早！昨日上证指数收于 4078.64 点，下跌 7.70 点，跌幅 0.19%，日内振幅 0.67%（区间 4062.87-4090.20）；三市成交额 2.55 万亿，较前一交易日缩量，属于高位震荡后的小幅回落走势。指数早盘低开后窄幅震荡，盘中冲高至 4090 点附近遇阻回落，午后维持弱势整理，尾盘小幅收跌，高位抛压持续释放，市场情绪从谨慎偏暖转为观望。

技术面：高位回落，短期支撑承压。指数冲高至 4090 点附近遇阻回落，收盘跌破 5 日均线（4088.88 点），但仍站稳 20 日均线和 60 日均线，中期均线支撑效应仍在，处于前期突破后的高位区间震荡。MACD 红柱有所缩短，多头动能减弱，缩量回落反映资金追高意愿不足，反弹进程进入高位换手阶段，修复节奏放缓。当前大盘处于高位整理 + 情绪观望 + 资金分歧的阶段，今天重点关注 2 个关键信号：一是关键支撑验证，需关注 4060-4070 点区间的支撑有效性，该区间是昨日低点及中期均线附近的核心支撑，若支撑有效，当前跌破 5 日均线属于反弹途中的良性整固；若跌破则可能回踩 4050 点附近的中期均线支撑，反弹进程受阻。二是量能持续性信号，后续成交额需回升至 2.7 万亿以上，量能的温和放大将验证资金回流的持续性；若持续缩量震荡，需警惕反弹动力不足，重回区间整理格局。

消息面

政策消息：

工业和信息化部办公厅、国家数据局综合司发布关于联合实施 2026 年 “模数共振” 行动的通知。目标是到 2026 年底基本形成 “数据 - 模型 - 场景应用” 良性互促循环，推动人工智能高水平赋能新型工业化，重点面向钢铁、汽车、医药等多个行业，将对相关行业的智能化发展产生积极影响。

国务院新闻办公室于 4 月 28 日下午举行国务院政策例行吹风会，介绍《关于推进服务业扩能提质的意见》有关情况。服务业相关企业有望迎来政策支持，促进其业务拓展和质量提升。

国家发改委部署 2.55 万亿元重点投向 “人工智能 +” 基础设施，其中包含超长期特别国债 1 万亿元，将进一步推动 AI 算力等相关产业发展。

行业消息：

第九届数字中国建设峰会・主论坛将于 4 月 29 日正式开幕。全年数据资产入表、国资数据市场化运营等重磅政策有望集中出炉，数字经济相关行业将迎来重要催化。

中部全国算力枢纽建设持续提速，展会将集中发布新一代高端光模块、AI 集群组网前沿技术，贴合太空算力、空天 AI 热门主线，相关算力硬件及通信板块或有表现。

题材板块分析

数字经济板块：第九届数字中国建设峰会开幕，预计会有国家级数字经济政策出台，数据资产入表、国资数据市场化运营等内容可能成为重点，相关的数据存储、数据运营等细分领域有望受到资金关注。

人工智能板块：“模数共振” 行动将推动人工智能与多个行业融合，相关的算力企业、模型企业等有望受益，资金可能会流向人工智能产业链上的优质标的。

风险提示

假期风险：五一假期临近，国际市场不确定性增加，海外股市、汇率、大宗商品价格等波动可能会影响节后 A 股市场情绪，投资者需防范假期期间的外盘风险。

业绩风险：一季报披露接近尾声，部分业绩不及预期的个股可能会继续受到资金抛售，投资者要注意规避业绩不佳的股票，防止股价大幅下跌风险。

技术调整风险：从技术上看，上证指数存在短期调整压力，日线 MACD 红柱缩短，60 分钟曾出现顶背离，若市场后续不能有效放量上攻，可能会延续调整态势，考验下方支撑位。

政策不及预期风险：虽然有数字中国建设峰会等政策利好，但如果相关政策落地效果不及预期，或者政策力度小于市场预期，那么数字经济等相关板块可能会面临回调风险。

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