今天上证指数报收 3857.93 点，上涨 0.37%。沪指日线 MACD 红柱缩短，显示上涨动能有所减弱。同时，30 分钟级别出现顶背离现象，60 分钟顶背离也未化解，预示着短期市场可能面临回调压力。从日线级别来看，指数处于上升趋势，且远高于多条均线，表明整体上涨趋势仍在延续。但短期需关注顶背离带来的回调可能，若回调可能首先考验 5 日均线等短期均线的支撑作用。

消息面

• 宏观预期：美联储 9 月降息预期依然较高（概率超 90%），全球流动性预期宽松，对全球风险资产整体偏利好，为 A 股市场提供了相对有利的外部环境。

• 两融数据：两融余额升至 2.1 万亿元，创 2021 年以来新高，科技股融资买入占比达 58%，显示市场对科技股的关注度和投资者的杠杆投资热情较高。

题材板块分析

• 涨幅居前板块

• 锂电池板块：集体爆发，宁德时代大涨超 10%，国轩高科、先导智能等股涨停。随着新能源汽车产业的持续发展，对锂电池的需求不断增加，行业发展前景广阔，推动板块走强。

• 白酒板块：集体反弹，五粮液、老白干酒、泸州老窖纷纷上扬。白酒作为传统消费行业的代表，具有较强的品牌壁垒和稳定的现金流，在市场风格切换时，常受到资金的青睐。

• 军工装备板块：表现活跃，在国防建设不断推进、军事现代化需求增长的背景下，军工行业的订单和业绩有望持续提升，吸引资金布局。

• 化工板块：今日猛攻，化工 ETF 开盘后震荡拉升。从基本面上看，化工行业供给端产能增速放缓，需求端随着政策刺激效果显现和终端产业回暖，有望释放内需潜力，加上行业估值处于低位，吸引资金流入。

• 下跌居前板块

• 半导体板块：有所调整，寒武纪、北方华创、芯源微等均有不同程度下跌。半导体板块前期涨幅较大，存在技术性调整需求，同时市场风格的切换，资金流向其他板块，也导致该板块短期承压。

• 教育板块：受到市场整体风格和资金流向的影响，以及行业自身面临的一些政策和市场环境的变化，资金关注度较低，表现相对弱势。

风险提示

• 技术回调风险：沪指 MACD 指标出现红柱缩短和顶背离现象，短期可能有回调需求，投资者需注意市场短期波动风险。

• 板块轮动风险：市场风格切换较快，前期涨幅较大的板块可能面临资金流出和估值调整压力，而一些相对低位的板块可能会有补涨机会，投资者应避免盲目追高，注意板块轮动带来的风险。