A 股三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，上证指数收 3822.59 点，涨 0.07%；深成指涨 0.17%，创业板指跌 0.09%，北证 50 涨 0.72%。市场整体呈现出一定的分化态势。沪深京三市半日成交额 13556 亿元，较上日缩量 1552 亿元，缩量表明市场交投活跃度有所下降，投资者情绪相对谨慎。

• 消息面

• 芯片概念：国产 GPU 厂商摩尔线程智能科技的科创板 IPO 迎来新进展，上交所将于 9 月 26 日召开会议审核其首发事项，这对于国产芯片行业来说是一个重要的事件，有望提振市场对芯片板块的信心。

• 消费电子：天风证券研究认为 OpenAI 或开发一系列端侧 AI 新设备并于 2026 年底到 2027 年发布，这将为消费电子的产业链带来新的机会，为消费电子板块的上涨提供了逻辑支撑。

• 液冷服务器：中信建投研报称 2025 年是英伟达 AI 芯片液冷渗透大幅提升的一年，随着相关方案的推出，液冷在相关市场的渗透预计将快速提升，进一步打开市场空间，推动了液冷服务器板块的爆发。

• 题材板块分析

• 涨幅居前板块

• 消费电子板块：因 OpenAI 的潜在新设备开发预期，消费电子板块集体爆发，立讯精密、鸿富瀚、国光电器等多股封板，成为市场的一大亮点。表明市场对消费电子行业未来的发展前景较为看好，尤其是在 AI 等新技术的推动下，消费电子领域可能会迎来新的增长机遇。

• 液冷服务器板块：受英伟达 AI 芯片液冷渗透提升以及国内市场发展预期的影响，英维克涨停，工业富联盘中涨超 8% 续创历史新高，思泉新材、申菱环境跟涨。在人工智能快速发展的背景下，数据中心等对液冷服务器的需求不断增加，该板块具有较好的发展潜力。

• 芯片概念板块：获主力资金净流入 107.23 亿，板块内 13 股涨停，420 股上涨。除了摩尔线程的 IPO 进展外，半导体行业本身的景气度回升，以及人工智能发展带来的先进制程产能需求增加，都使得芯片概念受到市场青睐。

• 跌幅居前板块

• 影视院线板块：金逸影视跌停，中国电影、幸福蓝海、横店影视等跌幅居前。可能是受到近期市场整体风格切换，以及行业自身的一些因素影响，如票房表现不及预期、市场竞争加剧等。

• 能源金属板块：高开低走，腾远钴业、天齐锂业、赣锋锂业纷纷下挫。尽管有锂产业大会等消息面的支撑，但可能由于前期涨幅较大，存在一定的获利回吐压力，同时市场对其未来的供需关系变化存在一定的担忧。

• 风险提示

• 市场分化风险：三大指数涨跌不一，个股跌多涨少，全市场超 3400 只个股下跌，市场分化明显，意味着投资者如果没有把握好市场热点和板块轮动节奏，可能会面临较大的投资风险。

• 高位股回调风险：天普股份等连板股虽然表现强劲，但一旦市场情绪转向或公司基本面出现变化，高位股可能会面临较大的回调压力，追高买入的投资者可能会遭受较大损失。

• 消息面不确定性风险：尽管一些板块有相关消息面的支撑，但消息的落地情况和实际影响程度存在不确定性。例如摩尔线程的 IPO 能否顺利通过，OpenAI 的新设备是否能如期推出并达到市场预期等，都可能对相关板块产生影响。

• 宏观经济风险：国内外宏观经济形势的变化，如经济增长放缓、贸易摩擦加剧等，可能会对 A 股市场产生整体的冲击，进而影响各板块的表现。