收盘啦！今日 A 股三大指数集体下跌，沪指跌 0.64% 收于4075.92 点，深成指跌 1.44%，创业板指跌 1.55%，北证 50 指数跌 2.03%。这里沪指进入早评说的区间里4000-4100震荡整理。具体可以看下这里万隆蓄财【02.05早评】 - 盘面解读 - 资讯 - 蓄财众赢

沪深京三市成交额 2.19 万亿元，较上日缩量 3090 亿元，市场交投活跃度有所下降。

超 3700 只个股下跌，市场整体赚钱效应较差，多数个股处于调整态势。

消息面

海外市场影响：昨晚美国市场的杠杆借贷指数继续杀跌，且幅度超过前一交易日，从 1 月 13 日高点后持续下行未改趋势。同时，美国软件板块周三遭遇 2022 年以来最严重抛售，科技板块抛售潮蔓延，对 A 股科技板块估值产生压力。

政策与节日因素：商务部等 9 部门印发《2026 “乐购新春” 春节特别活动方案》，鼓励各地增加春节消费品以旧换新补贴等，对消费板块形成利好，推动影视、零售等大消费板块走强。

题材板块分析

上涨板块：

• 大消费板块：影视传媒、旅游、食品饮料、零售等大消费概念全线走强。春节临近，节日消费预期升温，加上政策助力，资金流入明显。如金逸影视、横店影视等影视股涨停，是因为春节档影片丰富，市场对票房预期乐观。旅游股中三峡旅游涨停，陕西旅游涨超 8%，因春节出游人数大增，众信旅游数据显示计划出游人数较去年同期激增 300%。

• 银行板块：厦门银行涨停，重庆银行等涨幅居前。一方面，中金公司研报指出银行业基本面改善确定性强，估值低且股息率高，配置性价比凸显。另一方面，近日部分中小银行上调存款利率，也对板块有一定提振作用。

• 券商板块：午后一度冲高，华林证券涨停。券商股通常被视为市场风向标，其异动可能是有资金看好后市，或是为了稳定指数。但从今日表现看，拉升持续性不强，更像是在关键点位的护盘行为。

• AI 应用板块：AI 漫剧、传媒、AI 陪伴等 AI 应用概念反弹，天地在线、遥望科技等多股涨停。尽管整体 AI 板块受估值承压影响，但 AI 应用端因与传媒等领域结合，在春节消费场景中有一定表现，受到资金关注。

下跌板块：

• 贵金属板块：集体走低，白银有色、湖南白银封死跌停。由于中东及美中局势有所降温，美国经济数据展现韧性削弱了避险需求，金银价格跌势不止，加之美元走强，对贵金属价格形成压制。

• 光伏设备板块：全线大跌，钧达股份、双良节能等多股跌停。中国光伏行业协会执行秘书长表示太空光伏技术仍处于探索初期，此前受马斯克团队相关调研消息带动而火爆的太空光伏概念进入 “冷静期”，市场对光伏板块部分概念的炒作热情迅速降温。

• 有色金属板块：再度重挫，除贵金属外，河钢资源等也跌停。宏观层面上，全球经济形势的一些变化导致有色金属需求预期改变，同时，地缘政治紧张局势缓解也减少了相关避险需求，使得有色金属价格和股价均受影响。

• CPO 等算力硬件板块：持续下行，致尚科技、德科立跌超 10%。受美国软件板块抛售影响，科技板块抛售潮蔓延，算力硬件板块作为科技股的一部分，受到资金抛售，估值承压。

风险提示

宏观经济与政策风险：全球经济形势复杂多变，若国内外宏观经济政策出现重大调整，如货币政策收紧、贸易政策变化等，可能对 A 股市场产生较大冲击。

科技板块估值风险：以 AI 为代表的科技板块，前期涨幅较大，估值处于高位。当前科技叙事逻辑发生变化，AI 融资等面临一些问题，若相关企业业绩不能及时兑现，估值可能继续下修，存在较大回调风险。

海外市场波动风险：美国等海外市场的波动，如股市大幅下跌、汇率波动、债券收益率变化等，可能通过资金流动、市场情绪等渠道传导至 A 股，影响 A 股市场走势。

板块轮动过快风险：当前市场板块轮动速度较快，今日上涨的板块明日可能下跌，投资者若不能及时把握轮动节奏，容易追涨杀跌，导致投资损失。例如光伏板块昨日可能还在上涨，今日就大幅下跌。

节日效应风险：春节假期临近，市场交易活跃度可能进一步降低，资金观望情绪浓厚。同时，假期期间国内外可能出现一些不确定因素，如政策变化、突发事件等，会对节后市场产生影响，投资者需防范节日期间的不确定性风险。