收盘咯！今日 A 股三大指数涨跌不一，呈现分化震荡格局。上证指数早盘低开后，在银行、保险等权重板块护盘下震荡回升，最终涨 0.16% 收 3876.37 点。深证成指和创业板指受科技股调整拖累，早盘冲高后回落，创业板指更是低开低走，最终深成指跌 1.29%，创业板指跌 2.17%。全市场成交额 1.68万亿元，较上日缩量 1576 亿元，市场观望情绪较浓。目前缩量的行情还是不够乐观，想要从反弹变成反转，还是那早评句话，一定要真金白银进去拉，资金就是成交量，所以，只有当成交量持续维持在1.9万亿上方，且站稳20日均线。否则，我们都是用反弹的观点去看待，不宜重仓进去操作。

消息面

• 政策层面：中央财办表示扩大内需是明年首位重点任务，这对消费板块形成利好，今日零售等消费相关板块走强，百大集团走出 6 连板，利群股份 3 连板。

• 行业动态：谷歌披露太空数据中心计划，对商业航天板块有一定的刺激作用。另外，中国疾控中心数据显示全国流感活动进入上升期，相关药物需求增长，推动医药商业板块活跃。美光科技给出乐观业绩展望，验证 “存储芯片超级周期” 逻辑，对 A 股存储芯片相关概念有积极影响，但今日相关个股表现未明显体现这一利好，可能受市场整体板块轮动影响。

题材板块分析

• 领涨板块

• 商业航天：板块爆发涨停潮，天银机电、航天环宇等多只个股涨停。政策上，国家航天局设立商业航天司等举措优化监管，还有国家商业航天发展基金支持；技术上，可回收火箭与卫星量产推动成本下降，多重利好下板块强势崛起。

• 医药商业：华人健康、鹭燕医药等个股涨停。除了流感带动药物需求外，蚂蚁集团 “AI 家庭医生” 应用下载量猛增，提升了健康管理数字化需求，也推动了药店服务价值，促使医药商业板块走强。

• 银行板块：银行股全线上涨，上海银行、渝农银行涨超 3%。在大盘低开情况下，银行板块起到了护盘作用，其上涨可能与市场寻求稳定性资产以及宏观经济政策预期有关。

• 领跌板块

• 电池板块：华盛锂电跌超 10%，海科新源等跌超 5%。主要原因是行业产能过剩，下游需求不及预期，市场对该板块未来业绩增长担忧加剧，导致股价下跌。

• PCB 板块：沪电股份、生益电子等跌超 5%。受科技股整体调整影响，且市场对 PCB 板块需求存在分歧，部分资金流出该板块，使其股价出现较大幅度调整。

• 海南本地股：罗牛山、海马汽车跌超 9%，具体原因可能与当地相关政策预期变化或企业自身经营情况有关，也可能是资金获利了结或调仓换股所致。

风险提示

• 指数分化风险：当前大盘指数分化明显，沪指与深成指、创业板指走势背离，若这种分化持续，可能导致市场赚钱效应集中在部分板块和个股，多数投资者收益不佳，影响市场整体情绪。

• 题材轮动风险：板块轮动加剧，今日领涨的商业航天、医药商业等板块，若后续利好兑现或资金流出，可能面临调整。投资者若追高买入，容易被套牢。

• 科技股调整风险：以电池、PCB 为代表的科技板块今日跌幅较大，若全球科技产业发展不及预期，或市场对科技股估值重新审视，可能导致科技板块继续下行，进而影响创业板等指数表现。

• 外围市场影响风险：国际局势、海外股市波动等因素仍可能对 A 股产生影响，如美光科技业绩虽好，但美股整体波动或其他海外因素，可能通过资金流动等途径影响 A 股市场。