前两天有看老师收评的人，今天应该都躲过这波大面积杀跌了吧！接下来我们来看看这波下杀会杀到哪里？目前，大盘情绪恐慌踩踏为主。没有信号，不宜进场。

万隆蓄财【07.15收评】 - 盘面解读 - 资讯 - 蓄财众赢

今天上证指数收于3764.15 点，下跌118.26 点，跌幅3.05%，日内振幅3.19%（区间 3745.17-3869.21）；三市合计成交额2.67 万亿，较前一交易日放量2527 亿，走出低开逐级走弱、午后反弹无力、尾盘放量恐慌杀跌的极端普跌行情。指数小幅低开短暂冲高至3869 点日内高点后便持续承压下行，权重蓝筹领跌拖累大盘，午后技术性反弹无量遇阻再度加速下探，尾盘资金集中出逃收于低位；机构主动离场叠加散户被动承接无力，恐慌负反馈行情全面发酵。全市场超5000只个股下跌。技术面：指数收盘大幅跌破 5 日均线、20 日均线、60 日均线，短中长期均线全部形成强压制，前期支撑平台全线失守，下行通道急剧拓宽。日线 MACD 空头绿柱大幅扩张，空头动能集中爆发且未见衰竭信号；全天呈现主跌阶段放量、反弹缩量的典型空头量价结构，放量杀跌印证机构主动减仓意愿强烈，场外增量资金完全缺席。3733-3745点为当前短期情绪支撑区间，3890-3900点转化为多层强压力区间。当前市场处于均线全面破位 + 权重领跌普跌 + 放量恐慌出逃的极端弱势调整阶段，下一交易日重点关注两个关键信号：一是关键支撑验证，紧盯3733-3745点支撑区间，守住仅能迎来极弱技术性修复；若放量有效跌破，指数将进一步下探 3700 整数关口寻求支撑。二是量能修复信号，两市成交额维持 2.7 万亿以上，才有望缓解恐慌情绪；若继续放量杀跌，负反馈效应会延续，个股抛压将进一步释放。

从软件大盘30分钟周期上来看，目前还没有出现前两个交易日收评说到的进场信号，咱们可以继续等待下面六星会龙全部砖红+金牛线转红+底部支撑线出现，3大指标共振再启动进场操作。3大指标没有全部出现形成共振的话，还是那句话，不建议进场操作。不要怕迟，不要想着买在最低位。哪怕是股神巴菲特也买不到最低位置的。所以，我们可以慢慢等待信号出现。至于什么时候出现进场信号，这个我们不猜，不狐疑，也没啥好犹豫的。共振信号出来就进，没有出来就继续等。有什么其他的疑问，可以直接来直播间问，这里时间有限，老师就不多说了。

消息面

电力板块：全社会用电量持续高增，算力用电拉动长期需求；国家能源局 7 月 15 日发布 6 月用电数据：全社会用电量 8981 亿千瓦时，同比增长 3.7%；第三产业用电量 1860 亿千瓦时，同比增长 5.6%，其中充换电服务业用电量 148 亿千瓦时，同比增 57.1%，互联网数据服务用电量 91 亿千瓦时，同比增 41.4%新浪财经。高温夏季居民用电、AI 算力机房用电双重扩容，火电调峰、绿电长期成长逻辑明确；容量电价政策落地保障火电稳定收益，多地工商业电价上行，行业量价齐升，刚需属性凸显，震荡行情下具备极强避险配置价值上海证券报。

银行板块：盈利修复确定性强，高股息凸显配置性价比；国盛证券研报指出，银行板块核心逻辑为营收修复带来估值修复，行业盈利修复确定性高、股息稳定，攻守兼备。两大细分主线：一是经济强省优质区域城商行，信贷投放、资产扩表弹性突出；二是国有大行，对公贷款利率企稳，净息差韧性充足，2025 年上市银行分红总额创新高，低利率环境下高股息长线底仓价值凸显，市场风险偏好下行时，资金持续涌入银行对冲指数回撤。

