早！昨日上证指数收 3876.37，微涨 6.09 点（涨幅 0.16%），日内振幅仅 0.82%（区间 3856.42-3888.29），属于窄幅震荡整理走势；当日成交额 1.68 万亿，较昨日（1.83 万亿）小幅缩量，资金活跃度略有回落。收盘价处于 5 日均线（3865.75）上方、20 日均线（3878.71）下方，短期陷入 “5 日 - 20 日均线区间” 的震荡格局；MACD 绿柱持续收窄（MACD 值 - 4.18，DIF=-15.41、DEA=-13.22），短期修复动能仍在，但力度偏弱。当前大盘处于 “均线区间震荡 + 量能小幅缩量 + 情绪平稳” 的状态，短期大概率延续5 日 - 20 日均线之间的震荡节奏。今天需重点跟踪两个信号：一是能否有效突破 20 日均线（3878.71），若站稳则震荡区间有望上移；二是成交额能否维持在 1.9万亿以上，避免量能过度萎缩引发区间下探。

消息面

      国内政策与事件

      海南自贸港封关：12 月 18 日正式启动，实施 “一线放开、二线管住”，零关税商品清单扩至 6600 余种，利好跨境电商、物流、免税等板块。

      券商并购：中金公司换股吸收合并东兴证券、信达证券（换股比例分别为 1:0.4373、1:0.5188），打造 “万亿级” 券商航母，带动证券板块走强。

      财政数据：1-11 月全国财政收入 20.05 万亿元（+0.8%），证券交易印花税 1855 亿元（+70.7%），反映资本市场活跃度提升，利好券商、金融科技。

     反垄断新规：市场监管总局指出 “全网最低价” 可能构成垄断，规范平台经济，利好合规企业。

• 政策层面：低空经济政策持续利好。12 月 15 日，深圳市低空经济产业协会发布《低空通信网络建设规范》等两项团体标准。下半年以来，相关政策密集出台，国务院办公厅将低空经济列为全空间无人体系的重要拓展领域，交通运输部也发布了多个低空交通运输应用场景典型案例，政策红利不断推动低空经济产业发展。

• 企业动态：中微公司盘后发布公告，正在筹划发行股份购买杭州众硅电子科技有限公司控股权并募集配套资金。中微公司主要产品是等离子体刻蚀和薄膜沉积设备，杭州众硅开发的是化学机械抛光设备，本次并购将形成战略协同，对半导体行业发展有一定影响。

      国际动态

      美联储表态：理事沃勒称利率距中性水平尚有 50-100 基点空间，支持 “慢降息”，强化全球流动性宽松预期。

      日本央行决议：12 月 19 日 14:30 公布利率决议，市场预期加息 25 基点至 0.75%，可能引发外资短期波动。

题材板块分析

• 低空经济板块：近期政策利好不断，万得低空经济指数 12 月 18 日大涨 1.68%，天箭科技、奥普光电等多股涨停或大幅上涨。随着政策持续推动以及产业规模化发展态势逐渐清晰，预计该板块仍有较强的吸引力，资金可能继续流入。

• 商业航天板块：12 月 18 - 19 日中国商业航天发展大会召开，成为板块最强催化剂。国内低轨卫星互联网组网加速，航天动力、超捷股份、中国卫星等个股近期表现强势，资金加仓迹象明显，预计 19 日该板块有望继续受到资金关注。

• AI 算力及配套硬件板块：H200 芯片供应放开推动算力需求激增，CPO 概念股、液冷服务器等细分方向订单充足。12 月 18 日板块尾盘已呈现逆势走强特征，浪潮信息、华工科技等龙头个股有望因业绩增长预期和技术优势，继续吸引资金流入。

【重点关注：

宁波东力（002164）：机器人概念+减速器

多利科技（001311）：机器人+一体化压铸+特斯拉+新能源

顺钠股份（000533）：可控核聚变+输配电+核电+储能

长江材料（001296）：3D打印+航天客户+覆膜砂+三季报增长

秦安股份（603758）：现金收购+真空镀膜+人形机器人+汽车零部件

以上个股仅供参考，不构成任何买卖建议，外部股票一次多只，没有买卖点指导，您这边需要注意好筛选和把握买卖点。】

风险提示

• 大盘波动风险：上证指数虽有一定反弹动能，但受制于前期压力位且量能有所萎缩，若不能有效突破 20 日均线或成交量无法维持在较高水平，可能继续维持区间震荡，甚至有向下调整的风险。

• 政策不及预期风险：低空经济、商业航天等板块受政策影响较大，若后续相关政策落地不及预期，或政策支持力度减弱，可能导致板块热度下降，资金流出。

• 企业经营风险：涉及并购等重大事项的企业，如中微公司，若并购过程中出现问题，或后续整合效果不佳，将影响企业业绩和股价表现，进而对相关板块产生一定的负面效应。