今日上证指数尾盘收于 3868.38 点，较前一交易日有所下跌。经历了早盘的风格变化和震荡后，指数最终未能延续前一日的强势上涨态势。从 MACD 指标来看，日线级别上，之前连续上涨使得指标处于相对高位，且 60 分钟 MACD 此前已出现顶背离现象，这通常是短期市场超买以及可能出现回调的信号。表明市场在短期内积累了一定的调整压力，多方力量虽然此前推动指数上涨，但在当前位置上，空方力量有逐渐增强的迹象。

消息面

• 国内政策消息：8 月 26 日起，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》正式施行，对稀土行业的供给端进行调控，理论上对稀土永磁板块有一定的政策影响，但今日稀土永磁板块却震荡调整，可能市场对其影响的解读和预期发生了变化。

• 国际消息：美股前一交易日出现波动，道指、标普 500 下跌，纳指微跌，中概指数四连涨。这对全球市场的情绪有一定的影响，可能会间接影响 A 股市场的资金流向和投资者情绪。另外，今日 SpaceX “星舰” 试飞等国际事件，可能对全球科技股及 A 股相关板块的风险偏好产生较大影响。

题材板块分析

• 上涨板块

• 微盘股板块：今日微盘股指数表现强势，主要是市场风格切换的体现。在大盘权重股等前期热点表现相对平淡时，资金流向微盘股寻找新的机会，导致其涨幅一度超 1%。

• 游戏板块：游戏板块强势，主要是因为国家新闻出版署不断发放游戏版号，为游戏企业的发展提供了动力，企业能够加快新游戏的推出速度，市场对游戏行业的预期向好。

• 养殖业板块：养殖业板块走强，随着天气转凉，猪肉、鸡肉等肉类消费旺季即将到来，市场对养殖产品的需求预期增加，推动了养殖板块的上涨。

• 消费板块：食品饮料等消费板块有资金流入，在一定程度上受到体育消费政策提振以及自身消费旺季等因素的影响。例如白酒板块，受益于消费补贴政策加码与旺季备货启动，有一定的上涨动力。

• 下跌板块

• 稀土永磁板块：尽管有政策对供给进行管控，但可能由于市场对稀土的需求端表现没有达到预期，或者宏观经济等因素导致相关行业对稀土的需求增长放缓，使得板块出现震荡调整。

• 前期强势科技板块：如 AI 算力、半导体等，此前涨幅较大，主力资金大幅流出，存在技术性调整需求和获利回吐压力。加上美股相关科技股的波动，对 A 股的科技板块情绪也产生了一定的影响。

风险提示

• 技术超买回调风险：上证指数 60 分钟 MACD 顶背离以及日线 KDJ 高位钝化等技术指标超买现象明显，市场整体存在较大的回调压力，一旦市场情绪转向，可能引发较大幅度的调整。

• 板块分化风险：当前市场板块分化严重，部分前期涨幅过高且缺乏业绩支撑的题材股，可能会面临较大的估值回归压力，投资者追高此类股票可能会遭受较大的损失。