万隆蓄财【08.05早评】
昨天市场量能不足制约反弹，关注PMI与技术面共振信号
一、结论性陈述
2025年8月4日上证指数收盘3583.31点，涨0.66%，但技术面量价背离与资金分歧显著， 短期需警惕回调风险。今日市场将聚焦7月PMI数据及美联储降息预期，若数据低于预期或外部扰动加剧，指数或延续震荡。
二、核心分析维度
1. 技术面：量价背离与指标分化
量价背离：近5日上证指数涨跌幅仅0.37%，但成交额达3.78万亿元，显示资金参与度不足，短期上攻动能减弱。
技术指标超买：MACD值8.51，KDJ值89.05，均处于超买区间，叠加120分钟死叉绿柱，短期回调压力增大。
关键点位：3580-3600点区间存在技术性支撑，但3600点压力位突破需放量确认。
2. 基本面：PMI与美联储降息双扰动
国内经济数据：7月31日公布的制造业PMI将检验经济复苏强度，若低于预期可能引发市场对GDP增速5%的担忧。
外部环境：美联储9月降息预期升温，但英国央行维持利率的“鹰派”表态可能加剧全球流动性波动。
3. 板块分化与资金动向
领涨板块：医药（创新药）、半导体（北方华创）等科技板块持续走强，受益于AI算力需求爆发及政策支持。
资金分歧：北向资金单日净买入287亿元，但主力资金净流出周期股，转向电子元件等科技赛道。
三、今日操作建议
短期策略：关注3600点压力位突破情况，若放量站稳可视为反弹信号，否则需警惕回调风险。
中长期逻辑：政策面稳固（如险资长期投资、科技产业扶持），但需警惕地缘政治（如美方对日韩关税）及美联储降息节奏不确定性。
风险提示：若PMI数据低于预期或外部扰动加剧，建议逢高减仓短期波动标的。
结论： 短期需警惕技术面调整与PMI数据不及预期风险，中长期政策支撑与科技板块成长性仍具配置价值。建议投资者保持仓位灵活性，关注3600点关键位突破信号及PMI数据公布后市场反应。
以上分析仅供参考，不作为投资依据。
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