一、燃气轮机行业现状概述

燃气轮机被誉为 “工业皇冠明珠”，是一种复杂的高端装备。全球燃气轮机市场长期呈现 “三巨头垄断” 格局，西门子能源、GE Vernova、三菱重工合计占据超 80% 的市场份额。2025 年全球燃气轮机市场规模预计达 350 亿美元，同比增长 5%，北美因数据中心电力缺口拉动，成为增长最迅猛的区域。

中国市场在全球燃气轮机市场中占据重要地位，以 85 亿美元规模占据全球 25% 份额，成为最大区域性市场。这一增长既受益于 “双碳” 政策下的燃煤机组燃气替代，也源于能源安全战略下的装备自主化需求。从细分领域看，重型燃气轮机（功率 > 200MW）仍居主导，但轻型燃气轮机（<50MW）在分布式能源与数据中心备用电源领域快速渗透，2025 年订单占比已提升至 26%，成为新的增长极。

二、新型 3 兆瓦级燃气轮机发布对行业的影响

（一）推动技术进步与自主创新

长期以来，我国燃气轮机技术受制于国外，高端产品依赖进口。此次中船集团自研的新型 3 兆瓦级燃气轮机发布，是我国在燃气轮机技术领域的重要突破。其具有机组体积小、重量轻、功率大、噪声低等优点，功率密度是传统蒸汽轮机的十倍，体现了我国在燃气轮机设计和制造技术上的进步。这将激励国内更多企业投入到燃气轮机技术研发中，促进整个行业技术水平提升，加速我国燃气轮机技术自主创新进程，减少对国外技术的依赖。

（二）加速国产替代进程

此前，国内燃气轮机市场被国外巨头垄断，国产燃气轮机市场份额较小。新型燃气轮机的推出，凭借其性能优势和可能的成本优势，有望在国内市场逐步替代进口产品。例如，在工业发电领域，企业对于设备的性价比、维护便利性等因素较为关注，国产新型燃气轮机若能在这些方面表现出色，将吸引更多工业企业选择国产设备，从而提高国产燃气轮机的市场占有率，推动国产替代进程加速。

（三）拓展应用领域边界

该燃气轮机可广泛应用于工业发电等领域，其体积小、功率大的特点，使其在一些对空间要求较高、功率需求适中的场景具有独特优势。比如，可用于小型分布式能源电站，为偏远地区、工业园区等提供电力支持；也可作为数据中心的备用电源，满足数据中心对电力供应稳定性和快速响应性的要求。随着应用领域的拓展，将为燃气轮机行业创造更多市场需求，带动行业规模进一步扩大。

（四）促进产业链协同发展

燃气轮机产业链涉及上游原材料、零部件制造，中游整机装配，下游应用及维护等环节。新型燃气轮机的研发和生产，将带动上游原材料供应商和零部件制造商的发展，如高温合金、叶片等关键零部件企业，将迎来更多订单需求。同时，也将促使中游整机企业提升装配技术和质量控制水平，还会推动下游应用领域相关企业与燃气轮机企业开展合作，共同探索更优的应用方案和维护模式，从而促进整个产业链的协同发展。

（五）提升行业国际竞争力

我国自研新型燃气轮机的发布，是我国燃气轮机行业走向国际市场的重要一步。随着技术不断成熟和市场份额的扩大，我国燃气轮机企业有望凭借性价比优势和本地化服务优势，参与国际竞争。这将改变全球燃气轮机市场竞争格局，提升我国在全球燃气轮机行业中的地位，使我国从燃气轮机技术进口国逐渐向技术出口国转变。

三、新型 3 兆瓦级燃气轮机发布对相关个股的影响

（一）中船集团相关个股

中船集团作为新型燃气轮机的研制方，其旗下相关上市公司有望受益。虽然目前未明确具体是中船集团旗下哪家公司主导研发，但从业务相关性来看，中船科技等公司可能会受到积极影响。中船科技在船舶动力装备等领域有一定业务布局，新型燃气轮机的发布可能会为其带来新的业务拓展机会，如参与燃气轮机相关的船舶动力系统改造项目、海上平台动力装备配套项目等。从市场预期角度，该消息会提升投资者对中船集团旗下相关公司的信心，推动股价上涨，长期来看，若相关业务能够落地并产生收益，将进一步提升公司的业绩和估值。

（二）燃气轮机整机制造企业

• 东方电气：东方电气是国内燃气轮机领域的重要企业，构建了 “合资技术沉淀 + 自研产品突破” 双轨模式。其与三菱重工合资建成 5GW 年产能，专注 F 级燃气轮机核心热部件制造与整机组装，产品覆盖国内央企客户并实现出海。同时，自研的 50MW 机型（G50）已投入商业运行，15MW 机型（G15）也成功点火，适配 AIDC、海上平台等场景。新型 3 兆瓦级燃气轮机的发布，将为东方电气带来良好的行业发展氛围和技术借鉴。公司可能会加强与中船集团的技术交流与合作，进一步提升自身燃气轮机技术水平。在市场份额方面，随着行业整体国产替代进程加速，东方电气作为国产燃气轮机领军企业之一，有望受益于市场扩容，订单量有望增加，从而推动业绩增长，提升公司股票的投资价值。

