热度和影响力能够为电竞赛事提供优质的内容支持。此外，公司在全球化发行方面积累了丰富的经验，有助于电竞产业的国际拓展。
机会：随着 AI 技术在电竞领域的应用不断深入，三七互娱凭借其在 AI 研发方面的优势，有望开发出更具创新性和竞争力的电竞游戏。同时，公司在海外市场的拓展将随着电竞产业的国际化进程加速，为公司带来更多的海外电竞市场份额和收益。
完美世界（002624）
优势：完美世界以端游和电竞双轮驱动为特色，旗下拥有知名的电竞游戏如《DOTA2》《CS:GO》等的赛事运营权。公司在电竞赛事运营方面具有丰富的经验和资源，能够从赛事组织、内容制作、直播推广等多个环节为电竞产业的发展提供支持。同时，公司注重游戏研发和品质提升，其游戏产品在画面、剧情等方面具有较高的水准，为电竞产业提供了优质的内容基础。
机会：随着电竞赛事市场的不断扩大，完美世界凭借其赛事运营优势，有望承办更多高水平的电竞赛事，提升其在电竞赛事领域的品牌知名度和市场份额。此外，公司还可以通过开发更多电竞相关的衍生产品，如电竞主题周边、动漫等，进一步拓展电竞产业链，增加收入来源。
巨人网络（002558）
优势：巨人网络通过经典 IP 的长线运营积累了大量的用户基础，旗下游戏产品如《征途》系列等拥有较高的人气。公司不断探索创新玩法，如 AI 社交玩法等，为电竞产业的发展注入新的活力。同时，公司在游戏研发和运营方面具有丰富的经验，能够根据市场需求和用户反馈，对游戏进行优化和升级。
机会：巨人网络可以利用其经典 IP 的影响力，开发电竞相关的衍生产品和赛事，将现有用户转化为电竞用户。此外，公司在创新玩法方面的探索，有望为电竞产业带来新的发展思路和模式，提升其在电竞领域的竞争力。
恺英网络（002517）
优势：恺英网络在 IP 运营和出海服务方面表现出色，建立了完善的海外发行体系。公司旗下拥有多个知名 IP，通过对 IP 的深度开发和运营，推出了多款受欢迎的游戏产品。在电竞领域，其 IP 优势能够为电竞项目提供丰富的内容支持，同时海外发行体系有助于电竞相关产品和赛事在海外市场的推广。
机会：随着电竞产业的国际化发展，恺英网络的海外发行体系将发挥重要作用，帮助中国电竞产品和赛事更好地走向国际市场。同时，公司可以通过与国际知名电竞企业合作，引进先进的电竞技术和运营经验，提升自身在电竞领域的实力。
昆仑万维（300418）
优势：昆仑万维作为 AI + 游戏融合的先锋企业，在技术创新方面具有优势。公司的天工超级智能体等技术能够为电竞产业带来新的玩法和体验，如智能匹配对手、个性化游戏剧情等。同时，公司的全球化布局也使得其在电竞产业的国际合作和市场拓展方面具有较大的优势，能够与国际知名电竞企业开展合作，共同推动电竞产业的发展。
机会：随着 AI 技术在电竞领域的应用需求不断增加，昆仑万维凭借其技术优势，有望在电竞技术创新方面取得更多突破，推出更具创新性的电竞产品和服务。其全球化布局也将有助于公司在国际电竞市场中占据一席之地，获得更多的市场份额和收益。
游族网络（002174）
优势：游族网络作为 AI 原生游戏开发的先行者，在游戏研发方面具有较强的创新能力。公司基于《三体》IP 等开发的游戏产品具有较高的关注度，具备电竞化的潜力。同时，公司在游戏运营和市场推广方面也具有一定的经验，能够将游戏产品推向市场，吸引用户。
机会：游族网络可以利用《三体》等 IP 的影响力，开发电竞相关的衍生产品和赛事，打造具有影响力的电竞 IP。其在 AI 原生游戏开发方面的优势，有望为电竞产业带来新的游戏体验和发展模式，提升其在电竞领域的竞争力。