算力硬件（半导体 / 存储 / CPO/PCB）多重利空共振：一是长鑫存储 295 亿大额 IPO 持续虹吸市场流动性，机构为参与战略配售集中抛售高位科技标的回笼资金；二是海外存储大厂下调涨价预期，隔夜韩国三星、SK 海力士单日大跌超 10%，海外收紧芯片杠杆引发强制平仓负反馈，北向资金同步减持国内算力硬件，全球科技情绪共振走弱；三是半年报考核窗口，公募、私募集中兑现上半年算力赛道丰厚浮盈，统一切换至低波动防御板块，叠加两融余额十连降，杠杆资金被动减仓放大跌幅；四是市场对海外云厂商 AI 服务器资本开支预期出现分歧，远期算力需求增速存疑，资金提前兑现整条产业链浮盈。

CRO 概念获利盘集中兑现，成长风格集体退潮：CXO 板块自 6 月 8 日至 7 月上旬累计反弹超 21%，短期积累大量短线获利筹码；当前处于半年报预告收官期，多家头部 CXO 预亏、业绩大幅不及预期，行业复苏预期证伪；叠加海外临床试验监管政策传闻，市场担忧海外药企转移国内订单，资金全面规避高波动成长赛道，转向无业绩波动的公用事业、金融蓝筹，板块抱团逻辑瓦解。

券商板块利好兑现，无法分流资金：头部券商半年报业绩快报全线超预期，但板块走出 “买预期、卖事实” 行情。市场普遍担忧券商业绩高度依赖市场成交额，持续性不足；同时资金过度将业绩增长归因于科创行情，忽略高净值客户、国际业务增量，利好落地后资金同步兑现，无法承接从成长赛道出逃的资金。

题材板块分析

领涨板块：

电力板块：6 月充换电、IDC 用电量增速超 40%，高温叠加算力产业持续扩容，全社会用电需求稳步上行；火电承担电网调峰刚需，容量电价锁定稳定收益，绿电长期政策扶持，板块现金流稳定、估值处于历史低位，市场暴跌环境下资金集中抱团。

银行板块：国有大行、优质区域城商行双重逻辑支撑：国有大行净息差企稳、年度分红稳定，长线底仓配置价值突出；经济强省城商行信贷投放弹性更大，营收修复增速领先行业。板块估值处于 2021 年以来后 30% 分位，股息均值 4.8%，避险性价比突出。

领跌板块：

半导体、存储芯片、CPO、光通信、PCB 算力全产业链：长鑫存储 IPO 流动性虹吸、海外芯片负面情绪传导、机构半年考核集中兑现浮盈、海外算力资本开支预期分歧四重利空共振；板块前期短期涨幅巨大，交易拥挤度处于年内高位，无新增产业催化支撑行情延续，资金集中离场引发批量跌停。

CRO 概念、创新药服务：板块短期反弹幅度大，获利盘丰厚；中报业绩不及预期打破复苏预期，叠加海外监管扰动；市场整体风险偏好崩塌，资金全面规避高波动成长标的，转向纯防御资产，短期无催化支撑修复。

风险提示

指数支撑全面失守：沪指连续跌破3900、3850 关键支撑，空头动能集中释放，放量杀跌后抄底资金缺位，下方 3700 点支撑存在失守风险，个股普跌回调空间持续扩大。

科技赛道调整周期拉长：半导体、存储、光模块全线暴跌，多重利空叠加流动性分流，若无全球算力需求超预期催化，板块震荡调整周期将显著拉长，短期回避抄底。

CXO 成长风格持续承压：中报业绩不及预期叠加海外政策担忧，市场风险偏好短期难以修复，资金持续规避高波动成长标的，CXO 板块大概率延续震荡下行。

市场结构性割裂极端：超5000只个股下跌、近200只个股跌停，仅电力、银行少数板块逆势收红，持仓算力、医药成长标的账户回撤幅度极大，赛道轮动速度极快，踏空与深度回撤双重风险并存。

电力行情脉冲属性：电力上涨短期依托高温用电、算力用电数据催化，若 8 月下旬高温消退，缺乏长期新增政策落地，板块冲高回落风险抬升，仅适合短线博弈。

银行反弹持续性有限：银行板块上涨依靠避险资金短期涌入，中长期行情需要净息差持续修复、信贷需求回暖验证，纯情绪反弹空间存在上限。

放量杀跌抛压未出清：今日成交额放量2527亿，恐慌盘集中涌出，但高位赛道存量筹码规模庞大，下一交易日若无法快速缩量企稳，指数延续下行概率偏高。