今天10月的第一个交易日，市场给了我们一个大大的开门红，截止收盘，A 股三大指数今日集体上涨，上证指数收于 3933.97 点，上涨 1.32%，站稳 3900 点续创 10 年新高；深证成指涨 1.47%；创业板指涨 0.73%。沪深京三市全天成交额 26718 亿元，较上日放量 4746 亿元，市场交投活跃，全市场超 3100 只个股上涨，市场整体呈现普涨格局。从板块表现来看，权重股和题材股均有出色表现，贵金属、可控核聚变等权重较大的板块上涨对指数推动作用明显，同时也带动了市场人气，中小题材股也有一定程度的跟涨，市场风格较为均衡。

消息面

• 国际金价大涨：国际金价在双节期间一路飙升，伦敦金现和 COMEX 黄金均突破 4000 美元大关，年内累计涨幅超 50%。主要源于美联储降息周期开启、美国政府关门引发对美元信用的担忧以及地缘政治和贸易冲突等因素，直接刺激了 A 股贵金属板块的爆发。

• 可控核聚变利好：央视新闻报道，10 月 1 日合肥的紧凑型聚变能实验装置 BEST 项目取得关键突破，其杜瓦底座研制成功并交付安装。此外，国际原子能聚变能大会可能有重大进展公布，国内 BEST 项目四季度有望再次招标，众多利好促使可控核聚变板块走强。

• 稀土出口管制：今日上午，商务部发布第 61 号公告对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制，第 62 号公告对稀土相关技术实施出口管制，直接导致稀土永磁板块午后震荡拉升。

题材板块分析

• 涨幅居前板块

• 贵金属板块：受国际金价上涨影响，成为今日市场一大亮点，兴业银锡、云南铜业、山东黄金等 10 余股涨停，表明市场对贵金属的追捧，在全球经济和政治不确定性增加的背景下，贵金属的避险属性和保值功能得到投资者的高度认可。

• 可控核聚变板块：由于国内 BEST 项目的突破等一系列利好，西部超导、国光电气、哈焊华通等多股 20cm 封板，海陆重工等 10 余股涨停，板块掀起涨停潮，显示出市场对新能源领域这一前沿技术的高度关注和对其未来发展的乐观预期。

• 稀土永磁板块：商务部的出口管制公告直接刺激了该板块，北方稀土、中国稀土、中国瑞林涨停，在稀土供给受限的预期下，拥有稀土资源和冶炼产能的企业被市场看好。

• 其他板块：能源金属、风电设备、存储芯片、钢铁等板块也有不错表现，能源金属受益于大宗商品价格上涨；风电设备是在新能源发展的大背景下持续受到关注；存储芯片则是随着科技发展，市场需求增加以及技术突破等因素推动。

• 下跌居前板块

• 影视院线板块：博纳影业、横店影视、中国电影盘中跌停，可能是由于前期涨幅较大，在市场风格切换和资金流出的情况下，出现较大幅度回调，同时也可能受到行业竞争加剧、新的影视作品市场反馈不佳等因素影响。

• 旅游及酒店板块：凯撒旅业、天府文旅、西域旅游跌幅居前，双节假期结束，旅游市场进入淡季，市场对相关企业的业绩预期有所下降，资金从该板块流出。

• 白酒、免税店板块：白酒板块作为传统的消费蓝筹板块，此次下跌可能是由于市场资金的分流，以及对经济复苏预期下消费结构变化的担忧。免税店板块则可能受到旅游业态变化、竞争加剧等因素影响。

风险提示

• 贵金属板块

• 价格波动风险：国际金价虽然目前处于上涨趋势，但受到多种因素影响，如美联储货币政策的不确定性、全球经济形势的变化等，金价可能出现大幅波动，从而导致贵金属板块股票价格的不稳定。

• 业绩兑现风险：虽然金价上涨使得矿企盈利预期大增，但实际业绩还受到开采成本、产量等因素影响，存在业绩不及预期的可能。

• 可控核聚变板块

• 技术风险：可控核聚变技术仍处于发展阶段，存在实验结果不及预期、技术突破缓慢等风险，如果相关项目进展不顺利，将对板块内企业的未来发展产生重大影响。

• 投资风险：目前该行业处于资本投入期，企业需要大量资金进行研发和项目建设，存在资本开支不及预期，导致项目进度延迟或停滞的风险。

• 稀土永磁板块

• 政策执行风险：稀土出口管制政策的具体执行和效果存在一定不确定性，如果在执行过程中出现漏洞或受到外部因素干扰，可能无法达到预期的限制效果，影响板块的长期发展。

• 需求端风险：稀土永磁的需求与新能源汽车、机器人等行业密切相关，如果这些行业发展不及预期，或出现技术变革导致对稀土永磁材料的需求减少，将对稀土永磁企业的业绩产生负面影响。