早！昨天上证指数收盘报4096.60 点，下跌 27.59 点（跌幅 0.67%），日内振幅 1.31%（区间 4052.55-4106.53）；三市成交额回落至2.67 万亿，较前一交易日缩量，属于高位震荡消化获利盘的走势。指数全天围绕 4100 点窄幅波动，未出现恐慌性杀跌，显示市场仍在等待两会政策信号，资金以观望和调仓为主。技术面：支撑考验，多头趋势待修复。指数短期多头支撑框架被破坏，中期趋势仍在，属于上涨后的正常回调。MACD 空头动能有所释放，但尚未形成趋势性反转，仍属于上涨途中的技术性调整。当前大盘处于 “政策预期升温 + 高位震荡消化 + 资金调仓换股” 的阶段，今天重点关注下面4个关键信号：一是关键支撑验证：需守住 4050-4080 区间（60 日均线附近），若支撑有效，当前回调就是上涨途中的良性洗盘；若跌破则可能重回 4000-4050 区间震荡整理。二是量能修复信号：后续成交额需维持在 2.3-2.6 万亿区间，量能的有序萎缩将验证回调性质，若持续放量杀跌，需警惕调整幅度扩大。三是政策催化预期：两会政策落地是行情的关键转折点。若政策超预期（如加大基建投资、产业支持力度），将快速修复市场情绪，推动指数重回上行通道；若政策力度不及预期，需警惕调整时间延长。四是主线机会：能源、稀有金属、电力等周期与政策受益板块，在震荡中表现出较强的抗跌性，后市有望成为反弹主线；科技板块需等待业绩验证和外部扰动消退后，再寻找结构性机会。

消息面

题材板块分析

商业航天板块：政策大力支持下，商业航天板块迎来发展机遇。政府工作报告强调发展卫星互联网，将推动相关企业在卫星制造、发射服务、应用运营等环节的业务拓展。随着低轨卫星互联网建设推进，商业航天正进入规模化建设阶段。3 月多家企业可重复使用火箭技术的突破，有望降低发射成本，提升产业竞争力。也可能有资金流入。

AI 应用相关板块：《政府工作报告》提出深化拓展 “人工智能 +”，为 AI 应用板块发展提供了政策支撑。AI 在体育、金融、医疗、教育等领域的应用将加速落地，如 2026 年世界杯因中国企业技术支持成为 AI 应用的重要实践，预示着 AI 在赛事运营等领域的应用潜力巨大。如在 AI 算力、算法及应用场景开发方面有优势的企业。也可能有资金流入。

电力 / 电网板块：电力设备因 “算电协同” 政策加持，国电南瑞、许继电气等龙头股受益于智能电网建设，有望获得资金青睐。电力公用事业板块具有高股息防御属性，长江电力、华能国际等是资金避险首选，也可能有资金流入。

科技板块：昨天3 月 9 日大幅回调后，部分优质标的被错杀，AI 算力相关的拓维信息、光模块龙头中际旭创等，以及半导体设备材料中的中微公司等，在情绪回暖后有超跌反弹机会。

风险提示

地缘冲突风险：中东局势若进一步恶化，油价继续暴涨，可能引发全球风险资产恐慌抛售，冲击 A 股市场情绪。

板块分化加剧风险：算力硬件、通信等前期热门板块昨日净流出超 217 亿元，短期调整尚未到位，盲目抄底可能面临持续亏损。

资金分流风险：今日储蓄国债发行，可能分流部分稳健型资金，若市场量能快速萎缩至 2.4万亿元以下，反弹动能将大幅减弱。

政策不及预期风险：两会期间若 “算电协同”“新型电力系统” 等相关政策落地力度低于预期，相关题材板块可能出现回调。