吉比特（603444）
优势：吉比特以精品化长线运营著称，旗下游戏产品如《问道》系列等拥有稳定的用户群体，具备电竞化的基础。公司注重游戏品质和用户体验，通过不断更新和优化游戏内容，保持用户的粘性。同时，公司的高分红政策也吸引了投资者的关注，为公司在电竞领域的发展提供了稳定的资金支持。
机会：吉比特可以将其精品游戏进行电竞化改造，举办相关电竞赛事，吸引更多用户参与电竞活动。其稳定的用户群体和资金支持将有助于公司在电竞领域的布局和发展，提升其在电竞产业中的市场份额。
斗鱼（DOYU）
优势：斗鱼是国内知名的直播平台，在电竞直播领域具有较高的市场份额和品牌知名度。平台拥有众多知名电竞主播，能够吸引大量电竞观众。同时，斗鱼积极参与电竞赛事的直播和推广，与各大电竞俱乐部和赛事主办方保持着良好的合作关系，为电竞产业的传播和发展提供了重要平台。
机会：随着电竞产业的发展，对电竞直播的需求将不断增加。斗鱼可以通过提升直播技术和服务质量，推出更多个性化的直播内容和互动功能，吸引更多观众。同时，进一步加强与电竞赛事的合作，获得更多独家直播权，提升平台在电竞直播领域的竞争力。
虎牙（HUYA）
优势：虎牙也是国内重要的电竞直播平台，在电竞直播领域具有深厚的底蕴。平台拥有丰富的电竞直播资源，包括各类电竞赛事的直播权和知名主播。虎牙注重技术创新，不断提升直播画质和流畅度，为观众提供优质的观赛体验。此外，虎牙还积极开展电竞相关的衍生业务，如电竞教育、电竞周边等，拓展电竞产业链。
机会：虎牙可以利用其技术优势和资源优势，进一步拓展电竞直播市场。通过与电竞俱乐部合作，培养和挖掘更多优秀的电竞主播，提升平台的内容质量。同时，加大在电竞衍生业务方面的投入，打造完整的电竞生态，为公司带来更多的收入来源。
雷蛇（01337.HK）
优势：雷蛇是全球知名的电竞硬件品牌，专注于为电竞玩家提供高品质的游戏外设，如鼠标、键盘、耳机等。公司在电竞硬件领域具有较高的品牌知名度和市场份额，其产品以出色的性能和设计受到玩家的喜爱。同时，雷蛇注重技术创新和产品研发，不断推出符合电竞玩家需求的新产品。
机会：随着电竞用户规模的不断扩大，对电竞硬件的需求也将持续增长。雷蛇可以通过不断提升产品质量和性能，推出更多个性化、定制化的电竞硬件产品，满足不同玩家的需求。此外，加强与电竞俱乐部和赛事的合作，提升品牌在电竞领域的影响力，进一步扩大市场份额。
罗技（LOGI）
优势：罗技是一家历史悠久的电脑周边设备制造商，在电竞硬件领域也有一定的市场份额。公司的产品以高品质和可靠性著称，其电竞鼠标、键盘等产品在玩家中具有较高的口碑。罗技注重技术研发和创新，不断推出新的产品和技术，提升产品的竞争力。
机会：罗技可以利用其品牌优势和技术优势，进一步拓展电竞硬件市场。通过加强与电竞行业的合作，了解玩家需求，开发出更符合电竞玩家使用习惯的产品。同时，加大在营销和推广方面的投入，提升品牌在电竞领域的知名度和影响力。
综上所述，中国电竞产业在取得显著成绩的同时，也面临着一些挑战和问题。但总体来看，在政策支持、市场需求增长等因素的推动下，电竞产业未来发展前景广阔。相关上市公司在不同领域具有各自的优势和机会，投资者可以根据自身风险偏好和投资目标，关注这些企业在电竞产业发展过程中的表现。同时，企业也需要不断创新和完善自身业务，以适应产业发展的需求，抓住机遇，实现可持续发展。
