早！今天是本周最后一个交易日啦！昨天上证指数收于4108.57 点，上涨 26.10 点（涨幅 0.64%），日内振幅仅 0.86%（区间 4090.62-4125.62）；三市成交额回落至2.41 万亿，较前日 3.16 万亿的放量杀跌显著缩量，呈现典型的大跌后缩量修复形态。指数在 4100 点上方窄幅震荡，未出现大幅波动，反映资金在大跌后情绪逐步企稳，恐慌性抛压明显缓解。技术面：支撑确认，等待方向选择。指数仍在 20 日均线（4113.66）下方运行，但守住了 4100 点整数关口，短期支撑得到确认。5 日均线（4131.84）已拐头向下，对指数形成压制，市场进入震荡磨底阶段。MACD 有形成死叉的趋势，表明短期多头动能有所衰减，反弹力度受限。当前大盘处于 “缩量修复 + 支撑确认 + 情绪回暖” 的阶段，今天重点关注下面4个关键信号：一是关键支撑验证：需守住 4100 点整数关口，若支撑有效，当前缩量修复就是大跌后的良性企稳；若跌破则可能进一步考验 4080-4100 区间支撑。二是量能修复信号：后续成交额需回升至 2.5 万亿以上，量能的有效放大将验证资金回流意愿，是反弹能否延续的核心前提。若持续缩量至 2.3 万亿以下，需警惕反弹动能不足的风险。三是压力突破节奏：短期压力位为 4130-4150 区间（5 日均线附近），指数反弹至此大概率会出现震荡消化，若能放量突破，将重回反弹通道；若受阻回落，将延续震荡调整。四是政策催化预期：两会政策预期仍是中期核心驱动，若政策落地超预期，将快速修复市场情绪，推动指数重回上行通道；若政策力度不及预期，需警惕调整时间延长。

消息面

央行逆回购：人民银行将开展 8000 亿元买断式逆回购操作，期限为 3 个月，这将保持银行体系流动性充裕，对市场资金面形成利好，有助于稳定市场情绪。

政策导向：政府工作报告提出经济增长目标为 4.5%-5%，并强调深入整治 “内卷式” 竞争，加强反垄断等，将对市场竞争环境和企业发展产生深远影响，相关受益行业有望得到资金关注。

产业动态：工业和信息化部部长表示人工智能成为经济高质量发展的 “强劲增量”，2025 年我国人工智能核心产业规模超 1.2 万亿元，企业数量超 6200 家，利好人工智能相关板块。国务院国资委主任提到中央企业战略性新兴产业投资占比提升，也将推动相关产业发展。

题材板块分析

科技成长板块：包括 AI 算力、光模块、半导体等细分领域。政策支持叠加行业景气度上行，且昨日已全面爆发，资金流入明显，预计今日将延续强势，其中算力、光模块、存储等领域可能领涨。

两会政策主线板块：如军工（无人机、船舶）、商业航天、低空经济等。两会政策解读持续催化，军工受益于地缘因素和订单，低空经济获政策重点支持，有望吸引资金流入，震荡走强。

高景气防御板块：电力设备（特高压）等板块有望稳步上行。国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，叠加煤电容量电价补偿机制优化。“十五五” 电网投资 4 万亿，且 AI 算力带动电力需求，该板块业绩稳健，具有一定的防御属性和护盘作用。

风险提示

支撑位失守风险：若上证指数跌破 4100 点整数关口，可能进一步考验 4080-4100 区间支撑，引发市场新一轮调整。

量能不足风险：若成交额持续缩量至 2.3 万亿以下，反弹动能可能不足，市场将延续震荡或向下调整态势。

政策不及预期风险：两会政策是中期核心驱动，若政策落地力度不及预期，市场情绪可能受到打压，调整时间可能延长。

地缘政治风险：中东等地缘政治局势仍存在不确定性，若出现紧张局势升级等情况，可能引发市场避险情绪，影响股市整体走势。