截止午盘，今日早盘 A 股呈现低开后修复态势，大小盘分化格局明显。上证指数收3961.21，跌 0.1%，深成指微涨 0.23%，创业板指跌幅收窄至 0.06%，北证 50 指数表现较弱，跌 0.68%。从资金流向来看，大盘权重股吸引部分资金打底，但难有上涨动力，资金更多地流向中小盘科技价值成长股。半日成交额 1.3万 亿元，较上日缩量，市场情绪整体较为谨慎，全市场超 2700 只个股下跌，个股涨跌比接近 1:1，显示个股走势分化较大。

消息面

• 利好消息：央行发布数字人民币行动方案，明年 1 月 1 日起正式实施，这推动了数字货币概念反复活跃，为相关板块提供了政策利好支撑。

• 利空消息：隔夜国际贵金属价格大幅收跌，现货白银价格大跌近 9%，导致早盘贵金属板块大面积低开，白银有色跌停开盘。

题材板块分析

• 上涨板块：

• AI 应用方向：影视院线板块因 2025 年贺岁档票房创近八年新高，百纳千成 20cm 涨停，华谊兄弟涨超 10%。游戏板块也走强，AI 技术为游戏行业带来新发展机遇。此外，Meta 收购开发 AI 应用 Manus 的公司蝴蝶效应，刺激 AI 智能体概念活跃，酷特智能涨超 10%。

• 数字货币板块：受央行数字人民币行动方案影响，翠微股份 2 连板，恒宝股份、楚天龙等跟涨，数字货币的推广应用预期提升了板块热度。

• 人形机器人板块：延续强势，天奇股份 4 连板，五洲新春 2 连板，机器人产业发展前景广阔，吸引资金关注。

• 商业航天板块：反复活跃，大业股份 5 连板，中国卫通 3 天 2 板创新高，政策支持等因素推动该板块表现亮眼。

• 下跌板块：

• 海南自贸区板块：早盘下挫，海南发展、罗牛山等多股下探，可能是由于近期缺乏明显利好驱动，资金流出导致。

• 零售板块：表现不佳，百大集团触及跌停，东百集团、茂业商业跌超 5%，可能与经济数据、消费预期等因素有关，市场对零售行业短期业绩担忧加剧。

• 风电设备、光伏设备板块：处于跌幅前列，前期新能源板块涨幅较大，当前市场风格切换，资金流出，且可能受到行业竞争格局、政策调整等因素影响。

风险提示

• 指数调整风险：沪指虽处于高位，但量能不足，技术上有超买迹象，若不能有效放量，可能面临回调压力，3964 点附近为重要支撑位，一旦失守，可能引发更大幅度调整。

• 热门板块分化风险：当前热门板块如人形机器人、商业航天等涨幅较大，部分个股积累了较多获利盘，一旦板块热度下降，资金可能大量出逃，导致股价大幅下跌。

• 宏观经济及政策风险：国内外宏观经济形势变化、政策调整等都可能对 A 股市场产生影响，如货币政策收紧、贸易政策变化等，可能导致市场整体下行或板块走势分化。

• 业绩不及预期风险：临近年末，上市公司将陆续公布业绩，部分前期涨幅较大但业绩不佳的公司，可能面临股价大幅回调风险，投资者需关注个股基本面和业绩情况。