昨日呈现 “窄幅震荡蓄力” 走势：上证指数收盘 3965.28 点，微涨 1.60 点（涨幅 0.04%），日内振幅仅 0.68%（区间 3956.95-3983.98）；当日成交额 2.16 万亿，维持前期放量水平，属于站稳 3950 支撑后的震荡整理。均线结构：5 日均线（3949.90）、20 日均线（3902.39）保持多头排列，对指数形成明确支撑；MACD 指标：红柱持续放大（当前值 + 23.43），DIF（+10.60）与 DEA（+1.12）的差值进一步扩大，多头动能仍处于强化阶段。当前指数处于 “3950 支撑稳固 + 多头动能未衰减 + 量能充足” 的震荡蓄力阶段，短期大概率延续震荡上行节奏，今天需重点跟踪 4 个信号：一是支撑位有效性：回踩时需守住 3950 关键支撑（收盘价不跌破）；二是量能延续性：成交额需维持在 2 万亿左右水平，避免快速缩量导致上行节奏放缓；三是情绪修复：后续上涨家数若回升至 1200 家以上，将强化上行动能；四是压力位试探：关注 4000 整数关口的资金博弈情况，若量能与情绪配合充足，有望向该关口发起试探。

消息面

• 资本市场改革政策：证监会近期提及的 “完善退市制度” 等政策，预计年末会有相关细则落地，如公募基金费率改革补充细则、北交所做市商制度扩容方案等，将利好券商板块，提升市场流动性。

• 产业政策：工信部对新能源汽车、光伏组件等补贴退坡节奏可能 “缓坡调整”，这将改变新能源板块业绩预期，利好新能源赛道。此外，国家航天局设商业航天司等政策，推动商业航天产业进入加速期。

• 货币政策：央行 12 月 MLF 操作 “量增价平”，市场预期 12 月 LPR 可能非对称降息，5 年期 LPR 下调有望利好房地产产业链和基建板块。

题材板块分析

• 商业航天板块：受益于政策支持，如国家航天局设商业航天司等，且蓝箭航天 IPO 辅导完成，产业进入 “政策 + 资本 + 技术” 三重加速期，预计会有资金继续流入。

• 半导体板块：国家大基金三期募资规模超预期，国内头部半导体企业业绩向好，板块技术上突破半年线，量能放大，资金介入明显，有望继续吸引资金。

• 数字货币板块：央行明确 2026 年 1 月 1 日启动新一代数字人民币体系，制度落地打开万亿级应用场景，昨日尾盘该板块集体拉升，可能仍有资金流入。

【重点关注：

浙江众成（002522）：成人用品+POF热收缩膜+常德国资入主

多利科技（001311）：机器人+一体化压铸+特斯拉+新能源

顺钠股份（000533）：可控核聚变+输配电+核电+储能

长江材料（001296）：3D打印+航天客户+覆膜砂+三季报增长

秦安股份（603758）：现金收购+真空镀膜+人形机器人+汽车零部件

以上个股仅供参考，不构成任何买卖建议，外部股票一次多只，没有买卖点指导，您这边需要注意好筛选和把握买卖点。】

风险提示

• 获利回吐风险：上证指数九连阳后，市场积累了较多获利盘，节前持币过节意愿可能增强，导致获利盘集中兑现，引发指数回调。

• 题材股炒作风险：游资聚焦的数字货币、跨境电商等题材股，存在短线套利行为，炒作往往 “来得快、去得快”，易出现冲高回落，投资者追高需谨慎。

• 量能不足风险：若市场成交额不能维持在 2 万亿左右水平，缩量将导致上行节奏放缓，指数可能面临调整压力。