• 上海电气：上海电气致力于打造具有完全自主知识产权的系列化燃气轮机装备，2025 年 6 月，其自主开发升级的新一代 F 级燃气轮机顺利通过 168 小时满负荷试运行。该公司在燃气轮机技术研发和市场服务方面有一定优势，依托丰富的工程技术经验，为国内客户提供全面本地化、全自主可控的燃机长协服务。新型燃气轮机发布后，上海电气可与中船集团在技术研发上互补，共同推进燃气轮机技术发展。在市场方面，双方可能会在一些项目上开展合作，上海电气有望借助中船集团的资源，拓展更多工业发电、海上平台等领域的业务，对其营收和利润增长产生积极影响，进而影响其股价表现，提升投资者对其信心。

（三）上游零部件制造企业

• 应流股份：应流股份是国内涡轮叶片的头部企业，与海外头部 OEM 签订了长协，在燃气轮机零部件制造领域有较高技术水平和市场份额。2024 年公司燃机产品接单同比高增 102.8%，截至 2025 年一季度末，公司在手 “两机” 订单超 12 亿元。新型燃气轮机的生产需要大量高质量的涡轮叶片等零部件，应流股份有望凭借其技术和产能优势，成为中船集团或其他燃气轮机整机企业的零部件供应商，获得更多订单，进一步推动业绩增长，其股票在资本市场上也将更受关注。

• 万泽股份：万泽股份在高温合金领域有深厚技术积累，其高温合金业务是燃气轮机零部件制造的重要基础。2025 年一季度公司高温合金业务收入同比高增 63.8%。随着新型燃气轮机及国内其他燃气轮机项目的推进，对高温合金材料的需求将增加，万泽股份作为相关材料供应商，将受益于需求增长，其业务规模有望扩大，盈利能力进一步提升，从而对公司股价产生积极影响，为投资者带来回报。

（四）下游应用领域相关企业

• 华能国际、华电国际等发电企业：这些大型发电企业是燃气轮机的主要用户之一。新型燃气轮机的低碳环保特性和良好性能，符合发电企业在 “双碳” 目标下的能源转型需求。发电企业可能会增加对新型燃气轮机的采购和应用，用于新建电站或对现有电站进行改造升级。这将改善发电企业的能源结构，降低碳排放，同时提高发电效率，降低运营成本。从企业业绩来看，长期有望提升盈利能力，对其股价产生正面影响。对于投资者而言，可关注这些企业在燃气轮机应用方面的项目进展和业绩变化，把握投资机会。

• 数据中心相关企业（如万国数据、宝信软件等）：数据中心对电力供应的稳定性和高效性要求极高，燃气轮机作为备用电源或分布式电源有广阔应用前景。新型 3 兆瓦级燃气轮机体积小、功率大的特点，适合数据中心使用。数据中心相关企业可能会与燃气轮机企业合作，采用新型燃气轮机作为备用电源解决方案，这将为数据中心企业提供更可靠的电力保障，同时也有助于其实现节能减排目标。从市场反应来看，相关数据中心企业若宣布与燃气轮机企业合作或采购新型燃气轮机，将提升市场对其信心，对股价有积极作用。

四、行业发展面临的挑战与风险

（一）技术迭代压力

燃气轮机技术发展迅速，国际巨头不断推出新的技术和产品。我国虽然此次发布了新型 3 兆瓦级燃气轮机，但与国际先进水平相比，在一些关键技术指标和可靠性方面可能仍存在差距。未来，国内企业需要不断投入研发资源，跟进国际技术发展趋势，加快技术迭代，否则可能会在市场竞争中处于劣势。

（二）市场竞争加剧

随着我国燃气轮机行业发展，越来越多企业将进入该领域，市场竞争可能会加剧。不仅国内企业之间会竞争，国外企业也可能会通过降价、技术升级等手段巩固其市场地位。新型燃气轮机发布后，可能会引发其他企业加快研发和市场布局，中船集团及相关企业需要应对来自国内外同行的竞争压力，保持自身竞争优势。

（三）政策与宏观经济环境变化

燃气轮机行业发展受政策影响较大，如 “双碳” 政策、能源政策等是推动行业发展的重要因素，但如果政策调整或执行力度不及预期，可能会影响行业发展速度。此外，宏观经济环境变化也会影响燃气轮机市场需求，若经济增长放缓，工业发电需求下降，将导致燃气轮机市场需求减少，对企业业绩产生不利影响。

（四）成本控制与供应链风险

燃气轮机制造涉及多种高端原材料和零部件，成本控制是企业面临的重要挑战。原材料价格波动、零部件供应中断等供应链风险，可能会影响企业的生产计划和成本预算。新型燃气轮机在大规模生产过程中，也可能会遇到成本超支、供应链不稳定等问题，影响企业盈利能力和市场竞争力。

五、结论

我国自研新型 3 兆瓦级燃气轮机的发布，是我国高端能源动力装备领域的重要事件，对燃气轮机行业发展具有深远影响。它将推动我国燃气轮机技术进步，加速国产替代，拓展应用领域，促进产业链协同发展，提升行业国际竞争力。对于相关个股而言，中船集团旗下企业、东方电气、上海电气等整机制造企业，应流股份、万泽股份等零部件制造企业，以及华能国际、万国数据等下游应用企业，都将迎来不同程度的发展机遇。

然而，行业发展也面临着技术迭代压力、市场竞争加剧、政策与宏观经济环境变化、成本控制与供应链风险等挑战。投资者在关注相关个股机会时，需综合考虑企业的技术实力、市场竞争力、成本控制能力等因素，同时密切关注行业政策和市场环境变化，以便做出合理的投资决策。总体而言，燃气轮机行业未来发展前景广阔，但企业需要不断努力应对挑战，才能实现可持续发展，为投资者带来长期回报。