早！昨天上证指数收于4122.68 点，下跌 59.91 点（跌幅 1.43%），日内振幅 1.94%（区间 4116.01-4197.23）；三市成交额放大至3.16 万亿，较昨日继续放量，形成典型的放量杀跌形态。指数早盘冲高至 4197.23 点，逼近前期高点 4197.23 后快速回落，全天单边下行，反映资金在 4200 点关口分歧加剧，高位获利盘集中兑现，市场情绪从亢奋快速转向谨慎。技术面：关键支撑失守，多头趋势暂歇。指数跌破 5 日均线，短期多头支撑框架被破坏，反弹趋势暂歇，进入震荡调整阶段。MACD 仍维持金叉，多头技术信号未被完全破坏，属于上涨途中的正常回调，而非趋势反转。当前大盘处于 “放量回调 + 支撑未破 + 情绪修复” 的阶段，今天重点关注下面4个关键信号：一是关键支撑验证：需守住 4100-4120 区间（20 日均线附近），若支撑有效，当前回调就是上涨途中的良性洗盘；若跌破则可能重回 4080-4100 区间震荡整理。二是量能修复信号：后续成交额需回落至 2.5-2.8 万亿区间，量能的有序萎缩将验证回调性质，若持续放量杀跌，需警惕调整幅度扩大。三是压力突破节奏：短期压力位为 4150-4160 区间（5 日均线附近），指数反弹至此大概率会出现震荡消化，若能放量突破，将重回反弹通道；若受阻回落，将延续震荡调整。四是政策催化预期：两会政策预期仍是中期核心驱动，若政策落地超预期，将快速修复市场情绪，推动指数重回上行通道；若政策力度不及预期，需警惕调整时间延长。

消息面

地缘政治影响：中东地缘冲突全面升级，霍尔木兹海峡事实性关闭，引发全球能源 / 航运供应链断裂预期。3 月 3 日，广期所发布市场风险提示函，上期所、上海国际能源交易中心调整燃料油、原油等期货合约交易限额及涨跌停板幅度和交易保证金比例，以维护市场平稳运行，这将对能源等相关板块产生持续影响。

两会政策预期：两会开幕，政策预期升温，聚焦新质生产力、数字经济、高端制造、国企改革等领域，相关板块有望获得政策支持，成为资金关注焦点。

科技金融政策：四部委联合发文，引导万亿级保险、理财长线资金配置 AI、芯片、机器人等硬科技，利好科技成长赛道，可能促使资金回流相关板块。

苹果发布会：苹果于 3 月 4 日举行春季发布会，将直接催化消费电子、果链、半导体板块情绪，相关个股可能受到市场关注。

题材板块分析

科技成长板块：受四部委政策利好以及苹果发布会催化，AI 硬件、半导体、消费电子等细分领域有望迎来资金流入。AI 算力 / 光模块在政策支持下，有望在调整后出现修复行情；消费电子 / 果链因苹果发布会，相关龙头股如立讯精密、歌尔股份等可能受到资金青睐；半导体 / 芯片由于国产替代逻辑清晰，加上政策扶持，也具备反弹动力。

中特估 / 国企改革板块：两会政策预期下，中字头基建、银行、券商等板块具有护盘属性。国企改革与高股息特征吸引外资流入，是沪指冲关的核心动力之一，预计会有资金持续关注，走势相对稳健。

能源 / 资源板块：受中东局势影响，油价高位支撑，石油石化板块龙头股表现强势。煤炭、贵金属等也因避险需求和涨价逻辑，呈现震荡偏强态势，有望继续吸引部分避险资金。

商业航天 / 低空经济板块：两会政策预期以及产业落地催化，可能使卫星制造、发射服务、无人机等相关个股早盘异动。不过该板块属于短期题材机会，资金快进快出特征明显。

风险提示

政策风险：两会政策细节若低于预期，科技成长等受政策驱动的板块可能会冲高回落，影响市场整体情绪。

地缘风险：中东局势若进一步升级，能源板块虽会走强，但成长板块可能再度承压，资金会更多流向避险资产，导致市场风格发生变化。

板块分化风险：高位 AI 应用、传媒、纯题材概念股等，资金流出明显，在市场调整阶段可能会继续补跌，投资者应避免盲目介入此类板块。