早！昨天上证指数收于3931.84 点，上涨 50.56 点，涨幅1.30%，日内振幅1.06%（区间 3891.82-3933.06）；三市成交额维持在2.19 万亿，较前一交易日基本持平，属于震荡修复、恐慌情绪进一步缓解的走势。指数早盘探底后震荡上行，尾盘收于日内高位，买盘逐步进场，市场情绪有所修复。技术面：探底回升，情绪初步修复。指数短期仍受均线压制，但探底回升形态显现，属于下跌后的技术性修复。指数短期均线压制仍存，技术形态尚未完全转强。MACD 死叉开口仍在，空头动能仍在释放。当前大盘处于 “探底企稳尝试 + 恐慌情绪缓解 + 资金试探性进场” 的阶段，今天继续重点关注 2 个关键信号：一是关键支撑验证：需守住3880-3900 点区间（昨日低点附近），若支撑有效，当前震荡就是下跌途中的修复性磨底；若跌破则可能再度下探3850-3880 点强支撑区间。二是量能修复信号：后续成交额需维持在2.0-2.2 万亿区间，量能的温和放大将验证修复力度；若持续缩量震荡，需警惕反弹夭折、重回弱势。

消息面

货币政策宽松：3 月 25 日央行开展 5000 亿元 MLF 操作，实现净投放 500 亿元，叠加逆回购净投放，银行体系流动性保持充裕，缓解了季末资金面紧张担忧，也为资本市场提供了稳定资金环境。

产业政策利好：两会为关键核心技术企业提供上市、融资等 “常态化” 绿色通道，算力、电力、半导体等新质生产力领域持续受益。绿电、储能、特高压政策加速落地，AI 算力中心能源需求爆发，电力板块景气度持续上行。

资本市场制度优化：证监会优化短线交易监管，降低交易成本，为社保、保险、养老金等中长期资金入市扫清障碍，有助于吸引增量资金，提升市场活跃度。

题材板块分析

绿色电力：国家数据局表示要确保枢纽节点新建算力设施绿电应用占比达到 80% 以上，为绿色电力行业打开增量需求空间。

光纤概念：美国光纤通讯博览会展示了全新产品矩阵，有望提升数据中心光网络连接密度和可扩展性，且 AI 算力需求旺盛，将带动光纤需求。

算力租赁：国家数据局数据显示日均 Token 调用量两年增长超千倍，且腾讯云、阿里云等相继上调 AI 算力及相关服务价格，算力租赁板块热度持续。

数据要素 / 数字经济：全国一体化数据市场提速，数据产权登记制度推进，相关板块活跃，在政策推动下，后续仍有上涨动力。

风险提示

套牢盘压力：大盘上方 3950-3980 点区间套牢盘众多，若量能无法持续放大，指数难以有效突破，可能会引发回调。

板块轮动风险：当前市场热点轮动较快，若投资者追高买入，而板块轮动切换，可能会面临短期被套的风险。

外围市场波动：虽然隔夜美股小幅收涨，但外围市场仍存在不确定性，若出现大幅波动，可能会对 A 股市场情绪产生影响。