截止午盘，今日早盘三大指数均低开，随后震荡下行，午间收盘时跌幅均超 1%。其中创业板指跌幅最大，反映科技成长板块调整压力较大，而上证指数相对抗跌收于4059.91点，主要是受银行、消费等权重板块的支撑。

沪深京三市半日成交额 1.46万亿元，较上日缩量 1705 亿元，量能的萎缩表明市场交易活跃度有所下降，资金观望情绪浓厚。主力资金大幅流出科技板块，显示资金对高估值标的较为谨慎。

个股呈现 “跌多涨少” 格局，超 3600 只个股下跌，板块分化显著，市场整体表现为 “指数震荡下行、板块快速轮动” 的结构性调整特征。

消息面

政策层面：商务部等九部门联合印发《2026 “乐购新春” 春节特别活动方案》，这对消费板块形成了直接利好，为春节期间的消费市场注入了动力，是推动食品饮料、零售等消费股上涨的重要因素之一。

中央一号文件强调农业现代化与科技自立，推动 6G、量子科技攻关，虽然早盘相关板块未明显走强，但从长期来看，将为相关产业提供政策支撑。

行业动态：2 月 4 日灯塔专业版显示春节档影片定档情况良好，市场对春节档票房预期乐观，这直接刺激了影视院线板块个股上涨。上海三个区首批试点 “收购二手房用于保租房”，这一举措对房地产市场的稳定发展有积极作用，提振了房地产及相关建材板块的情绪，使得京投发展、韩建河山等个股实现连板。

国际影响：国际金银价格亚太时段大幅下跌，对 A 股贵金属板块产生了明显的压制作用，湖南白银、白银有色等股跌停。此外，美国软件板块周三遭遇 2022 年以来最严重抛售，存储芯片制造商集体下跌，这种海外科技股的回调行情传导至 A 股，导致半导体、算力硬件等板块持续走低。

企业自身：2 月 4 日晚间，晶盛机电、双良节能等光伏设备股纷纷发布股票交易异常波动公告，警告市场风险，这对光伏板块的情绪产生了负面影响，加上多家公司澄清 “太空光伏” 合作传闻，共同导致了光伏设备板块今日早盘的大幅回调。

题材板块分析

上涨板块：大消费板块成为午盘市场的 “避风港”。食品饮料板块中，安记食品、海欣食品等涨停，是春节消费旺季备货需求与政策支持共同作用的结果。零售板块里，杭州解百 2 连板，东百集团等上涨，受益于 “乐购新春” 活动对线下实体零售的支持。影视院线板块表现突出，横店影视 6 天 5 板，金逸影视等涨停，除了春节观影需求增长外，还得益于短剧游戏概念的延伸，影视 IP 与游戏的跨界融合为板块带来了新的增长点。银行板块盘中逆势拉升，厦门银行涨超 6%，主要原因是银行股长期处于低估值区间，有估值修复需求，同时央行 2026 年信贷工作会议强调 “支持扩大内需”，银行的消费信贷业务有望增长，也为板块提供了支撑。

下跌板块：贵金属板块因避险情绪降温以及美元指数走强而集体大跌。光伏设备板块回调明显，金辰股份、钧达股份等跌停，除了企业自身发布风险公告和澄清传闻外，

还因为工信部表示 2026 年将治理光伏行业 “内卷”，解决供需错配问题，市场对行业未来发展的担忧加剧。半导体、算力硬件板块持续走低，是受海外科技股回调传导以及自身前期涨幅过大，获利盘兑现的双重影响。

风险提示

市场整体风险：当前市场处于缩量调整阶段，量能不足可能导致指数上涨动力匮乏，若后续不能有效放量，指数可能继续维持震荡下行态势，甚至有进一步下跌的风险。

板块风险：前期涨幅较大的科技成长板块，如半导体、光伏等，在海外市场波动和国内政策调整等因素影响下，可能仍有回调空间，投资者需警惕高位股的补跌风险。贵金属板块受国际金银价格影响较大，若国际价格继续下跌，板块个股可能继续承压。

节日效应风险：春节临近，市场资金面可能面临一定的回笼压力，部分投资者会选择持币过节，导致市场交易活跃度进一步下降，市场情绪可能更为谨慎，这会对股价产生一定的负面影响。

海外市场风险：美股科技股的波动可能继续传导至 A 股，若海外市场持续大幅下跌，将对 A 股市场情绪产生较大冲击，进而影响整体市场走势。