2026 年首个交易日，A 股三大指数早盘集体高开高走。截至午盘，沪指涨 1.07%，重返 4000 点，报 4011.45 点，深成指涨 1.87%，创业板指涨 2.15%，北证 50 指数涨 1.31%。这显示出市场整体做多氛围浓厚，投资者情绪较为积极。

沪深京三市半日成交额 1.65万亿元，较上日放量 3240 亿元。连续第 115 个交易日突破 1.5 万亿，充足的成交量为指数上涨提供了有力支撑，表明市场资金活跃度高，增量资金入场意愿较强。全市场超 4000 只个股上涨，仅 1241 只个股下跌，其中 98 只涨停、9 只跌停，涨跌比接近 3:1，市场赚钱效应明显，多数个股都享受了此次市场上涨的红利。

消息面

• 国际局势影响油气市场：美国 1 月 3 日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事行动，委内瑞拉石油储量位居全球第一。受此影响，市场预计油价走高，资金持续关注原油板块，但港股三桶油却集体下跌，反映出市场对石油相关企业在复杂局势下的业绩预期存在分歧。

• 信贷投放预期利好市场：通常 1 月份是全年信贷投放最多的月份，信贷投放量一般高达 3 至 4 万亿。信贷投放增加可能会有部分资金流入资本市场，为股市带来增量资金，这对 A 股和港股的走势都有积极的推动作用。

• 存储芯片需求增长预期：Google、Meta、微软及亚马逊 AWS 等北美四大云厂持续扩大 AI 基础建设投资，2026 年总投资金额有望达到 6000 亿美元历史新高规模。在 AI 强劲需求带动下，存储芯片价格 2025 年大涨，且国金证券预计 2026 年全年全球存储芯片仍将供不应求，有望持续涨价，这为存储芯片相关企业带来了良好的发展预期。

题材板块分析

• 上涨板块：

• 脑机接口板块：掀起涨停潮，倍益康 30cm 涨停，三博脑科、美好医疗等超 20 股涨停。主要原因是马斯克的脑机接口公司 Neuralink 将于 2026 年开始大规模生产脑机接口设备，引发市场对该领域的强烈关注，加上行业本身处于高增蓄势期，市场前景广阔，资金纷纷涌入。

• 保险板块：表现活跃，中国太保、新华保险盘中双双创历史新高。2025 年前 11 个月保险业保费收入同比增长，人身险和财险均有不同程度增长，且 2025 年金融监管政策转向 “赋能发展”，保险行业受益，业绩改善与政策红利共同推动保险股走强。

• 半导体板块：涨幅居前，东微半导 20% 涨停，上海新阳等多股大涨。一方面，长鑫科技科创板 IPO 申请获受理，资本开支上行叠加设备国产化率提升，为行业发展提供支撑；另一方面，全球半导体市场在 AI 驱动下景气度高企，国内晶圆厂扩产意愿强烈，带动半导体设备需求持续向上。

• 下跌板块：

• 海南自贸区板块：集体调整，海南发展盘中跌停，海汽集团等跌幅居前。可能是前期板块涨幅较大，存在一定回调压力，且目前暂无明显利好消息进一步刺激，资金获利了结意愿较强。

• 旅游及酒店板块：表现不佳，三峡旅游、锦江酒店等股下挫。可能是由于近期市场热点主要集中在科技、金融等板块，资金从旅游及酒店板块流出，同时，暂无重大节假日等利好因素提振，板块短期走势较弱。

• 银行板块：呈现下跌态势，浦发银行、中信银行等跌超 3%。银行板块通常较为稳定，此次下跌可能是因为市场资金更多地流向了涨幅更大的科技、成长等板块，银行板块相对吸引力下降，另外，也可能是市场对银行业在当前经济环境下的资产质量等方面存在一定担忧。

风险提示

• 国际局势风险：委内瑞拉局势仍有较大不确定性，若局势进一步恶化，可能会对全球经济产生连锁反应，影响石油等大宗商品价格，进而波及 A 股市场相关板块，如能源、化工等，也可能引发全球金融市场的动荡。

• 板块轮动风险：当前市场热点切换较快，板块轮动频繁。今日涨幅居前的板块可能在明日出现调整，而下跌板块也可能会迎来反弹。如果投资者追高买入涨幅较大的板块，可能会面临股价回调的风险，若未能及时止损，将造成较大损失。

• 业绩不及预期风险：尽管当前处于业绩披露空窗期，业绩爆雷风险相对较小。但随着时间推移，企业将陆续公布 2025 年年报，若部分公司业绩不及预期，可能会导致股价大幅下跌，尤其是一些前期涨幅较大、估值较高的个股，可能会面临较大的估值回调压力。

• 政策变化风险：股市受政策影响较大，无论是宏观货币政策还是行业政策，都可能对市场产生重大影响。例如，若金融监管政策再次调整，可能会对保险、银行等金融板块产生不利影响；若相关产业政策出现变化，也可能影响对应题材板块的发展前景。