早！昨日上证指数收于 3966.17 点，下跌 28.83 点，跌幅 0.72%，日内振幅 0.60%（区间 3955.25-3979.13）；三市成交额 2.15 万亿，较前一交易日缩量，属于强势反弹后的高位震荡回踩走势。指数早盘低开后震荡走弱，午后维持窄幅整理，尾盘小幅回落，高位抛压有所显现，市场情绪从亢奋回归谨慎。技术面：高位震荡，短期支撑有效。

指数冲高至 3979 点附近遇阻回落，不过，目前已站稳 5 日均线和 20 日均线，短期均线支撑效应显现。指数仍运行在 60 日均线下方，中期调整趋势尚未完全扭转。MACD 红柱维持，多头动能仍在，但缩量回落反映获利盘兑现意愿升温，反弹过程进入震荡整固阶段，修复节奏有所放缓。当前大盘处于反弹整固 + 情绪趋稳 + 资金观望的阶段，今天重点关注 2 个关键信号：一是关键支撑验证，需守住 3950-3960 点区间，该区间是昨日低点及 20 日均线附近的核心支撑，若支撑有效，当前回踩属于反弹途中的良性整固；若跌破则可能回踩 5 日均线（3930 点附近），反弹进程受阻。二是量能修复信号，后续成交额需维持在 2.1-2.3 万亿区间，量能的温和放大将验证资金回流的有效性，助力指数挑战 60 日均线压力；若持续缩量震荡，需警惕反弹动力不足，重回区间整理格局。

消息面

“十五五” 开局年，政策保持稳健宽松基调，新质生产力如 AI、半导体、新能源为核心主线，“算电协同” 战略落地，开启万亿级新基建赛道。

国务院新闻办公室将于 4 月 10 日下午 3 时举行国务院政策例行吹风会，介绍《中国 (内蒙古) 自由贸易试验区总体方案》有关情况，可能对相关区域及贸易板块产生影响。

谷歌宣布将 2026 年 TPU 芯片出货量目标大幅上调 50% 至 600 万颗，新一代 TPU v7 单芯片功耗高达 980W，要求 100% 采用液冷散热方案，凸显液冷技术在高端算力领域重要性。

深市主板一季报预告强制披露截止日期为 4 月 10 日。业绩预增股可能会受到资金关注，而绩差股则面临风险释放。

第三届 AI 算力产业大会、深圳国际半导体产业展近期开幕，将催化 AI 算力、半导体国产替代题材。

腾讯云算力涨价，反映出算力市场需求旺盛，也将对相关算力产业链产生影响，促使市场更加关注算力硬件等相关板块。

据英国商品研究所 (CRU) 数据，全球光纤光缆需求增长，价格上涨，2026-2027 年供需缺口或将扩大至 15%，光纤相关行业有望受益。

题材板块分析

算力硬件板块：AI 发展火热，推理算力需求爆发，全球 AI 基础设施支出大幅增长，算力硬件需求旺盛。腾讯云算力涨价，谷歌上调 TPU 芯片出货量且对液冷散热需求提升，都表明算力硬件市场前景广阔。光纤、CPO、液冷服务器等相关板块有望继续吸引资金流入，随着算力需求持续增长，板块后续或仍有上涨动力。

电商相关板块：《互联网平台价格行为规则》4 月 10 日起执行。新规将使实体店定价权回归，还可零成本数字化转型，流量规则也将重塑，利好实体店相关企业。同时，电商平台若能顺应新规，规范经营，也有望迎来更健康的发展环境，相关电商平台股或受关注。

自贸试验区相关板块：《中国 (内蒙古) 自由贸易试验区总体方案》即将发布，内蒙古当地相关上市公司以及贸易、物流等板块，可能因政策利好受到资金关注。

风险提示

经济数据不及预期风险：若 4 月 10 日公布的 3 月 CPI、PPI 数据不及预期，可能引发市场对经济复苏乏力的担忧，导致权重股走弱，大盘承压。

外围市场波动风险：虽然当前全球风险偏好有所回升，但国际局势仍存在不确定性，若外围市场再次出现大幅波动，可能影响 A 股市场情绪。

资金面压力风险：尽管长期资金有支撑市场底部的趋势，但短期资金面仍可能受央行流动性操作、外资流入节奏等影响，若资金流入不及预期，市场上行动力将不足。