早！今天上证指数预计延续低位震荡博弈态势。昨日上证指数收于 3919.29 点，下跌 29.26 点，跌幅 0.74%，日内振幅 1.33%（区间 3900.12-3952.58）；三市成交额 1.86 万亿，较前一交易日缩量，属于低位修复后的震荡回踩走势。指数开盘后震荡走弱，午后维持弱势整理，尾盘小幅回升，低位承接力有所显现，市场情绪从回暖回归谨慎。技术面：震荡回踩，弱势整理格局延续。

指数反弹至 3952 点附近遇阻回落，未能站稳 5 日均线，短期均线压制仍存。指数仍运行在 20 日、60 日均线下方，中期调整趋势尚未扭转。MACD 绿柱持续收窄但仍为负，空头动能边际衰减但未完全消散，缩量回踩反映资金观望情绪升温，修复进程有所放缓，磨底过程反复。当前大盘处于低位震荡 + 情绪反复 + 资金观望的阶段，今天重点关注 2 个关键信号：一是关键支撑验证，需守住 3900-3910 点区间，该区间是昨日低点附近的支撑位置，若支撑有效，当前回踩属于修复途中的二次确认；若跌破则可能进一步下探 3880-3900 点区间附近的强支撑。二是量能修复信号，后续成交额需回升至2.0-2.2万亿区间，量能的温和回升将验证资金回流的有效性；若持续缩量震荡，需警惕修复动力不足，重回弱势整理。

消息面

中国人民银行、国家外汇管理局联合发布的《关于境内企业境外上市资金管理有关问题的通知》自 2026 年 4 月 1 日起实施，统一本外币资金管理政策，明确境外上市募集资金等相关规定。

财政部、税务总局自 2026 年 4 月 1 日起取消光伏等产品增值税出口退税，2026 年 4 月 1 日至 12 月 31 日将电池产品的增值税出口退税率由 9% 下调至 6%。

海关总署自 4 月 1 日起在全国海关推广跨境电商零售出口商品跨关区退货模式，有利于跨境电商行业的规范发展。

中证指数有限公司将于 2026 年 4 月 3 日正式发布中证科创创业股债恒定比例指数系列等，为市场提供多样化业绩比较基准与投资标的。

4 月 1 日，2026 第二届江西 (进贤) 医疗器械产业高质量发展大会筹备调度会召开，大会将于 4 月 3 日至 5 日举办，将有 200 余家国内外医疗器械企业参展，有助于推动医疗器械产业发展。

特朗普发表伊朗战争讲话后，WTI 原油突破 103 美元 / 桶，布伦特原油大涨，对油气相关行业产生积极影响。

题材板块分析

医药生物板块：政策面利好，且多家医药公司一季度业绩预期不错，机构资金已开始布局。医药板块具有防御属性，大盘下跌时抗跌，上涨时跟涨，预计资金为避险可能会继续流入该板块，尤其是创新药、医疗服务方向。

算力板块：作为今年以来的成长主线，有实际政策和需求落地，部分公司订单和业绩有支撑。在大盘不出现大幅跳水的情况下，有望震荡走强，但该板块波动较大，追高需谨慎。

电力板块：具有高股息特点，且受益于新型电力系统政策，属于防御板块。大盘震荡时已有资金提前布局，若市场情绪偏弱，电力板块可能会有资金抱团，走势相对抗跌。

风险提示

消息面风险：特朗普相关言论若进一步负面，可能加剧市场回调压力，影响全球风险偏好，进而波及 A 股。

量能风险：若成交额持续低于 1.8 万亿，市场缺乏量能支撑，需防范指数出现阴跌走势，导致个股普跌行情。

板块分化风险：如医药板块内部分化明显，只有创新药等部分有业绩支撑的个股表现较好，其他纯题材股可能表现不佳，投资者若选错个股，仍可能面临亏损风险。