截止午盘，今日 A 股三大股指早盘高开低走，探底后宽幅震荡，午盘集体翻绿。上证指数跌 0.22% 收于 4103.45 点，深证成指跌 0.1% 报 14293.08 点，创业板指跌 0.01% 报 3367.45 点，科创 50 指数涨 0.48% 报 1501.12 点。

全市场超 3300 只个股下跌，呈现普跌态势，但指数跌幅相对温和，说明权重股对指数有一定支撑作用。

从成交量来看，全市场成交额 2.01万亿元较上日放量 1149 亿左右，放量表明市场交易活跃度仍较高，但个股普跌背景下的放量，可能意味着资金在板块间加速轮动，也可能是部分资金在高位题材股下跌时恐慌出逃。

消息面

• 政策层面：工业和信息化部等 6 部门联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，将开启新能源汽车废旧动力电池全生命周期监管，这对相关产业链规范发展有积极作用，长期来看利于新能源汽车产业健康发展，但短期对股市影响未在早盘明显体现。

• 地方规划：杭州市委发布 “十五五” 规划建议，提出实施大模型前沿技术攻关和高端芯片等研发计划，建设人工智能开源社区等，对杭州本地相关企业及人工智能产业链有政策利好导向，但今日 AI 应用板块却大幅调整，可能是市场短期情绪及资金面因素主导。

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• 企业业绩：洛阳钼业预告 2025 年净利润同比大幅增长，这推动了其股价上涨，也带动了有色板块热度，洛阳钼业涨近 4% 续创历史新高，锌业股份等也纷纷跟涨，说明业绩优良的企业在当前市场环境中更受资金青睐。

• 行业动态：台积电预计 2026 年资本支出大幅增加，从 520 亿美元至 560 亿美元，高于 2025 年的 409 亿美元，这对半导体产业链是积极信号，有助于提升市场对半导体行业的信心，今日半导体设备、存储芯片等板块走强与之有一定关联。

     题材板块分析

• 上涨板块：

• 半导体产业链：表现强劲，长电科技涨停创 5 年多新高，晶升股份涨超 10%，存储芯片板块多股涨停或大涨。台积电资本支出增加预期，以及市场对半导体国产化替代的长期看好，推动了该板块上涨，且随着人工智能等新兴技术发展，对半导体芯片需求持续提升，板块后续或仍有一定上涨动力。

• 电网设备：早盘走强，电科院 20CM 涨停，汉缆股份等多股涨停。天风证券指出欧洲电网改造需求持续高增，利好相关设备企业，加上国内电网建设也在持续推进，行业前景较好，政策与市场需求共同推动了该板块上涨。

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• 人形机器人概念：表现活跃，恒辉安防 20cm 涨停，宁波华翔等多股涨停。随着人工智能技术发展，人形机器人市场前景被市场看好，相关企业有望迎来业务增长，资金也纷纷布局该板块。

• 下跌板块：

• AI 应用板块：集体大跌，志特新材 20CM 跌停，多只个股跌超 10%。前期该板块涨幅较大，积累了较多获利盘，在市场风格切换以及部分利空消息影响下，资金集中出逃，导致股价大幅下挫。同时，市场对 AI 应用落地进度和盈利能力的担忧，也使得板块估值面临调整压力。

• 文化传媒等板块：包括影视院线、短剧游戏等跌幅居前，这些板块与 AI 应用板块有一定相关性，部分企业涉及 AI 内容创作等业务，受 AI 应用板块调整拖累，且前期炒作过后，市场对其业绩兑现能力存疑，资金流出明显。

风险提示

• 市场风格切换风险：近期市场热点切换频繁，前期热门的商业航天、AI 应用等板块大幅回调，而半导体、电网设备等板块崛起。投资者若未能及时跟上市场风格切换节奏，持有前期热门但已处于退潮期的板块个股，可能面临较大净值回撤风险。

• 高位股下跌风险：今日全市场超 3300 只个股下跌，其中不少是前期涨幅较大的高位股，如 AI 应用板块个股。这些股票在股价高位时积累了大量获利盘，一旦市场情绪转向或资金撤出，股价易出现快速下跌，投资者追高买入可能遭受严重损失。

• 宏观经济与政策不确定性风险：中金公司预计 2026 年上半年金融总量增速可能继续放缓，财政政策更强调质效而非总量大幅加码，货币政策也维持相对稳健基调，宏观经济环境的这种变化可能影响企业盈利和市场资金面，进而对股市产生影响，若经济数据不及预期或政策调整超预期，都可能引发市场波动。

• 外部因素干扰风险：国际方面，美国对特定进口半导体等加征 25% 关税，可能影响全球半导体供应链，进而对国内相关企业产生冲击，虽然今日半导体板块上涨，但未来若贸易摩擦加剧，仍可能给行业带来不利影响。