今天A 股三大指数集体上涨，上证指数收于 3950.31 点，涨 0.71% 续创 10 年新高，深证成指涨 2.02%，创业板指涨 3.57%，北证 50 涨 1.15%。显示市场整体处于较为强势的上涨态势，各主要指数均有不错的涨幅，市场多头力量占据主导。沪深京三市全天成交额 19916 亿元，较上日放量 3309 亿元。放量上涨表明市场交投活跃，投资者参与度较高，有更多的资金流入市场，为指数的上涨提供了有力的支撑。全市场超 3000 只个股上涨，上涨个股数量占比较大，市场普涨格局明显，赚钱效应较好，反映出市场整体氛围积极。

消息面

• 宏观政策：党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，从历史经验来看，相关政策的推出往往会带来多行业的发展机遇，为市场提供了政策层面的支持和预期，如 “航天强国” 战略对商业航天等赛道的利好。

• 行业动态

• 存储芯片巨头三星电子和 SK 海力士将上调存储产品价格，幅度高达 30%，在供给端的价格调整预期下，引发了市场对存储芯片行业的关注，叠加摩根士丹利预测人工智能热潮下存储芯片行业的 “超级周期”，推动了存储芯片板块的上涨。

• 工信部发文确认卫星物联网进入商用试验期，为商业航天产业发展提供了政策助力，加速低轨卫星组网进程，促进了商业航天板块走强。

• 中国电信量子研究院团队在光通信领域的重要进展，实现经典光信号与量子密钥分发共纤传输现网实验且传输速率超 10Tb/s 并获国际期刊收录，提升了市场对量子科技板块的信心。

• 国际影响：市场对美联储进一步降息的预期升温，在 10 月降息后，市场预期美联储还会在 12 月第三次降息 25 个基点。美联储降息周期对全球资本市场形成利好，昨晚美股三大股指集体走强，中概股大幅拉升，为 A 股市场营造了良好的外部环境。

题材板块分析

• 强势板块

• 存储芯片板块：受存储芯片价格上涨预期和人工智能需求增长的双重利好影响，板块集体大涨，普冉股份、江波龙等多股创新高，德明利、深南电路等涨停，成为市场的焦点板块之一。

• 算力硬件板块：在 AI 发展的大背景下，算力需求持续增长，山西证券看好 AI 算力板块，中际旭创等多股走强，午后持续拉升，反映出市场对算力硬件的重视和对其未来发展的良好预期。

• 商业航天板块：在政策支持和行业发展的推动下，民营火箭有望取得突破，卫星物联网进入商用试验期，航天智装、中国卫星等个股表现活跃，板块涨幅居前。

• 量子科技板块：中国电信的技术突破为量子科技板块带来了积极影响，达华智能等相关个股有所表现，虽然整体还处于中期横盘趋势，但短期有走强迹象。

• 弱势板块

• 深圳国企改革板块：深圳本地股多数回调，可能是前期涨幅较大，面临一定的获利回吐压力，或者是市场资金流向其他更具吸引力的板块，导致该板块出现调整。

• 煤炭、燃气等资源股板块：煤炭、燃气等资源股调整，安泰集团等多股跌停，可能是由于市场风格切换，资金从传统资源板块流出，流向更具科技含量和成长潜力的板块，也可能是受到宏观经济预期、供需关系等因素的影响。

• 白酒、房地产、钢铁、零售板块：这些板块同样处于跌幅居前的位置，白酒板块可能受消费预期和市场风格影响；房地产板块面临行业调整等压力；钢铁板块受宏观经济和行业供需影响；零售板块则可能受到线上消费冲击和经济环境等因素的制约。

风险提示

• 市场风格切换风险：市场风格多次切换，前期走势强劲的科技板块也曾大幅调整，以银行为代表的红利板块逆市上涨，风格很快又切回到科技板块，投资者如果未能及时把握风格切换的节奏，可能会面临持仓股票与市场风格不匹配的风险，导致投资收益受损。

• 贸易摩擦风险：虽然山西证券认为光模块等行业对贸易摩擦有一定的应对措施，但贸易摩擦升级仍可能对市场风险偏好造成冲击，尤其是对涉及国际业务较多的科技企业，可能会面临关税、供应链等方面的问题，影响企业的业绩和市场表现。

• 板块轮动风险：当前市场板块轮动较快，前期的热点板块可能会因为各种原因出现调整，如存储芯片板块近期被 CPO 板块调整带弱，如果投资者盲目追高热点板块，而不考虑板块轮动的规律和风险，当板块轮动时，可能会陷入高位套牢的困境。