一、业绩暴雷风险突出企业

1. TCL 中环（002129）
   2025 年上半年预计亏损 40 亿 - 45 亿元，同比亏损幅度扩大 30% 以上，主要受光伏产业链价格持续下跌及存货减值冲击。二季度亏损环比恶化趋势显著，若下半年行业供需失衡未缓解，存在触发 ST 风险的可能。
2. 中国卫星（600118）
   上市以来首次上半年亏损，宇航制造业务收入同比下滑超 50%，卫星应用产品升级过渡期导致市场份额流失。若下半年重点项目验收进度不及预期，全年业绩可能持续承压。
3. 三木集团（000632）
   受房地产销售疲软及贸易业务量萎缩影响，上半年亏损 1 亿 - 1.2 亿元，较往年盈利状况大幅逆转。若政策刺激未能有效提振地产销售，全年或面临连续亏损。
4. 香飘飘（603711）
   上半年亏损同比扩大 223%，传统冲泡奶茶市场被现制茶饮挤压，新业务拓展未达预期，渠道库存高企。消费复苏乏力背景下，营收增长面临天花板。

二、监管立案与财务造假风险

1. *ST 沐邦（603398）
   因涉嫌年报财务数据虚假披露被证监会立案调查，可能面临退市风险。投资者需警惕后续行政处罚及投资者索赔诉讼对股价的冲击。
2. 瑞贝卡（600439）
   公司及控股股东因信息披露违法违规被立案，假发出口业务受国际贸易摩擦影响，叠加股东拟减持 3% 股份，短期股价承压明显。
3. 太原重工（600169）
   涉嫌财务数据造假被立案，重型机械行业需求疲软叠加内部治理混乱，上半年亏损同比扩大 40%。若审计调整导致净资产为负，可能触发退市。

三、市场交易异常与流动性风险

1. N 伯 25 转（113696）
   可转债因价格异常波动被上交所暂停交易，正股宁波华翔（002048）可能受情绪面拖累。该公司上半年净利润同比下滑 169%，叠加可转债抛售压力，短期走势堪忧。
2. 华勤技术（603296）
   持股 5% 以上股东拟减持 4% 股份，涉及金额超 15 亿元，创年内最大单笔减持。消费电子 ODM 业务毛利率持续走低，减持可能加剧股价下行。

四、行业系统性风险传导

1. 焦煤、多晶硅相关企业
   国内期货主力合约全线下跌，焦煤跌超 9%，多晶硅跌超 8%，直接冲击山西焦煤（000983）、通威股份（600438）等上游原材料供应商。产能过剩导致产品价格持续探底，中报业绩或进一步恶化。
2. 债券持仓较高的上市公司
   债券基金单日卖债近千亿，流动性风险可能传导至持有大量债券的上市公司，如中国平安（601318）、海螺水泥（600585）等，需关注其持仓结构变化。

五、内控缺陷与资金占用

1. ST 帕瓦（688184）
   因实际控制人占用资金 1.91 亿元且内控失效，被叠加实施其他风险警示。锂电正极材料业务毛利率不足 5%，资金链紧张可能引发供应链危机。

六、股东减持与治理风险

1. 金财互联（002530）
   日本东方拟减持 2.5% 股份，跨境电商业务受汇率波动影响，上半年净利润同比下滑 67%。技术面呈现破位走势，减持或成压垮股价的最后一根稻草。
2. 紫金矿业（601899）
   副总裁沈绍阳拟减持 25 万股，虽数量不大，但可能引发市场对高管信心不足的担忧。叠加铜价下跌拖累矿产收入，短期股价缺乏支撑。

风险提示：上述分析基于公开信息整理，不构成投资建议。投资者需密切关注公司后续公告及监管动态，注意控制仓位，规避高风险标的。

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