早！昨天上证指数收4082.47 点，下跌 40.21 点（跌幅 0.98%），日内振幅 1.23%（区间 4055.41-4106.04）；三市成交额回落至2.39 万亿，较前日明显缩量，属于放量大跌后的缩量续跌。指数低开低走，全天维持弱势震荡，未出现有效反弹，反映市场情绪仍在修复，资金观望情绪浓厚，买盘承接力度不足。技术面：关键支撑失守，调整压力加大。指数短期与中期支撑均告失守，多头趋势被破坏，进入深度调整阶段。MACD 形成死叉，空头动能重新增强，前期反弹成果被进一步吞噬，调整趋势确认。当前大盘处于 “缩量续跌 + 支撑失守 + 空头趋势确认” 的阶段，今天重点关注下面4个关键信号：一是关键支撑验证：需重点关注 4050-4080 区间的支撑有效性，若缩量下跌延续，指数可能进一步考验 4000 点整数关口。二是量能信号：若成交额持续萎缩至 2.5万亿以下，需警惕 “缩量下跌还会跌” 的风险，操作上建议控制仓位，避免盲目抄底；若成交额温和放大且指数企稳，则可能出现技术性反弹。三是政策催化预期：两会政策预期仍是中期核心驱动，若政策落地超预期，将快速修复市场情绪，推动指数重回上行通道；若政策力度不及预期，需警惕调整时间延长。四是板块机会：后市表现较好的板块将集中在 “政策确定性受益、业绩高景气验证、避险防御对冲” 三大主线，如电力、稀有金属、算力租赁、中字头央企等，可在指数企稳后逢低布局。

消息面

两会开幕：全国政协十四届四次会议已于 3 月 4 日下午开幕，十四届全国人大四次会议将于 3 月 5 日开幕。两会期间将讨论国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案等重要内容，政策预期仍是中期市场的核心驱动因素，相关政策的出台有望对市场产生重大影响。

中东局势：中东冲突持续蔓延，伊朗在遭受空袭后展开反击，以色列对德黑兰发动 “大规模打击”。美国与伊朗之间矛盾升级，特朗普宣布为海上原油运输提供保险，必要时海军护航。中东局势紧张引发市场对能源供应和通胀的担忧，进而影响全球股市和大宗商品市场。

政策动向：工信部等六部门联合发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》，推动光伏组件综合利用产业健康有序发展，光伏相关产业可能会受到政策影响，迎来一定的发展机遇。国家能源局强调 “十五五” 开局要守住电力保供底线，助力能源绿色低碳转型，电力板块有望受益于政策支持。

题材板块分析

新能源汽车相关：比亚迪官宣将于 3 月 5 日 19:00 举行第二代刀片电池暨闪充技术发布会。预计第二代刀片电池将在能量密度、续航里程等核心维度实现大幅升级，搭配的闪充技术可实现 “5 分钟补充续航 400 公里以上”。受此消息影响，昨天3 月 4 日比亚迪股价大涨，相关产业链个股可能会受到资金关注，有望迎来短期炒作机会。

电力板块：国家能源局强调守住电力保供底线，助力能源绿色低碳转型，且 “十五五” 期间国家电网固定资产投资预计达 4 万亿元，较 “十四五” 增长 40%，电网设备板块已有所表现，预计电力板块后续仍可能因政策支持获得资金流入。

军工板块：中东局势高度紧张，地区国防需求上升，我国军贸份额提升的预期有望强化。军工装备板块昨天 3 月 4 日逆势走高，随着地缘风险的持续，军费稳增长预期将进一步强化，相关个股可能继续受到资金青睐。

农业板块：中东地缘冲突扰动全球化肥与粮食供给，国际化肥价格上涨会推高国际粮食生产成本，带动国际粮价走高。我国部分农产品存在进口依赖，国内粮价有上涨预期，农业板块尤其是种业相关个股，可能因粮食安全问题受到资金关注。

风险提示

指数继续下探风险：若今天3 月 5 日成交额持续萎缩至 2.5 万亿以下，且 4050-4080 区间支撑失效，大盘可能进一步考验 4000 点整数关口，存在继续下探的风险。

政策不及预期风险：两会政策是中期市场关键驱动，若政策落地力度不及预期，市场情绪难以快速修复，可能导致大盘调整时间延长。