昨日上证指数高开震荡走高，收于 3933.97 点，涨幅 1.32%，成交金额 12168.89 亿元，成交量 72521.85 万手。日线级别 MACD 指标有向好迹象，但整体处于顶背离形态。周线和月线拉长来看，呈现缩量新高态势，周线铁定缩量，月线若本月再收阳则 6 连阳，月线乖离率明显偏大。大盘虽放量上涨站上 3900 点并创 2015 年以来新高，但从更长周期看，仍是缩量创新高，显示上涨动能后续可能面临考验。

消息面

• 国际方面：美联储货币政策会议纪要显示，市场押注美联储 10 月降息 25 个基点的概率飙升至 96.2%，这对全球资本市场包括 A 股有一定的积极影响，或吸引国际资金的流动。美股市场表现强劲，三大指数多次刷新历史高点，纳斯达克综合指数在 AI 概念股带动下走势活跃，如 AMD 与 OpenAI 达成战略合作协议，会对 A 股相关科技板块有一定的带动和示范效应。

• 国内方面：中国人民银行 昨日10 月 9 日开展 1.1 万亿元买断式逆回购操作，向市场注入中期流动性，为 A 股市场提供了较为宽松的资金面环境。“十五五” 规划（2026 - 2030 年）编制进入关键阶段，预计 10 月份形成草案，聚焦科技引领、内需提振与安全发展三大主线，重点支持人工智能、半导体等硬科技领域，为相关板块带来政策利好。

题材板块分析

• AI 算力与半导体：全球 AI 资本开支加速，国产替代需求强劲，OpenAI 第三届年度开发者大会聚焦 AI 技术在硬件领域的应用拓展，利好沪电股份、深南电路等 AI 硬件基础设施供应商。美光暂停报价引发国产替代预期，存储芯片涨价周期启动，叠加相关公司业绩大幅超预期，如长川科技，该板块有望继续保持强势。

• 人形机器人：特斯拉 CEO 埃隆・马斯克发布 “擎天柱” 人形机器人学习中国功夫的视频，展示了 AI 技术的进步，为人形机器人板块带来催化，相关概念股或有表现机会。

• 黄金板块：全球 “去美元化” 进程加速，各国央行持续增持黄金，中国已连续 11 个月增持，高盛将 2026 年金价预期上调至 4900 美元，机构坚定看好，黄金板块有一定的上涨动力。

• 消费板块：中秋国庆 8 天假期，国内旅游出游人数为 8.26 亿人次，实现国内旅游收入 7534 亿元，同比大增且较 2019 年同期也实现增长，消费板块有望迎来修复性反弹。

• 新能源储能：2025 年上半年国内储能市场规模达 1280 亿元，同比增长 56%，山东、广东等省份密集出台 “储能配套强制比例” 政策，推动行业快速发展，储能板块值得关注。

• 军工板块：10 月下旬召开的四中全会将审议 “十五五” 规划，军工板块作为与国家战略最相关的行业，历次五年规划前表现都较为突出，或有阶段性机会。
  【重点关注：北化股份（002246）兴业科技（002674）瑞泰科技（002066）浙江仙通（603239）英联股份（002846）以上个股仅供参考，不构成任何买卖建议，外部股票一次多只，没有买卖点指导，您这边需要注意好筛选和把握买卖点。】
  

风险提示

• 技术风险：从技术指标看，上证指数日线、周线、月线的 KD 指标处于高位，日线和月线的乖离率偏大，有修正需求，可能引发指数的短期调整。历史上曾出现过类似乖离率偏大后的回归情况，如去年 9 月那波行情。

• 板块分化风险：虽然有诸多利好板块，但市场板块分化可能加剧，前期涨幅过高的板块可能面临获利回吐压力，如节前资金已从科技、新能源等高位赛道转向金融、电力设备等防御性板块，部分个股可能出现较大波动。

• 国际局势风险：国际政治经济局势存在不确定性，如地缘政治冲突等，可能对全球金融市场包括 A 股造成冲击，影响市场情绪和资金流向。

• 业绩不及预期风险：随着三季报披露期的到来，部分公司可能存在业绩不及预期的情况，从而导致股价下跌，拖累相关板块和指数表现。