下午这个杀跌有点措手不及啊！幸亏有软件提前示警。今天上证指数收于3996.16 点，下跌40.43 点，跌幅1.00%，日内振幅1.96%（区间 3995.81-4074.83）；三市合计成交额3.41 万亿，较前一交易日放量 4784 亿，走出早盘中小盘带动冲高、午后权重集中放量跳水、尾盘低位弱势震荡的分化调整走势。指数早盘依托低位小票资金承接冲高至 4074.83 日内高点，随后高位权重获利盘集中兑现，午后开启放量下行，白线权重跌幅显著大于黄线中小盘，尾盘抛压小幅收敛但无资金反攻，收于日内低位；技术面：指数收盘跌破5 日均线，同时运行在20 日均线、60日均线下方，短中长期均线全部转为上方压制，前一日超跌修复行情宣告中断。日线 MACD 空头绿柱再度放大，空头动能重新扩张;全天放量下跌，早盘上涨放量、午后杀跌同步放量，资金分歧极致放大，存量资金集中抛售高位权重、切换低位小票，无增量资金入场托举指数。3930-3950点依旧为短期情绪支撑区间，4066-4088点依旧为上方强压力区间。当前市场处于放量分歧调整、小票抗跌权重走弱的阶段，下一交易日重点关注两个关键信号：一是关键支撑验证，紧盯3930-3950点支撑区间，守住则维持结构性震荡、小票延续局部行情；若放量有效跌破，指数将下探3900前期低点确认支撑。二是量能修复信号，成交额维持 3.4 万亿以上且分时走出拉升放量结构，才能扭转权重杀跌的空头氛围；若量能快速萎缩，盘面会延续权重阴跌、小票轮动的割裂格局。

我们也可以通过软件来看，从30分钟的大盘上看，就很明显了，昨天大盘下跌到1号支撑线位置，六星会龙这个指标直接六星全红，而当大盘上涨到我们今天见顶压力线位置，大盘就开始下跌，六星会龙也开始直接出现六星全绿的提示。至于下周会在哪里止跌，这个我们不猜，直接看软件，等下跌支撑线出现+六星会龙这个指标出现全红，懂了不？炒股有时就是这么简单。有指标看指标，没指标，就慌，就狐疑，就靠猜。

消息面

宏观经济数据影响：6 月制造业 PMI 为 50.3%，连续处于扩张区间，显示制造业景气延续，对市场整体信心有一定支撑。但出厂价格指数 48.2% 仍处收缩区间，终端价格承压，非制造业销售价格指数等也偏弱，反映出经济复苏仍面临一定压力，影响市场对相关行业的预期。

政策利好驱动：《国家基本药物目录（2026 版）》公布，16 款创新药首次大规模入围，这对创新药企业是重大利好，直接刺激了创新药板块早盘爆发。长征十号乙运载火箭一子级成功实现可控回收，这是国内运载火箭回收技术的里程碑，点燃了商业航天板块，相关个股午后集体涨停。

行业动态影响：影视院线板块受政策补贴、票房新高及内容供给密集等因素推动，行业复苏态势明显，带动相关个股上涨。此外，宇树科技 IPO 注册获证监会同意，马斯克发布 Optimus 机器人生产线参观照，人形机器人量产预期升温，促使机器人板块接力活跃。

题材板块分析

领涨板块：

创新药板块：受基药目录利好影响，成为早盘强势板块，常山药业、昭衍新药、双鹭药业等近 10 股涨停。随着医保目录对创新药的支持，创新药企业未来市场空间有望扩大，研发积极性也将得到提升，板块后续仍有一定的上涨动力。

商业航天板块：长征十号乙运载火箭回收成功这一事件催化明显，中国卫星、航天工程、海兰信等多股封板，板块成为日内最强主线。此次技术突破有望推动我国商业航天产业加速发展，相关企业在卫星制造、航天装备、海上测控等领域将迎来更多业务机会。

影视院线板块：行业复苏逻辑支撑板块上涨，幸福蓝海、欢瑞世纪、金逸影视等个股表现较好。后续随着更多优质影视作品的上映以及政策持续扶持，板块有望继续保持活跃。

其他板块：白酒、房地产、猪肉等传统经济板块也有不错表现。白酒板块凭借其稳定的业绩和防御属性，在市场调整时受到资金青睐。房地产板块受政策预期等因素影响，出现一定反弹。猪肉价格反弹至约 11.3 元 /kg，产能调减目标时限提前，养殖链预期修复，带动猪肉板块上涨。

领跌板块：

半导体及相关板块：半导体、CPO 等科技成长股尾盘走弱，是今日指数下跌的主要拖累因素。晶合集成跌超 17%，华润微跌超 14%，半导体设备板块的华亚智能跌停。前期科技股涨幅较大，积累了大量获利盘，今日资金集中兑现，加上市场风格切换，导致板块大幅调整。

电子化学品板块：中船特气接近 20cm 跌停，中巨芯、华特气体等跌幅居前，同样是受科技板块整体走弱影响，以及前期涨幅过高后的回调压力。

能源金属等板块：锂矿概念集体回落，融捷股份已连续 3 个交易日跌停，储能概念也震荡下挫，海博思创跌幅超 12%，这些板块受新能源行业整体调整以及市场对其未来业绩预期变化等因素影响，走势较为疲软。

风险提示

高位题材股回调风险：前期涨幅较大的半导体、科创板等高位题材股，今日出现明显的获利回吐，短期内可能仍有惯性回吐压力。投资者应避免盲目追高，防止高位接盘导致资产损失。

市场风格切换风险：当前市场资金从高位成长赛道向低位防御板块和事件驱动题材转移，市场风格切换明显。如果投资者未能及时跟上风格切换节奏，仍持有大量高位科技股，可能会在市场调整中面临较大净值回撤风险。

指数调整风险：上证指数失守 4000 点整数关口，若后续不能重新站稳，可能会引发进一步的调整。创业板指和科创 50 指数走势较弱，技术指标已走坏，短期若没有明显利好刺激，可能继续下行，带动市场整体情绪降温。

外围市场及消息面风险：周末期间若外围市场出现大幅波动，或出现与 A 股相关的重大利空消息，可能会导致周一 A 股市场低开下探，进一步加剧市场调整压力。投资者需密切关注外围市场动态和消息面变化，及时调整投资策略。