一、脑机接口板块大涨背景与导火索

2026 年开年，脑机接口板块成为 A 股市场的焦点。1 月 5 日，脑机接口概念板块掀起涨停潮，创新医疗、倍益康、三博脑科等多只股票涨停，熵基科技涨超 15%，麦澜德、爱朋医疗等涨超 10%，超 50 亿元资金流入该板块。

此番行情的导火索是 Neuralink 创始人埃隆・马斯克在社交媒体上宣布，其脑机接口公司将于 2026 年启动脑机接口设备大规模生产，并同步推出全自动化外科手术流程。这一消息被市场普遍解读为脑机接口行业商业化进程的关键节点，引发了投资者对脑机接口板块的强烈关注和热情追捧。

二、Neuralink 公司进展及其影响

（一）技术与临床进展

Neuralink 成立于 2016 年，致力于开发高带宽、低侵入性的脑机接口技术。截至 2025 年 9 月份，该公司已完成 12 例脑机接口设备人体植入手术，临床试验参与者累计使用设备时长超 1.5 万小时，患者可通过意念实现光标操控、文字输入甚至机械臂辅助进食等操作，设备实际运行稳定性达标率超 98%。

同时，第二代手术机器人实现技术升级，将单根电极植入时间从 17 秒压缩至 1.5 秒，整体手术时长从 6 小时缩短至 20 分钟内。成本端也实现大幅下降，单台设备植入成本从早期百万美元级降至 10 万美元以内，全自动化手术落地后有望进一步下探至 5 万美元区间。这些技术上的突破，使得脑机接口从实验室技术验证走向产业化落地成为可能，为大规模量产奠定了基础。

（二）对行业的影响

Neuralink 的大规模量产计划，标志着脑机接口技术从临床验证阶段向产业化落地迈出关键一步。此前，脑机接口技术因植入成本高、临床普及难度大，长期被视作小众医疗技术。而 Neuralink 的进展让市场看到了该技术规模化商用的可能性，直接点燃了板块的投资情绪。

从行业发展角度看，这推动脑机接口从 “医疗试验工具” 到 “可普及产品” 的落地。开源证券研报指出，Neuralink 的规模化生产预期 + 自动化手术方案，不仅标志着行业迈向商业化规模化阶段，还为未来脑机接口与特斯拉 Optimus 人形机器人的协同应用奠定基础。

三、国内脑机接口行业发展现状

（一）技术路线多元化

2025 年被业界视为 “中国脑机接口发展元年”，技术创新与临床转化成果密集落地，形成了侵入式、半侵入式、非侵入式多技术路线并行的格局。

在侵入式领域，2025 年 6 月份，由中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心、复旦大学附属华山医院及相关企业联合开展的我国首例侵入式脑机接口临床试验成功实施，我国成为全球第二个实现侵入式脑机接口进入临床试验阶段的国家。半侵入式领域，2025 年 10 月份，“北脑一号” 药物临床试验质量管理规范（GCP）多中心临床试验启动，标志着我国脑机接口研究迈向规范化、大规模临床验证的新阶段。非侵入式领域，1 月 1 日，格式塔（成都）科技有限公司官宣成立，开启了以超声技术为技术栈的新路线。

（二）核心技术国产化加速

2025 年 9 月份，武汉衷华脑机融合科技发展有限公司与华中科技大学同济医学院附属协和医院合作，完成全国产自主研发脑机接口芯片的首例临床植入手术。这表明我国在脑机接口核心技术方面正不断取得突破，减少对国外技术的依赖，为产业发展提供了有力的技术支撑。

（三）政策大力扶持

政策红利的持续释放为脑机接口产业发展注入强劲动力。工业和信息化部等七部门发布的《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》明确提出，到 2027 年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。

北京、湖北、浙江等地于 2025 年密集出台利好脑机接口的政策，形成覆盖资金扶持、标准研制、医保落地、产业集聚的全链条支撑体系。上海市黄浦区科学技术委员会与黄浦区投资促进办公室在 2026 年 1 月 4 日发布《黄浦区关于推动脑机接口创新转化服务的若干措施（试行）》，精准聚焦脑机接口领域技术创新、项目扶持、成果转化及应用示范等核心环节。

