截止午盘，目前三大股指涨跌不一，上证指数高开低走，午盘跌 0.46% 收 3882.72 点，深证成指跌 0.18%，创业板指则逆势上涨 0.3%，北证 50 跌 0.09%。市场呈现出明显的分化态势，沪指的回调显示出主板市场整体偏弱，而创业板指的上涨则表明部分成长股仍有一定的韧性。全市场成交额 1.17 万亿元，较上日放量 195 亿元，量能有所放大，说明市场交易活跃度依然较高，资金参与度较强，尽管指数表现不佳，但市场并不缺乏流动性。个股呈普跌态势，超 4200 只个股下跌，上涨个股数量较少，市场赚钱效应较差，多数投资者面临资产缩水的情况，反映出市场整体氛围较为低迷。

消息面

• 政策利好创新药发展：12 月 10 日，国家药品监督管理局局长李利表示将加快临床急需境外新药等的审评审批，推进仿制药一致性评价等。这对于创新药企业来说是重大利好，有望缩短新药上市周期，提升企业盈利能力，相关个股如悦康药业、重药控股、回盛生物等可能会受益于政策红利，迎来更多的发展机遇。

• 商业航天迎来发展机遇：中国商业航天在产业化等方面实现关键跨越，企业从技术验证向规模化量产等转型，且在国际市场赢得信任。商业航天产业的快速发展，将带动产业链上相关企业的成长，通光线缆、中钢洛耐、天力复合等个股今日的强势表现正是对这一利好消息的回应，未来该板块有望继续受益于产业发展红利。

• 海南自贸区规划带来发展蓝图：海南发布 “十五五” 规划建议，将高标准建设自由贸易港作为首要任务，提出构建现代化产业体系等内容。这将为海南当地企业带来广阔的发展空间，罗牛山、京粮控股、海南瑞泽等与海南本地经济发展密切相关的个股，有望受益于自贸港建设的推进，后续可关注相关政策落地对企业业绩的提振作用。

• 中央经济工作会议预期：中信证券发布 2025 年中央经济工作会议前瞻，预计会议将在 12 月中旬召开，对宏观政策的定调或更为积极，财政政策将并重力度与效益，货币政策将适度宽松，产业政策或将遵循现代化产业体系架构发力。这将对整个 A 股市场产生重要影响，若政策如预期落地，将为市场提供有力的政策支撑，提振市场信心。

题材板块分析

• 强势板块

• 风电设备板块：风电设备板块走强，金风科技涨停，双一科技涨超 5%。随着全球对清洁能源的重视，风电作为可再生能源的重要组成部分，发展前景广阔。政策的支持、技术的进步以及市场需求的增长，都为风电企业带来了机遇，该板块后续有望继续保持活跃，但需关注市场情绪和业绩兑现情况。

• 商业航天板块：商业航天板块反复活跃，通光线缆、中钢洛耐 20cm 涨停，银河电子、再升科技等多股涨停。中国商业航天的快速发展是该板块走强的根本原因，从产业链上游的火箭制造，到下游的卫星应用等，都蕴含着巨大的投资机会，短期来看，板块热度有望持续。

• 可控核聚变板块：可控核聚变板块表现活跃，华菱线缆、雪人集团等多股涨停。可控核聚变被视为未来能源的重要发展方向，虽然目前仍处于发展阶段，但具有巨大的发展潜力，相关企业若能在技术上取得突破，将获得广阔的市场空间，该板块受到资金关注也在情理之中。

• 弱势板块

• 零售板块：零售板块走弱，茂业商业逼近跌停，中百集团、三江购物跌超 7%。近期零售板块表现不佳，可能是由于经济增速放缓，消费者消费意愿不强，以及电商等新兴业态的冲击等因素影响。此外，市场整体氛围低迷也使得资金对零售板块的关注度下降，短期内板块难以出现明显好转。

• 房地产板块：房地产板块调整，中国武夷、华夏幸福跌近 7%。房地产市场长期面临调控压力，人口老龄化、住房需求饱和等因素影响了行业的发展前景。同时，市场资金对房地产板块的偏好降低，资金流出明显，导致板块股价表现不佳，后续若无重大政策利好，板块走势仍将较为疲软。

风险提示

• 宏观经济风险：全球经济增长面临不确定性，贸易摩擦、地缘政治等因素可能对国内经济产生负面影响，进而影响 A 股市场。若国内经济增速不及预期，企业盈利将受到冲击，市场整体估值也可能面临下调压力。

• 政策风险：虽然政策对市场有一定的支撑作用，但政策的出台和实施效果存在不确定性。若宏观政策调整不及预期，或者产业政策落实不到位，相关板块和个股可能会受到较大影响，如房地产板块若未迎来实质性的政策宽松，股价可能继续下跌。

• 市场情绪风险：当前市场个股普跌，超 4200 只个股下跌，市场情绪较为低迷。若市场情绪持续恶化，可能引发恐慌性抛售，导致指数进一步下跌，即使有部分板块表现强势，也难以抵挡市场整体的下跌趋势。

• 行业竞争风险：对于一些热门板块，如商业航天、创新药等，虽然有政策利好和良好的发展前景，但行业内竞争也较为激烈。企业若不能在技术、市场份额等方面取得优势，可能会在竞争中落败，导致股价下跌，投资者需关注相关企业的竞争力和业绩表现。