今日上证指数涨 0.1% 收 3963.68 点，录得八连阳，深证成指涨 0.54%，创业板指涨 0.14%，北证 50 涨 0.35%。虽然指数整体上涨，但全市场超 3400 家个股下跌，呈现出 “指数红、个股绿” 的分化行情。全市场成交额 2.18万亿元，较上日放量 2372 亿元。放量表明市场交易活跃度有所提升，但指数涨幅较小，可能存在一定的多空分歧，部分资金在指数高位附近选择获利了结或观望。早盘三大股指冲高回落，沪指和创业板指一度转绿，午后再度冲高后保持窄幅震荡。盘中曾出现一波急跌，可能是前期获利盘回吐所致，不过午后市场迅速止跌回升，显示市场下方仍有一定支撑。今早早评重点关注的3个信号已经满足了两个，现在期待4000点的试探。

万隆蓄财【12.26早评】 - 盘面解读 - 资讯 - 蓄财众赢

消息面

• 游戏板块：2025 年游戏版号发放数量创 2019 年以来新高，12 月有 144 款国产游戏和 3 款进口游戏获得版号。版号的稳定发放及数量增长，有助于游戏企业推出更多产品，提升业绩，是游戏行业持续回暖的积极信号，利好相关游戏个股。

• 商业航天板块：全球军费开支连续增长，军工行业重组加速，商业航天正迈入高质量发展的黄金阶段。国防部对相关军事动向的回应，也凸显了军工领域的重要性和关注度，为商业航天板块发展提供了政策和市场需求支撑，吸引资金流入该板块。

• 锂电池板块：磷酸铁锂头部企业湖南裕能和万润新能虽宣布减产检修，但市场对磷酸铁锂的需求仍较为旺盛，湖南裕能预计 2025 年全年出货量可观，且预计减产不会对 2026 年业绩产生重大影响，说明锂电池市场需求有望继续保持增长，给板块带来一定的支撑。

题材板块分析

• 强势板块：商业航天概念再度爆发，神剑股份 7 连板，中国卫星 3 连板，显示出该板块的强大赚钱效应和市场关注度。锂电产业链走强，永兴材料涨停，天际股份 4 天 3 板，得益于锂电池市场需求的增长预期。海南自贸概念反复活跃，海南发展 6 天 5 板，海南矿业等涨停，受海南自贸港政策红利持续释放影响。贵金属板块因全球宏观经济、货币政策及地缘政治等因素，黄金价格创历史新高，带动相关个股上涨。

• 弱势板块：造纸板块走弱，青山纸业、恒达新材跌近 5%，主要是由于造纸行业处于周期底部，产能过剩，需求不足，原材料成本波动等因素影响企业盈利。CPO 板块调整，长光华芯跌超 10%，优迅股份跌超 9%，可能是因为技术商业化进程面临难题，市场对技术演进方向存在疑虑，且全球 AI 算力投资节奏变化等因素导致资金流出。

风险提示

• 指数高位调整风险：上证指数已八连阳，且三大指数均接近前高，累积了较多获利盘，存在一定的滞涨疑虑，若后续量能无法持续配合或市场出现利空因素，指数可能面临调整压力。

• 题材炒作分化风险：当前市场热点快速轮动，虽然部分题材板块表现强势，但个股分化加剧，如商业航天板块中，部分中后排个股已在午后先行回落。随着行情发展，后续题材板块内个股走势将进一步分化，追高非核心个股可能面临较大风险。

• 宏观经济及政策风险：全球经济形势复杂多变，货币政策调整、地缘政治冲突等宏观因素，可能会对 A 股市场产生影响。国内政策虽对部分板块有扶持，但政策力度和方向若出现变化，相关板块可能会受到冲击，投资者需密切关注宏观经济和政策动态。