今日 A 股三大指数集体上涨，上证指数涨 1.19%，收3870.28点。深证成指涨 2.4%，创业板指涨 3.39%，表现较为强势。创业板指午后直线拉升，涨幅居前，显示出市场中成长股活跃度较高。北证 50 微跌 0.04%，基本保持平稳。全市场成交额 1.83万亿元，较上日放量 862 亿元，量能的放大为市场上涨提供了动力，显示出市场交易活跃度较高，资金参与意愿较强。全市场 3626 只股票上涨、1635 只股票下跌，上涨个股数量远超下跌个股，市场赚钱效应明显，多数投资者能够在今日行情中获利。下午一点半过后大盘直接开始拉上5日均线上方，接下来就是看它能否放量有效站上该短期均线。如果能放量站上就是反转，否则就是反弹。

消息面

• 货币政策宽松预期：中央财办有关负责同志详解 2025 年中央经济工作会议精神，提到明年继续实施适度宽松的货币政策。这将保持流动性充裕，降低社会综合融资成本，为市场提供较为宽松的资金环境，有利于刺激经济增长，也为股市上涨提供了资金支持，对 A 股市场整体构成利好。

• 芯片产业动态：谷歌将联发科的 TPU 芯片订单量翻倍，并采用双供应商策略。这表明芯片产业需求旺盛，且企业注重供应链安全，相关芯片企业有望受益于订单增长。同时，谷歌新一代 TPUv7 采用全液冷架构，可能会带动液冷相关产业链发展，为相关企业带来新的业务增长点。

• 商业航天利好：我国成功发射资源三号 04 星，受到多家媒体广泛报道。商业航天的发展有助于带动相关产业链发展，如卫星制造、火箭发射、航天材料等领域，相关企业可能会获得更多的业务机会和政策支持，长期来看对相关个股有积极影响。

题材板块分析

• 涨幅居前板块

• 能源金属板块：盛新锂能涨停，融捷股份、天齐锂业等个股涨幅较大。随着新能源汽车等行业的发展，对锂、钴等能源金属的需求持续增加，且近期可能有相关行业利好消息或供需关系变化，使得资金对该板块关注度提升，推动股价上涨。

• CPO 板块：联特科技、奕东电子等数只个股涨停封板。随着 5G、数据中心等基础设施建设的推进，以及人工智能对高速光通信需求的增长，CPO 技术作为提高光通信效率的关键技术，市场前景广阔，资金看好该板块未来发展，纷纷买入相关个股。

• 电池板块：天华新能涨超 10%，天际股份涨停。新能源汽车产业的蓬勃发展，以及储能市场的兴起，使得电池需求大增，电池板块业绩预期向好，吸引了投资者的青睐，推动板块股价震荡走高。

• 跌幅居前板块

• 海南板块：京粮控股、海南瑞泽触及跌停。可能是由于近期海南板块缺乏实质性利好支撑，前期涨幅较大的个股存在回调需求，或者是市场资金流向其他热门板块，导致该板块资金流出，股价下跌。

• 军工电子板块：银河电子、航天长峰触及跌停，天箭科技跌超 6%。军工电子板块调整可能是因为前期涨幅过高，积累了一定的获利盘，今日市场风格切换，资金从该板块流出，导致股价大幅下跌。也可能是市场对军工电子板块的业绩预期或政策支持力度有新的判断，使得投资者情绪发生变化。

风险提示

• 货币政策不确定性：虽然明年预期实施适度宽松货币政策，但如果经济形势出现变化，货币政策调整不及预期或方向改变，可能会对市场资金面产生影响，进而影响股市走势。

• 板块轮动风险：当前市场板块轮动较快，今日涨幅居前的板块可能在明日出现调整，投资者如果追高买入，可能会面临较大的回调风险。如军工电子板块和海南板块今日就出现了大幅下跌，此前它们可能也曾有过较好的表现。

• 外围市场影响：美股等外围市场的走势会对 A 股产生一定的影响，如近期美股科技股回调，纳斯达克指数收跌，可能会影响 A 股科技板块的情绪和资金流向。此外，全球经济形势、国际贸易关系等因素也可能通过影响投资者情绪和企业基本面，对 A 股市场造成不利影响。