四、相关上市公司布局与涨停原因分析

（一）创新医疗（002173）

创新医疗涨停原因主要与其在脑机接口领域的布局及相关概念有关。公司涉及脑机接口、民营医院、高压氧舱等概念。其在脑机接口方面，积极探索相关技术与医疗场景的结合，虽然具体的技术研发成果尚未有大规模商业化落地，但市场对其在脑机接口领域的发展抱有预期。作为民营医院概念股，创新医疗可以借助自身的医疗资源，为脑机接口技术的临床应用提供场景，因此受到投资者关注，推动股价涨停。

（二）倍益康

倍益康涨停得益于其脑机接口概念以及智能康复设备业务。公司在智能康复设备领域有一定的市场份额，而脑机接口技术在医疗康复领域有广阔的应用前景，如脑卒中后上肢康复等。倍益康可以将脑机接口技术与现有康复设备相结合，开发出更具竞争力的产品。此外，其境外收入占比较高，随着脑机接口技术在全球范围内的发展，公司有望借助海外市场渠道，拓展脑机接口相关产品业务，从而吸引了资金买入，实现涨停。

（三）三博脑科（301293）

三博脑科聚焦神经外科临床领域，这与脑机接口技术的应用场景高度契合。旗下医院已开展脑机接口技术在癫痫、帕金森等神经系统疾病治疗中的临床研究，为技术落地提供了实际场景支撑。

同时，公司还涉及基金布局等概念，可能会通过投资或合作等方式，进一步加强在脑机接口领域的研发和业务拓展。此外，新院区的投运也为公司发展提供了新的动力，综合这些因素，三博脑科受到市场青睐，实现 2 连板。

（四）南京熊猫（600775）

南京熊猫涨停原因是其具备脑机接口、卫星通信、智能制造、央企等多重概念。虽然南京熊猫在脑机接口领域的具体业务细节尚未有大规模披露，但作为央企，其在技术研发、资金支持和政策资源等方面具有优势。

脑机接口技术的发展需要大量的资金和技术投入，南京熊猫可以借助央企背景，获得更多的资源来开展相关业务。同时，其卫星通信和智能制造业务也与脑机接口有一定的关联性，例如脑机接口设备的远程数据传输可能涉及卫星通信技术，设备的生产制造可以利用其智能制造优势，因此受到市场炒作，实现 2 连板。

（五）美好医疗（301363）

美好医疗在深交所互动易平台表示，公司正与下游脑机接口客户深入开展产品合作，协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化。这一信息表明公司已参与到脑机接口产业链中，且在商业化环节发挥作用。随着脑机接口行业商业化进程加速，美好医疗有望凭借其与客户的合作关系，在产业链中占据一席之地，分享行业发展红利，从而推动股价涨停。

（六）熵基科技（301330）

熵基科技涨超 15%，主要是因为其业务涉及生物识别等领域，而脑机接口技术在生物识别方面也有潜在的应用。脑机接口可以通过识别大脑信号来实现身份认证、权限管理等功能，与熵基科技的生物识别业务存在技术协同的可能性。公司可能会利用其在生物识别技术方面的研发能力和市场渠道，探索脑机接口相关应用，虽然目前具体业务未完全明确，但市场对其未来的发展空间抱有期待，促使股价大幅上涨。

（七）麦澜德（688273）

麦澜德预计在 2026 年一季度获得首张脑机接口医疗器械注册证（脑机接口经颅磁刺激仪）。获得首证后，公司会将这项技术快速应用到现有的产品线中。这意味着麦澜德将成为较早拥有脑机接口相关医疗器械产品的企业之一，能够率先在市场上推出相关产品，抢占市场份额。基于对其未来产品销售和市场竞争力提升的预期，资金大量流入，推动公司股价上涨并实现 2 连板。

（八）爱朋医疗（300753）

爱朋医疗拟参与设立 “爱朋智链云脑” 产业基金以加速脑机接口领域投资，并推动多模态 ADHD 行为训练系统进入商业化阶段。公司布局的 ADM 系列麻醉深度监护仪产品已上市销售，且多模态注意缺陷与多动障碍行为训练系统和顽固性失眠麻醉治疗系统的商业化已正式启动推广。

其在脑机接口领域的投资和商业化布局，使其在行业发展中具有一定的优势，加上脑机接口、ADHD 系统、疼痛管理等概念加持，受到市场资金追捧，实现 2 连板。

五、脑机接口板块未来市场规模与发展趋势

（一）市场规模预测

根据 Precedence Research 数据，预计到 2034 年全球脑机接口市场规模将增长到约 124 亿美元。赛迪顾问研究数据显示，2024 年中国脑机接口市场规模为 32.0 亿元，增长率为 18.8%，预计到 2028 年，中国脑机接口市场规模将达到 61.4 亿元，2024 年至 2028 年的年复合增长率为 17.7%。

