昨日上证指数报 3868.38 点，下跌 0.39%。从近期走势来看，市场处于一定的波动调整之中。至于macd若 DIF 线和 DEA 线均在零轴上方，但 DIF 线有走平或向下拐头迹象，且柱状线开始收缩，这可能意味着上涨动能有所减弱，短期有调整需求。若出现 DIF 线向下穿过 DEA 线形成死叉，则进一步确认短期调整趋势。不过，如果指数虽有小幅下跌，但 MACD 指标并未出现明显的顶背离，说明当前的调整可能只是短期的波动，市场整体趋势仍有一定的支撑。

        若上证指数在短期均线上方运行，如在 5 日均线、10 日均线上方，说明短期市场仍有一定的强势基础，但如果指数向下跌破 5 日均线，且 5 日均线开始走平或向下，那么短期市场可能会进一步走弱。若多条均线呈现多头排列，即短期均线在长期均线上方，整体市场趋势相对向好；反之，若均线呈现空头排列，则市场处于弱势格局。

消息面

• 国内政策方面：国资委强调加快川藏铁路、雅下水电等重大项目，这将对基建产业链形成持续的利好刺激，相关的建筑建材、工程机械等板块有望受益。

• 行业动态方面：北京移动宣布 5G - A 正式商用，开通超 7000 座基站，实现六环内及郊区县城普遍覆盖，将推动 5G 产业链的进一步发展，通信设备企业、运营商等相关公司可能会迎来新的业务增长机会。

• 国际事件方面：8 月 27 日英伟达财报以及即将召开的美联储议息会议（市场对 9 月降息预期升温）等重要事件，可能对全球科技股及 A 股相关板块的风险偏好产生较大影响。若英伟达财报表现良好，可能会带动 A 股的 AI、半导体等相关板块上涨；反之则可能带来一定的压力。而美联储降息预期若进一步增强，将对全球资金流动性和市场交易情绪产生积极影响，有望吸引外资流入 A 股市场。

题材板块分析

• 涨幅板块

• 农林牧渔板块：8 月 26 日涨幅居前，主要受益于中央冻猪肉收储政策落地，养殖行业预期改善，像猪肉概念股、鸡肉概念股表现活跃。后续随着消费旺季的到来，以及政策对农业的持续扶持，该板块有望继续保持一定的热度。

• 游戏板块：因 8 月版号发放量创年内新高及 AI 游戏应用预期催化，8 月 26 日涨幅超 5%。在 AI 技术不断发展的背景下，游戏与 AI 的结合将为行业带来新的发展机遇，未来可能会有更多的创新产品推出，板块的增长潜力较大。

• 华为产业链：华为昇腾 384 超节点技术突破及 AI SSD 新品发布预期强化算力主线，相关个股如拓维信息、天融信等涨停。华为在科技领域的持续创新和业务拓展，将带动产业链上下游企业的发展，该板块有望继续成为市场的热点。

• 调整板块

• 稀土永磁：8 月 26 日北方稀土跌超 5%，行业供改政策落地后资金获利了结。但从长期来看，稀土作为重要的战略资源，在新能源、电子等领域的需求持续增长，板块仍具有一定的投资价值，后续可能会在调整后重新走强。

• 半导体 / 芯片：受海外技术封锁担忧及短期涨幅过大影响，海光信息、芯原股份等跌超 4%。不过，国内半导体产业自主可控的趋势不变，随着技术的不断突破和政策的支持，该板块长期向好的逻辑并未改变，短期调整或许是布局的机会。

• 大金融板块：银行板块午后走弱，招商银行跌超 2%，市场风格切换至科技与消费。在经济复苏的背景下，大金融板块是市场稳定的重要基石，虽然短期可能会受到市场风格的影响，但长期来看，其估值优势和业绩稳定性仍具有吸引力。

风险提示

• 国际风险：英伟达财报以及美联储议息会议等国际事件存在不确定性，如果英伟达财报不及预期或美联储降息预期落空，可能会引发全球金融市场的波动，进而影响 A 股市场。

• 板块调整风险

• 证券板块：技术面超买，主力资金大幅流出，冲高回落明显，可能面临进一步的调整压力。

• 人形机器人板块：前期涨幅较大，存在技术性调整需求，且商业化落地仍需时间验证，投资者需关注相关公司的业绩兑现情况。

• 光伏与新能源板块：外资虽 “唱多” 但实际在悄然减持相关龙头企业，可能会导致板块的估值调整，需关注资金流向和政策变化对该板块的影响。

• AI 硬件部分细分领域：如 CPO 等前期涨幅大，获利盘了结压力大，美股 AI 芯片龙头大跌也会带来情绪影响，投资者应避免追高，注意风险。

• 市场风格切换风险：当前市场风格较为多变，资金在不同板块之间快速轮动，如果投资者未能及时把握市场风格的变化，可能会导致投资组合表现不佳。