今日 A 股主要股指高开低走，上证指数跌 0.64% 报 4138.76 点，终结了 17 连阳态势。

深证成指跌 1.37%，创业板指跌 1.96%，北证 50 跌 2.5%，科创 50 指数跌 2.8%。市场呈现明显的 “高开 - 回落 - 震荡” 轨迹，反映出高位区间多空分歧持续加大。

全市场成交额达 3.70万亿元，较上日放量 541 亿元，再创历史新高，显示市场流动性依然充裕，资金交易热情未减，但指数却未能同步上涨，呈现 “量价背离” 特征，暗示市场分歧加剧，资金在高位换手频繁。

消息面

商业航天消息未提振板块：1 月 12 日中科宇航力鸿一号遥一飞行器完成亚轨道飞行试验任务，其具有发射成本低等优点，未来还有望开展太空旅游等业务。但此利好消息未带动商业航天板块上涨，反而今日该板块大幅调整，可能是前期板块涨幅较大，利好兑现后资金出逃所致。

AI 应用需求增长利好板块：AI 应用概念股近期表现强势，1 月 12 日多个相关板块盘中涨幅超 5%。随着 AI 大模型相关 App 用户规模的扩大，如豆包周活跃用户规模达 1.55 亿人，用户对 AI 应用的依赖度增加，“生成式引擎优化” 成为热点，推动了 AI 应用板块在今日继续保持活跃。

脑机接口技术发展提供支撑：脑机交互与人机共融海河实验室主任明东发表文章介绍了天津大学在脑机接口领域的成果，包括临床应用、航空航天应用以及市场化消费级产品研发等方面。虽然今日脑机接口板块未大幅上涨，但从长期来看，这些成果为板块的发展提供了技术和产业支撑，未来有望迎来更多关注。

题材板块分析

强势板块：AI 应用题材延续强势，电商、智能体、短剧游戏方向领涨，契合 2026 年 AI 从技术渗透迈向应用爆发期的产业趋势。医疗服务板块走强，多只个股 20CM 涨停，可能是受到市场避险情绪以及医药行业自身发展逻辑的影响，创新药等概念也同步活跃，与 AI 应用共同构成防御性主线。此外，贵金属板块活跃，晓程科技涨超 8%，通常贵金属在市场波动较大时会因其避险属性受到资金青睐。

调整板块：商业航天概念股上演跌停潮，成为当日跌幅最显著的板块，航天环宇、北斗星通等众多个股跌停。算力硬件产业链全面走低，服务器、CPO 方向领跌，与 AI 应用的强势形成鲜明对比。核聚变、稳定币、光伏、智能驾驶等题材纷纷调整，周期类及硬件制造板块整体承压，可能是前期涨幅过高，资金获利了结，或者市场风格切换，资金流向更具吸引力的板块。

风险提示

高位调整风险：上证指数此前连续 17 连阳，积累了大量的获利盘，今日的下跌可能是高位调整的开始。随着指数的上涨，市场估值也有所提升，若后续业绩无法及时兑现，可能会面临较大的回调压力。

板块轮动风险：当前市场结构性分化明显，板块轮动较快。今日强势的板块可能在明日就面临调整，而今日下跌的板块也可能在未来迎来反弹。投资者若不能及时把握板块轮动节奏，可能会出现追高被套或卖飞牛股的情况。

量价背离风险：市场成交额屡创新高，但指数却未能同步上涨，这种量价背离现象若持续存在，可能意味着市场资金的流向出现了问题，资金可能只是在部分板块和个股中博弈，市场整体的上涨动力不足，后续可能会引发指数的进一步调整。

政策及业绩兑现风险：科技板块是当前市场的主线，其发展受到政策的大力支持，但政策的落地进度和效果存在不确定性。同时，随着市场对科技股预期的提高，若相关企业业绩不能按时兑现，股价可能会面临大幅下跌的风险。