截至午盘，上证指数涨 0.59% 报 3899.31 点，深证成指涨 0.93%，创业板指涨 0.99%，北证 50 涨 0.92%。全市场超 4600 只个股上涨，呈现出普涨行情，市场氛围较为火热。全市场半日成交额 1.1 万亿，较上个交易日放量 440 亿，量价齐升的态势表明市场资金活跃度有所提高，为指数的上涨提供了一定的资金支持。对于是否反弹还是反转，万隆蓄财【12.19早评】 - 盘面解读 - 资讯 - 蓄财众赢今早的早评也说了，目前大盘站上20日均线，接下来下半场就看量能。个股这方面，这里就不作评价了，具体可以咨询老师。

消息面

• 消费领域：我国经济发展阶段转变，消费结构优化，“犒赏经济” 兴起。商务部办公厅、财政部办公厅印发通知，在北京等 50 个城市开展消费新业态新模式新场景试点。这一系列因素共同推动消费市场发展，为相关企业带来机遇，是消费板块走强的重要政策和经济背景支撑。

• 商业航天方面：特朗普签署 “美国优先” 太空政策，计划重返月球并部署核反应堆等，旨在刺激私营部门创新和投资。虽然是美国政策，但全球商业航天产业可能因此受到带动，相关企业有望迎来发展契机，不过国内相关企业受直接影响程度有待观察。

• 可控核聚变领域：特朗普媒体科技集团与 TAE Technologies 的合并，将打造全球首批上市的核聚变公司之一。这一事件提升了市场对可控核聚变概念的关注度，使得相关个股在 A 股市场受到资金青睐，是可控核聚变板块走强的直接催化因素。

题材板块分析

• 零售板块：走势强劲，德必集团 20CM 涨停，中央商场、上海九百等也纷纷涨停。消费新业态新模式新场景试点政策的推动，以及 “犒赏经济” 下消费需求的释放，使得市场对零售企业的未来业绩预期改善，资金大量流入该板块。

• 乳业板块：同样表现突出，欢乐家涨超 10%，庄园牧场涨停。乳业属于消费板块，受益于整体消费市场的活跃，同时随着居民生活水平提高，对乳制品的需求持续稳定，行业基本面良好，也是资金青睐的原因之一。

• 可控核聚变板块：王子新材、百利电气等个股涨停封板。特朗普媒体科技集团与 TAE Technologies 的合并消息刺激了市场情绪，可控核聚变作为具有广阔发展前景的新兴能源领域，被市场寄予厚望，资金纷纷涌入相关个股，推动板块走强。

• 贵金属板块：呈现调整态势，晓程科技跌超 2%。大盘整体上涨，市场风险偏好提升，资金更多流向涨幅预期更高的板块，贵金属的避险需求下降。同时，美元走势等因素也可能对贵金属价格产生影响，进而影响相关个股表现。

风险提示

• 政策不确定性风险：虽然消费新业态新模式新场景试点等政策利好消费板块，但政策的实施效果和后续政策调整存在不确定性。若政策推进不及预期，相关企业业绩可能无法达到市场预期，导致股价回调。

• 国际因素影响风险：商业航天和可控核聚变板块受国际政策和事件影响较大。例如美国太空政策的调整，可能会引发国际航天领域竞争格局变化，国内相关企业面临的国际竞争压力或有不同程度改变。可控核聚变领域，全球相关技术发展和产业布局存在诸多变数，若其他国家或企业在技术上取得重大突破，现有企业的优势可能被削弱。

• 市场情绪波动风险：今日大盘普涨，市场情绪高涨，但股市情绪易受多种因素影响。若午后或后续交易日出现突发利空消息，如宏观经济数据不及预期、国际地缘政治冲突等，可能导致市场情绪逆转，资金快速流出前期涨幅较大的板块，造成股价大幅波动。

• 板块轮动风险：A 股市场板块轮动较为频繁，今日零售、乳业、可控核聚变等板块表现强势，但后续随着市场热点切换，资金可能流向其他板块。若投资者未能及时跟上板块轮动节奏，持有个股可能会面临滞涨或下跌风险。