从长远来看，多家机构预测，在下一个十年，全球脑机接口市场复合增速大致在 11% - 18%，2030 年左右全球脑机接口市场整体将接近或突破百亿美元，其中医疗应用约 400 亿美元。如果成本继续下降、应用场景持续突破，预计脑机接口产业规模可能在 2030 年前后迎来指数级增长的 “奇点”。

（二）发展趋势

• 应用场景拓展：医疗健康仍将是脑机接口最主要的应用领域，但随着技术发展，其将从医疗刚需向运动功能重建、语言解码等多元化领域延伸。同时，在消费电子领域，脑机接口有望成为 “下一代人机交互入口”，与 AR/VR、可穿戴、智能家居等联动。在工业场景中，脑机接口将更多应用于安全监测、驾驶疲劳监测等方面，不过总体体量和增速会低于医疗和消费场景。

• 技术持续创新：为了实现更广泛的应用和更好的用户体验，脑机接口技术将在电极植入技术、信号处理算法、芯片集成等方面持续创新。例如，提高电极的生物相容性和长期稳定性，优化信号处理算法以更准确地解读大脑信号，开发更高性能、低功耗的脑机接口芯片等。

• 产业协同发展：脑机接口涉及神经科学、材料、芯片、AI、临床医学等多领域，未来产业内各企业、科研机构之间的协同合作将更加紧密。产业链上下游企业将加强合作，共同攻克技术难题，推动产品研发和商业化进程。例如，芯片企业与设备制造商合作开发专用芯片，医疗机构与科研机构合作开展临床试验等。

六、脑机接口板块投资风险提示

（一）技术风险

脑机接口技术仍处于发展阶段，虽然 Neuralink 等公司取得了一定进展，但仍面临诸多技术难题。例如，侵入式脑机接口的生物相容性问题，长期植入可能会引起人体的免疫反应，影响设备的正常运行和人体健康。此外，大脑信号的解读和处理仍然存在一定的误差，难以完全准确地实现意念控制等功能，技术的不成熟可能导致相关产品无法达到预期效果，影响企业的商业化进程和盈利能力。

（二）商业化风险

尽管 Neuralink 宣布了大规模量产计划，但脑机接口从量产到真正实现大规模商业化应用仍需时间。脑机接口设备的市场接受度是一个关键因素，消费者和医疗机构对其安全性、有效性的认可需要过程。同时，价格也是影响市场推广的重要因素，即使成本有所下降，目前来看，脑机接口设备价格仍相对较高，难以普及。

另外，医保政策对脑机接口设备的覆盖情况也会影响其商业化。如果不能纳入医保，将大大限制其在医疗领域的应用范围。目前，脑机接口在医保方面的政策尚未完善，企业可能面临商业化进度不及预期的风险。

（三）市场竞争风险

随着脑机接口行业的发展，越来越多的企业和机构将进入该领域，市场竞争将日益激烈。除了 Neuralink 等国外领先企业，国内也有众多企业和科研机构在积极布局。新进入者可能会带来新的技术和竞争优势，抢占市场份额。已布局的上市公司如果不能在技术研发、产品推广、市场渠道等方面保持优势，可能会在竞争中处于劣势，影响其业绩和股价表现。

（四）概念炒作风险

此次脑机接口板块的大涨，很大程度上是受到马斯克宣布量产消息的刺激，市场存在一定的概念炒作成分。部分公司虽然涉及脑机接口概念，但实际业务规模较小，技术研发和商业化进展缓慢，其股价上涨可能与基本面不符。一旦市场情绪降温，或者公司实际业绩和业务进展不能支撑股价，股价可能会出现大幅回调，投资者将面临损失风险。

脑机接口板块的大涨是 Neuralink 技术突破与商业化预期、国内政策扶持以及市场对未来发展前景看好等多种因素共同作用的结果。虽然脑机接口行业具有广阔的发展前景，但目前仍处于产业化初期，存在诸多风险。投资者在关注该板块投资机会时，需谨慎甄别，避免盲目跟风，应重点关注企业的实际技术储备、项目进展和商业化能力，以降低投资风险。