早！昨天上证指数收于4094.40点，上涨20.50 点，涨幅 0.50%，日内振幅1.11%（区间 4052.17-4097.42）；三市成交额 3.29 万亿，较前一交易日大幅缩量 2455 亿，属于前一日探底回升后低开震荡、午后震荡冲高的存量资金修复走势。指数早盘以 4058.17 点小幅低开后快速下探 4052 一线支撑，抄底资金进场带动大小盘同步反弹，午后冲高至 4097 点附近抛压逐步显现，尾盘收红，市场上涨个股稍微多点，极端分化行情有所缓解，但场外增量资金观望情绪浓厚，交投明显降温。技术面：指数收盘站稳 5 日均线4085.33 点，20 日均线、60 日均线同步形成中期支撑，超跌修复上行结构完整未遭破坏。日线 MACD 维持红柱多头形态，多头动能稳步修复；大幅缩量震荡说明场内浮筹温和交换，无集中空头砸盘动作，4052-4060 点升级为短期核心支撑区间。当前市场处于震荡修复 + 情绪均衡 + 资金缩量观望的阶段，今日重点关注两个关键信号：一是关键支撑验证，紧盯 4052-4060 点支撑区间，守住则延续箱体震荡修复节奏，有望再度向上试探压力区间4100-4133；若有效跌破，指数将二次回踩 4000一线确认均线支撑。二是量能修复信号，成交额回升至 3.5 万亿以上代表增量资金回流，指数具备突破4100、冲击4133 压力的动能；若持续缩量，盘面将维持窄幅震荡磨盘消化剩余获利浮筹。

风险提示

支撑位跌破风险：尽管当前上证指数超跌修复上行结构未遭破坏，4052 - 4060 点为短期核心支撑区间，但一旦该区间有效跌破，指数将二次回踩 4000 一线确认均线支撑，可能引发市场恐慌情绪，导致股价普遍下跌，投资者资产面临缩水风险。

量能不足风险：目前市场成交额大幅缩量，若后续不能回升至 3.5 万亿以上，增量资金无法有效回流，指数难以突破 4100 点并冲击 4133 点压力区间。市场可能持续维持窄幅震荡，个股交易活跃度降低，投资回报周期延长，且可能因缺乏资金推动而出现调整。

政策落地不及预期风险：国常会虽专题部署 AI 算力基础设施建设并明确下半年扶持资金，但在实际执行过程中，若政策落地遇到阻碍，专项扶持资金未能有效到位或使用效率低下，算力全产业链的发展可能不及预期，相关板块股价可能受到负面影响。同样，商务部落地的入境消费优化举措，若在实施中未能有效扩大高端消费和电子终端内需，AI PC、AI 手机终端消费板块的利好预期也难以兑现。

芯片价格波动风险：近 20 家海内外功率、存储半导体厂商 7 月 1 日起统一上调产品报价，开启涨价周期。然而，芯片价格受多种因素影响，如原材料价格波动、市场供需变化等。如果后续原材料价格大幅下降，或者市场需求因某种原因突然萎缩，芯片价格可能面临回调压力，相关企业的业绩和股价可能受到冲击。

技术迭代风险：科技行业技术更新换代迅速，如在 AI、半导体、通信等领域。虽然当前部分题材板块因技术进展而上涨，但未来一旦出现更先进的技术路径或替代产品，现有企业可能因无法及时跟上技术发展步伐，而失去市场竞争力，导致业绩下滑和股价下跌。例如，在显示技术领域，如果出现新的技术突破，MicroLED/MiniLED 新型显示相关企业可能面临挑战。

市场风格切换风险：当前市场资金集中在部分题材板块，但市场风格可能随时发生切换。一旦市场情绪或宏观经济形势发生变化，资金可能从当前热门的科技、半导体等板块流出，转向其他板块，如消费、金融等。投资者如果未能及时把握市场风格变化，可能会面临持仓板块下跌，错过其他板块上涨机会的风险。