今天截至午盘，上证指数报 3849.76 点，市场整体呈现一定的活跃度。从近期走势来看，上证指数的 MACD 指标中，DIF 线和 DEA 线呈现金叉后的向上发散态势，这通常是市场短期向好的技术信号，表明市场多头力量在一定程度上占据优势，后续有继续上攻的动力。

               短期均线上，上证指数目前位于多条短期均线之上，显示短期市场趋势偏多。从 15 日至 29 日的上证指数均线值为 3791.10 来看，大盘当前点位高于此均线值，说明短期大盘处于强势区间，有继续依托均线向上的可能。

消息面

• 政策方面：8 月 28 日，《中共中央 国务院关于推动城市高质量发展的意见》发布，明确建立可持续的城市建设运营投融资体系，强化中长期信贷供给等，这将对相关的建筑、金融等行业产生积极的长期影响，有望带动相关板块的发展。

• 公司方面：8 月 28 日晚，芯原股份公告筹划以发行股份及支付现金的方式购买芯来智融半导体科技（上海）有限公司股权并募集配套资金，并购重组往往会给相关公司及所在行业带来新的发展预期和活力；万辰集团发布 2025 年半年报，上半年归母净利润同比增长 50358.8%，业绩的大幅增长可能会带动同行业公司受到市场更多关注。

• 资金方面：8 月新基金发行规模近千亿元，权益类基金热度陡升，资金的持续流入将为市场带来更多的增量资金，有助于提升市场整体的活跃度和估值水平。

题材板块分析

• 强势板块

• 军工板块：受九三阅兵临近以及军队建设 “十四五” 规划执行进入能力集成交付关键期影响，军工板块表现坚挺，航空航天 ETF 成分股华力创通、长城军工等涨幅居前。

• 保险板块：上市险企入市提速，资金配置增加，叠加市场对金融业进入 “低风险但有增长” 模式的预期，保险股有一定的表现基础，对指数的稳定和上涨起到了一定的支撑作用。

• 调整板块

• 半导体板块：前期涨幅过高，在市场分化和资金高低切换的背景下，今日出现调整。但从长期来看，全球半导体营收增长预期强劲，该板块的基本面依然良好，调整或为短期技术性调整。

• 算力板块：受英伟达隔夜表现一般以及市场分化影响，算力板块今日表现分化，部分个股下跌。不过在 “人工智能 +” 行动带来的算力需求增长的大背景下，该板块的长期发展前景依然广阔。

风险提示

• 量能风险：若午后沪市成交额不能持续放大，量能持续低于预期，可能导致大盘上涨动力不足，出现冲高回落的情况，特别是在 3850 点附近的压力位，如果量能不配合，突破的有效性将存疑。

• 获利盘风险：近期涨幅较大的板块如稀土等，存在一定的获利盘兑现风险，如果这些板块出现大幅回调，可能会引发市场的恐慌情绪，导致资金从相关板块流出，进而影响市场的整体氛围。