收盘啦！今日 A 股三大指数集体下挫，沪指表现相对坚挺，仅微跌 0.01%，盘中一度跌破 4100 点后震荡回升，显示出该点位附近有一定支撑，但 5 日线下穿 10 日线，短期均线系统呈现空头排列迹象。深成指和创业板指跌幅较大，分别跌 0.97% 和 1.79%，创业板指受科技题材股拖累更为明显。北证 50 指数跌 2%，

市场整体表现较弱，超 3100 只个股飘绿，赚钱效应较差。

沪深京三市成交额 2.80万亿元，较上日放量 720 亿元，放量下跌说明市场多空分歧有所加大，资金出逃意愿增强。

消息面

外围因素影响：美股周一休市，但美股股指期货表现不佳，对亚太市场产生了一定的担忧情绪传导。同时，日本首相宣布将于 23 日解散众议院举行选举，导致日本长期国债遭到抛售，收益率上扬。此外，格陵兰岛相关贸易局势紧张，影响市场对美国资产的需求，加速全球债券价格下跌，进而波及到 A 股权益端。

资金面压力：A 股下调融资保证金首个交易日（1 月 19 日），融资买入金额出现回落，较前一日下降 20.35%，对比 1 月 14 日峰值下降幅度更是达到 40.68%。并且，近期宽基 ETF 持续出现大资金卖出情况，1 月 19 日全市场股票 ETF 资金净流出超 400 亿元，过去三个交易日合计净流出超 1900 亿元，资金面的压力对市场走势形成了抑制。

监管因素：浙江证监局对操纵证券市场的大 V “金浤” 开出巨额罚单，雪球平台也永久封禁多个违规账号。在 “涉资本市场违规信息专项整治行动” 高压下，市场违规行为受到严格监管，这对市场情绪也产生了一定的影响，促使投资者交易更加谨慎。

题材板块分析

上涨板块：

• 化工板块：化工股今日集体爆发，环氧丙烷方向领涨。一方面，近期化工产品价格呈现 “涨多跌少” 态势，价格上涨提升了企业盈利预期，如环氧丙烷近一周价格上涨明显且库存紧张，为相关企业带来利好。另一方面，工信部等五部门联合印发《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》，将零碳工厂建设拓展至石化化工等行业，为化工行业绿色转型与高质量发展提供了政策支持，提振了市场对化工板块的信心。

• 贵金属板块：受格陵兰岛紧张局势影响，现货黄金站上 4700 美元 / 盎司再创历史新高，COMEX 白银期货也大幅上涨，推动黄金股午后大幅拉升，湖南白银、招金黄金等涨停，贵金属的避险属性和价格上涨预期使得资金流入该板块。

• 房地产板块：国家统计局数据显示一线城市房地产止跌回暖信号增强，12 月份一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比降幅均收窄，上海新房价格更是同比、环比双涨。市场对房地产行业预期有所改善，带动房地产产业链集体走强，开发商和建材供应商等相关个股纷纷涨停。

下跌板块：

• 商业航天等科技题材板块：商业航天、CPO、光伏等科技题材股集体熄火，拖累创业板指表现。前期这些板块涨幅较大，积累了较多的获利盘，在市场整体情绪转弱以及资金流出的情况下，获利盘纷纷出逃，导致股价大幅回调。同时，可能也受到相关行业基本面或市场预期变化的影响，如光伏行业虽然有部分研报认为盈利能力底部已现，但市场资金目前对其关注度下降，使得板块表现不佳。

• 军工装备板块：军工板块今日也处于跌幅居前位置，可能是由于近期市场热点切换，资金从军工板块流出，转向了其他更具吸引力的板块，或者是市场对军工行业的短期预期发生了变化，导致板块走势较弱。

风险提示

市场整体风险：当前市场资金面和情绪面存在一定压力，外围市场不确定性因素较多，如美股走势、国际政治局势等，可能会继续对 A 股产生影响，市场短期可能仍会维持震荡调整态势，投资者需注意控制仓位，避免盲目追高。

板块风险：上涨板块中，化工板块虽然有价格和政策利好，但化工产品价格受市场供需关系、原材料价格等多种因素影响，若后续价格上涨趋势不能持续，或政策落地不及预期，板块股价可能会面临回调风险。贵金属板块受国际政治经济局势影响较大，一旦局势缓和，黄金白银价格可能下跌，进而影响板块表现。下跌板块中，科技题材股目前处于调整阶段，若行业基本面没有明显改善，或者市场资金持续流出，调整趋势可能延续，投资者应谨慎抄底。