今日 A 股三大指数呈现低开低走态势，上证指数收3824.81点，跌 1.11%，深证成指跌 1.51%，创业板指跌 2.1%，表现较为弱势。北证 50 则逆势上涨 0.54%，显示出一定的韧性。全市场成交额 1.75 万亿元，较上日缩量 463 亿元。量能的萎缩表明市场交易活跃度有所下降，投资者情绪相对谨慎，资金入场意愿不强。从个股表现来看，全市场超 4300 只个股下跌，市场赚钱效应较差，多数投资者处于亏损状态。今早早评也说了，今天上证重点关注3816.58点的得失。而今天上证破了后也很快收回到3824.81这里，二是量能今天确实不足。所以，这两点明天也是要重点关注的，一旦跌破就要继续下探了。

消息面

• 消费领域政策利好：《扩大内需是战略之举》一文发表，强调扩大内需的重要性，要加快补上消费短板，这为消费板块提供了政策支持。同时，三部门联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，进一步推动消费，为消费股的上涨营造了良好的政策环境。

• 芯片行业新股上市预期：沐曦股份即将于 12 月 17 日在科创板上市，其作为国内高性能通用 GPU 产品的领军企业，受到市场高度关注。上市后若表现良好，可能会对芯片相关产业链产生带动作用，不过其上市后的股价表现以及对行业的实际影响仍有待观察。

• 商业航天政策与技术双重驱动：商业航天产业链因需求确定、技术突破与政策支持，卫星制造环节受资本关注。政策层面的支持以及技术的不断进步，使得市场对商业航天板块的未来发展抱有期望，相关个股也因此获得了上涨动力。

题材板块分析

• 强势板块：

• 零售板块：全天表现强势，百大集团 4 连板，红旗连锁、广百股份双双 2 连板。在扩大内需政策以及元旦、春节消费旺季临近的双重利好下，零售行业迎来利好，资金纷纷涌入相关个股，推动股价上涨。

• 乳业板块：乳业板块走强，皇氏集团涨停，欢乐家涨超 9%。商务部等部门鼓励商家发放消费券等政策，降低了乳制品消费成本，增强了消费者购买意愿，同时医保分娩 “无自付” 政策也提振了消费信心，助力乳业板块上涨。

• 智能驾驶板块：受我国首批 L3 级自动驾驶车型获得准入许可消息刺激，智能驾驶板块逆势拉升，浙江世宝、索菱股份等多股涨停。这标志着高阶智驾正式迈入商业化应用阶段，市场对智能驾驶产业链的未来发展预期改善，带动相关个股走强。

• 商业航天板块：该板块午后活跃，华菱线缆 4 连板，航天电子、通宇通讯 2 连板。商业航天产业发展前景广阔，卫星制造环节的优势吸引资金布局，技术与政策的双重利好使得板块表现突出。

• 弱势板块：

• 影视院线板块：博纳影业跌停，中国电影跌超 9%。可能是由于近期市场资金偏好转移，以及影视行业暂无明显利好刺激，加上部分影视公司业绩或经营情况未达市场预期，导致板块整体表现不佳。

• 贵金属板块：晓程科技跌超 8%，西部黄金跌超 7%。贵金属板块通常与宏观经济形势、国际政治经济局势等相关，今日下跌可能是因为市场风险偏好有所变化，资金从避险属性的贵金属板块流出，转而投向其他更具吸引力的板块。

• 光伏板块：东方日升跌超 10%，通润装备跌超 6%。光伏板块近期可能受到市场对其未来增长预期调整的影响，如部分地区光伏项目推进速度不及预期，或是行业竞争加剧等因素，导致投资者信心下降，股价出现较大幅度调整。

风险提示

• 市场整体风险：当前市场指数表现较弱，且全市场多数个股下跌，显示市场处于调整阶段，投资者面临较大的市场风险。若后续市场成交量不能有效放大，指数可能继续维持弱势震荡，甚至有进一步下跌的风险。

• 题材板块风险：商业航天板块虽有较好的发展前景，但存在相关技术及应用进展不及预期、卫星互联网建设缓慢、火箭扩产困难等风险。芯片行业中，新股上市后股价波动不确定性大，若沐曦股份上市后表现不及预期，可能会对整个芯片板块情绪产生一定的负面影响。

• 宏观经济与政策风险：尽管有扩大内需等政策支持，但如果宏观经济复苏不及预期，消费市场难以有效激活，将影响消费板块的持续上涨动力。同时，若政策落实效果不佳，或出现新的宏观经济政策调整，可能会对相关板块产生不利影响。