早！上周上证指数彻底告别前期大幅杀跌行情，全天维持低位缩量磨底格局，指数在 4050-4100 区间窄幅震荡，周线收小阴线，整体呈现探底企稳、缩量横盘、多空弱平衡的特征；沪指收4065.58 点，微跌 0.25%，两市成交额萎缩至2.16 万亿，再创阶段地量，无大幅波动、无恐慌杀跌，是典型的底部缩量整理走势。全周核心特征：大跌后抛压逐步衰竭，资金以观望为主，既无集中砸盘，也无增量资金进场，指数横盘震荡消化前期套牢盘，下跌动能完全耗尽。5 日、20 日均线仍对指数形成小幅压制，但均线下行速率大幅放缓，走平钝化；下方4000-4050构成强支撑带，上周多次回踩未破位，前期低点支撑有效，无破位下跌风险。告别前期缩量下跌还会跌：上周持续地量，无抛盘涌出，下跌逻辑失效；符合地量地价核心口诀：持续地量是底部标志性信号，代表场内筹码锁定，空头力量耗尽，是变盘前的磨底信号；MACD 绿柱持续钝化不再扩大，空头动能见底，指标形成底背离雏形，下跌趋势进入尾声，仅等待量能配合开启修复。大盘已进入地量筑底阶段，持续大跌空间完全封闭，4000 点关口支撑极强，无系统性风险，仅为大跌后的低位磨底，而非新一波下跌的开始。关键变盘信号：支撑：死守 4050 一线，跌破仅为短暂诱空，4000 点附近是强支撑底；量能：地量后必变盘，成交额重回 2.4 万亿以上，即为反弹启动信号；压力：第一压力 4075-4080，放量站上 5 日均线，将开启技术性反弹；缩量遇阻则继续窄幅磨底。

消息面

国内政策：2 月 7 日国常会明确聚焦新质生产力，重点支持特高压、数据中心、人形机器人、商业航天等新基建领域。工信部印发《国家算力互联互通节点建设工作通知》，构建 “1+M+N” 体系，全年算力相关投资超 2000 亿。商务部启动 “乐购新春” 消费促进月，汽车、家电以旧换新补贴覆盖全国。央行开展 1000 亿元 MLF 续作，春节前资金面宽松确定性增强。

题材板块分析

算力与 AI 板块：政策大力支持算力建设，工信部印发相关通知构建算力互联互通体系，且有工业 AI 创新指导意见。同时，英特尔 / AMD CPU 供应短缺，国产算力芯片、服务器企业迎来替代机遇。杭钢股份、润建股份等受益于国家算力节点建设，格尔软件等 AI 应用股也有望获资金关注。

光伏与高端制造板块：TCL 科技子公司获 16.5 亿光伏 BC 专利授权，特斯拉计划扩产光伏至 100 吉瓦，利好光伏产业链相关企业，如协鑫集成、鹿山新材等。此外，人形机器人政策支持明确，鸿富瀚签署大额合同，相关机器人企业也可能吸引资金流入。

大消费与黄金板块：春节旺季来临，叠加消费刺激政策，白酒、旅游酒店等消费板块有望受益。央行连续 15 个月增持黄金，金价走强，黄金板块兼具防御与增值属性，也可能受到资金青睐。

商业航天板块：国内可重复使用航天器成功发射，上海将其列为万亿级赛道，上海沪工等相关航天设备企业或有资金关注。

风险提示

海外市场波动风险：春节长假期间，海外市场可能出现大幅波动，影响节后 A 股开盘走势。

流动性风险：节前资金面相对紧张，成交量萎缩，可能放大个股波动，部分个股存在流动性不足风险。

板块轮动风险：当前市场板块轮动加快，热点切换频繁，追高买入可能面临较大回调风险。