截至午盘，上证指数低开低走，午盘跌 0.3%，收于4043.45点，受银行、地产等权重拖累，4050 点附近压力显著。创业板指表现强势，涨 0.82%，在算力、锂电等权重股托举下再创阶段新高。深证成指涨 0.33%，走势相对平稳，整体呈现沪弱深强的格局，这是存量资金抱团博弈的体现。

全市场半日成交额达 1.59万亿元，较前一日放量约1198亿元，交易活跃度高，但量能结构分化明显。沪指放量下行，权重板块资金净流出；创业板震荡上行，AI 算力、新能源赛道资金净流入，预示资金分歧加大，短期市场波动将加剧。

全市场超 3700 只个股下跌，上涨个股仅 1600 余只，赚钱效应集中在少数主线板块，呈现出典型的结构性行情，多数个股表现较差，市场分化极端。

消息面

宏观经济利好支撑：一季度 GDP 同比增长 5.0% 超市场预期，工业增加值、外贸出口等数据表现良好，经济复苏底正式确立，为 A 股市场提供了宏观层面的支撑，增强了市场对企业盈利改善的预期。

产业政策持续助力：国资委召开低空经济专题推进会，推动央企主导产业化落地，利好无人机、eVTOL、通航基础设施等板块。财政部和住建部城市更新补贴落地，东部 8 亿 / 城、中部 10 亿 / 城、西部 12 亿 / 城，将带动建筑建材、环保、智慧社区等板块发展。

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企业业绩分化明显：中际旭创一季度业绩大增，营收和净利润同比大幅增长，验证了 AI 算力板块的高景气度。而贵州茅台公布的 2025 年财报出现营收、利润首次负增长，对白酒板块及市场整体信心产生一定冲击。

海外市场影响：纳指 12 连涨创历史新高，标普首次站上 7000 点，费城半导体指数 5 连涨，对 A 股科技板块情绪有直接提振作用。富时 A50 期指夜盘下跌，使得 A 股开盘小幅承压，但影响有限。

题材板块分析

领涨板块：

算力硬件板块强势：CPO 板块因中际旭创业绩超预期，成为市场绝对主线。AI 算力需求旺盛，带动 PCB、光纤等相关算力硬件股集体走强，资金大量流入，多股涨停，且源杰科技盘中突破 1439 元，超越贵州茅台成为 A 股新 “股王”，显示出资金对该板块的高度追捧。

新能源板块活跃：电池板块受宁德时代业绩带动以及 3 月电池产业链数据亮眼影响，延续高景气态势。圣阳股份录得 7 连板，锂电排产高位延续，储能电池销量大增，锂矿等上游板块也因新能源产业链的需求韧性而走强。

小金属板块延续涨势：小金属板块维持近期涨势，云南锗业封板，中银证券认为当前霍尔木兹海峡的地缘局势是重要变量，若能源价格回落，将利好有色金属行业，不过铝价短期可能受氧化铝供应恢复压制。

领跌板块：

消费与医药板块调整：旅游及酒店板块受市场整体情绪和资金分流影响下跌。创新药板块回调明显，药明康德等个股盘中大幅下跌，前期涨幅较大叠加市场风格切换，资金从该板块流出。白酒板块因贵州茅台业绩不佳而走弱，对市场权重和消费股信心有一定拖累。

风险提示

权重股拖累风险：上证指数受银行、地产等权重股影响较大，目前这些权重板块业绩疲软，资金流出明显，若持续低迷，将继续对沪指形成拖累，影响市场整体氛围。

外围因素扰动风险：美国对伊朗物资封锁，中东地缘政治仍存在不确定性，可能导致原油等大宗商品价格波动，进而影响周期板块。同时，海外股市的大幅波动也可能对 A 股市场情绪产生影响。