早！昨天上证指数收于4147.23 点，三市成交额回升至2.48 万亿，较前一交易日明显放量，属于节后资金持续回流带动的突破式反弹。放量小阳突破，资金回流趋势明确，指数小幅高开后震荡上行，突破了节前及节后初期的震荡平台，市场做多意愿显著增强。技术面：多头格局强化，反弹动能充足。均线结构多头排列，短期支撑稳固，反弹趋势进一步强化。MACD 指标即将形成金叉，空头动能基本耗尽，多头反攻的技术信号愈发清晰。当前大盘处于 “放量突破 + 多头格局强化 + 空头动能耗尽” 的阶段，今天需继续重点跟踪以下4个信号：一是关键支撑验证：需守住 4120-4130 区间（5 日均线与 20 日均线附近），若支撑有效，反弹将延续；若跌破则可能重回 4100-4120 区间震荡整理。二是量能延续性：后续成交额需维持在 2.4万亿以上的温和放量水平，量能的持续放大将验证资金回流意愿，是反弹能否向纵深发展的核心前提。三是压力突破节奏：短期压力位为 4180-4190 区间（前期高点 4190.87 附近），指数上攻至此大概率会出现震荡消化，通过横盘蓄势或小幅回踩完成筹码交换，放量突破后将打开更大的上行空间。四是政策催化预期：节后 “春季躁动” 行情中，政策预期仍是重要催化。若货币政策、财政政策或产业政策暖风频吹，将进一步提升市场风险偏好，推动反弹行情延续。

消息面

货币政策宽松：央行 2 月 25 日开展 6000 亿元 MLF 操作，且 2 月中期流动性净投放总额达到 9000 亿元，为连续 10 个月净投放，维持在偏高水平，释放出货币政策延续支持性立场的信号，有助于维持市场资金面充裕，为股市提供流动性支持。

上海发布楼市 “沪七条”：2 月 25 日，上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自 2 月 26 日起施行。通知涉及限购政策调整、公积金政策优化等七项内容，如非沪籍购房社保缴纳年限要求降低，满 3 年社保的非沪籍家庭外环内可增购 1 套住房，公积金贷款最高额度提高等。这将扩大居民刚性及改善型住房需求，促进房地产市场发展。

国务院常务会议部署春节后政府工作：国务院常务会议部署做好春节假期后政府工作，要求着力抓好重点任务落实，支持地方和企业积极探索打造新增长点。会议还研究推进银发经济和养老服务发展有关工作，指出要进一步释放银发消费需求，推动普惠养老服务供给提质扩面，相关养老产业或迎来发展机遇。

题材板块分析

AI 算力板块：全球云厂商资本开支超预期，800G/1.6T 光模块订单激增，业绩有望高增，且外资和主力资金都有流入该板块的趋势，预计可能继续吸引资金流入。

半导体板块：作为科技核心板块，受政策支持和产业发展驱动，技术突破预期较强，当前市场对其关注度高，资金流入意愿较强，有望继续获得资金青睐。

新能源板块：内蒙古发布通知加快电网项目建设推动建立新型电力系统。这将有利于新能源的接入和消纳，相关的风电、光伏等新能源产业链以及电网设备、储能等配套产业，可能会因政策利好吸引资金流入。

风险提示

量能不及预期风险：若后续市场成交额无法维持在 2.4 万亿以上的水平，量能不足可能导致反弹行情难以持续，指数可能出现回调。

压力位突破失败风险：短期 4180-4190 点是重要压力区间，若指数上攻时不能放量突破，可能会在该区间遇阻回落，引发市场调整。

政策变化风险：虽然当前政策面整体偏暖，但如果政策落地不及预期或出现政策方向调整，可能会影响市场情绪和资金流向，对行情产生不利影响。