早！昨天上证指数收4131.99 点，微涨 3.62 点（涨幅 0.09%），日内振幅仅 0.49%（区间 4122.43-4142.56）；两市成交额回落至2.00 万亿，连续多日维持地量水平，属于放量反弹后的持续缩量横盘整理。指数在 4120-4140 区间窄幅震荡，既无大幅冲高也无明显回调，是反弹途中的良性筹码交换，而非趋势反转。技术面：支撑稳固，空头动能持续衰竭。MACD 指标空头动能持续衰竭，距离金叉仅一步之遥，反弹的技术基础依然稳固。当前大盘处于 “缩量横盘整理 + 支撑有效 + 空头动能衰竭” 的阶段，今天需继续重点跟踪以下3个信号：一是关键支撑验证：需守住 4100 整数关口与 5 日均线（4104.99），若支撑有效，当前缩量横盘就是反弹途中的良性蓄力；若跌破则可能重回 4080-4100 区间震荡整理。二是量能修复信号：后续成交额需回升至 2.4万亿以上，量能的有效放大将验证资金回流意愿，是反弹能否延续的核心前提。若持续缩量至 2 万亿以下，需警惕反弹动能不足的风险。三是压力突破节奏：短期压力位为 4150-4180 区间，指数上攻至此大概率会出现震荡消化，通过横盘蓄势或小幅回踩完成筹码交换，放量突破后将打开更大的上行空间，挑战前期高点 4190.87。

消息面

期货市场风控调整：广州期货交易所发布通知，自 2026 年 2 月 12 日结算时起，调整工业硅、多晶硅、碳酸锂、铂、钯等期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金标准，这可能会对相关期货品种及对应产业链的 A 股上市公司产生影响，投资者需关注资金在相关板块的流动变化。

央行继续实施适度宽松货币政策：据新华社 2 月 10 日消息，中国人民银行发布的 2025 年第四季度中国货币政策执行报告显示，将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持。

低空经济政策落地：工信部、国家发改委等五部门日前联合印发《关于加强信息通信业能力建设 支撑低空基础设施发展的实施意见》，旨在解决低空经济规模化的核心瓶颈 —— 通信网络问题，明确了 5G-A、5G RedCap 与通感融合等技术路径，标志着我国低空经济发展进入新阶段，有望带动 “上游技术支撑 - 中游整机制造 - 下游应用场景” 全产业链发展。

染料行业涨价潮蔓延：2 月 9 日，福莱蒽特销售部向客户发布提价通知，多款分散染料产品价格上调，提价幅度在 10% 左右。此前，闰土股份、浙江龙盛等染料企业也已宣布提价。本轮染料行业涨价系多重因素叠加导致的成本驱动型上涨，核心驱动力来自上游关键中间体还原物的价格上涨，且环保政策趋严使行业集中度提升，头部企业定价权增强。

国家医保局推动医保跨省共济：央广网 2 月 10 日消息，国家医保局发布医保领域 “高效办成一件事” 2026 年度第一批重点事项清单，明确所有省份开通职工医保个人账户跨省共济。此外，2026 年底前，全国 80% 的定点医疗机构要实现即时结算，还将开展国家组织药品和高值医用耗材集中带量采购等工作。

题材板块分析

人工智能算力板块：国产算力招标加速落地，叠加海外技术封锁强化自主替代逻辑，板块放量突破近期整理平台，短期上涨动能充足，有望继续吸引资金流入。

新能源（储能 / 快充）板块：受欧盟碳关税升级消息刺激，储能板块获外资大幅加仓。同时，快充技术标准统一化进程超预期，产业链订单能见度提升，低估值标的呈现量价共振，可能仍会有资金关注。

半导体设备材料板块：设备厂商近期获机构密集调研，长江存储二期扩产计划提前披露，国产化率提升逻辑再度强化，板块技术形态呈突破态势，资金有流入动力。

医药（创新药械）板块：创新药医保谈判结果优于预期，PD - 1 单抗等国谈品种放量在即，医疗设备更新政策进入执行阶段，资金从防御性持仓转向创新赛道，板块底部放量明显，具备上涨潜力。

国防军工（航天电子）板块：卫星互联网试验星发射进入倒计时，相控阵雷达技术获突破性进展，板块昨日呈现资金逆市流入特征，在地缘事件催化下，有短期事件驱动弹性。

风险提示

支撑位失守风险：若上证指数无法守住 4100 整数关口与 5 日均线，可能会重回 4080 - 4100 区间震荡整理，届时市场情绪可能会受到影响，个股也可能面临调整压力。

量能不足风险：若成交额持续低于 2 万亿，无法回升至 2.4万亿以上，反弹动能可能会不足，市场上涨乏力，指数可能难以突破上方压力位，甚至会出现回调。

假期风险：春节假期临近，境内外市场交易时间存在错位，海外市场的波动、宏观政策变化等因素可能会影响节后 A 股市场走势，节前资金可能会较为谨慎，部分资金有兑现离场需求，导致市场波动加剧。